L'économie chinoise entame l'année 2025tronet Pékin est déterminé à maintenir cette dynamique

La Chine a entamé l'année 2025 avec une activité économique stimulée, et les autorités sont prêtes à déployer des mesures de soutien supplémentaires en cas de ralentissement de la croissance. Huang Yiping, conseiller en politique monétaire auprès de la Banque populaire de Chine, a déclaré mercredi à Bloomberg Television, lors du Forum de Boao pour l'Asie, que les mesures de relance mises en place en septembre avaient déjà permis de stabiliser l'économie.

L’objectif principal est désormais de renforcer la confiance des entreprises et des ménages. Huang a déclaré:

« Le gouvernement a clairement indiqué que, si nécessaire, la politique budgétaire et la politique monétaire peuvent être renforcées. »

Il a qualifié la situation économique actuelle de « plutôt bonne » et a indiqué que toute nouvelle mesure serait fondée sur des données probantes. Il n'a mentionné ni objectifs précis ni échéancier.

La Chine maintient une politique monétaire restrictive tout en surveillant une demande locale atone

Les propos de Huang interviennent alors que les autorités sont soumises à des pressions pour stimuler la croissance. Malgré l'engagement pris en décembre par de hauts responsables de mener une politique monétaire « modérément accommodante » — une première depuis 2010 —, la Chine s'est abstenue de toute action énergique.

Aucun changement de taux d'intérêt, d'injection de liquidités ou de coefficient de réserves obligatoires n'a été observé ces derniers mois. De nombreux analystes s'attendaient à une baisse de ce coefficient, mais la Banque populaire de Chine l'a maintenu inchangé.

Au lieu d'ouvrir les vannes de la politique monétaire expansionniste, Pékin s'est concentré sur la défense du yuan. La banque centrale a fixé mercredi le taux de change pivot du yuan à 7,1754 pour un dollar, le maintenant ainsi dans la fourchette étroite qu'il a respectée tout au long de l'année, entre 7,1688 et 7,1891.

Huang a mis en garde contre l'affaiblissement de la monnaie pour soutenir les exportations, affirmant que les conséquences pourraient être pires que les gains commerciaux escomptés. « Il est possible que les exportations soient fortement compromises tout en minant la confiance des investisseurs », a-t-il déclaré.

Les exportations ont contribué à près d'un tiers de la croissance chinoise en 2024, mais la demande intérieure n'a pas encore rattrapé son retard. La production industrielle a continué d'augmenter, mais les dépenses des ménages restent à la traîne.

Huang a déclaré que Pékin déployait des efforts considérables pour stimuler la consommation, mais a ajouté que le succès dépendait de la hausse des revenus et du sentiment de sécurité des consommateurs. Il a également indiqué que la lutte contre la faiblesse de la demande était nécessaire pour endiguer les inquiétudes persistantes liées à la déflation.

Les responsables américains critiquent vivement l'excédent commercial de la Chine alors que la pression internationale s'accentue

Charlene Barshefsky, ancienne représentante américaine au commerce sous Bill Clinton, a déclaré mercredi que le comportement commercial de la Chine devenait un problème mondial. S'exprimant sur Bloomberg Television à Hong Kong, elle a affirmé que l'excédent commercial chinois de 1 000 milliards de dollars était insoutenable.

« La Chine exploite le secteur manufacturier, freine la consommation intérieure et s'attend à ce que le monde puisse vivre avec un excédent commercial chinois de mille milliards de dollars, ce que le monde ne peut certainement pas faire. »

Barshefsky, qui a négocié l'entrée de la Chine à l'Organisation mondiale du commerce il y a plus de vingt ans, a déclaré qu'elle ne regrettait pas cette décision.

Elle a souligné que cet accord avait permis à des centaines de millions de personnes de sortir de la pauvreté et avait conféré à la Chine un rôle majeur dans le commerce mondial, notamment pendant la crise financière de 2008. Elle a toutefois ajouté que la Chine s'était désormais détournée des réformes axées sur le marché et était revenue à une économie fondée sur la production manufacturière et les exportations pour assurer sa croissance.

« La Chine est retombée dans une économie extrêmement stagnante », a déclaré Barshefsky. Elle a critiqué le pays pour avoir inondé le marché mondial d'exportations au détriment de sa propre demande intérieure. Elle a également affirmé que le problème mondial n'était pas un manque d'offre, mais un manque de demande, et que la stratégie chinoise était inadaptée aux besoins mondiaux.

Pékin a déclaré vouloir privilégier la consommation intérieure. Cette volonté s'est accentuée après que le présidentdent une nouvelle série de droits de douane de 20 % , ces deux derniers mois,

Mais jusqu'à présent, les politiques visant à stimuler les dépenses locales sont restées limitées. Les économistes ont plaidé pour une réforme fiscale plus profonde et des améliorations des services publics, mais les progrès ont été bloqués.

La baisse des recettes publiques et la résistance des collectivités locales qui bénéficient du système actuel ont rendu ces changements politiquement difficiles.

Malgré l'instauration des nouveaux droits de douane, les exportateurs chinois ont rapidement écoulé leurs produits avant l'impact de ces nouveaux coûts. Les exportations ont ainsi progressé de 2,3 % en janvier et février par rapport à l'année précédente.

Mais cette embellie initiale a peu de chances de se maintenir. Les perspectives à long terme sont bien moins favorables, et Barshefsky a indiqué que d'autres pays pourraient commencer à bloquer les exportations chinoises si Pékin ne parvient pas à régler ses problèmes internes.

Elle a affirmé que corriger ces déséquilibres n'incombe pas uniquement à la Chine. Les États-Unis doivent également agir. Elle a ajouté que Washington doit réduire son defibudgétaire, reconstruire les chaînes d'approvisionnement nationales et relancer le secteur manufacturier.

Barshefsky a également déclaré que le gouvernement américain devait faire davantage pour les travailleurs ayant perdu leur emploi en raison de la délocalisation ou des mutations technologiques. Elle a appelé les deux partis américains à s'entendre sur une politique industrielle à long terme incluant une gestion budgétaire plus avisée et des mesures incitatives pour le secteur manufacturier.

Sans cela, a-t-elle déclaré, les États-Unis ne pourront pas rester compétitifs. « Les États-Unis sont plus importants que la Chine pour résoudre les déséquilibres commerciaux », a-t-elle affirmé.

En Chine, les autorités restent prudentes. L'économie se porte bien, mais des responsables comme Huang affirment être prêts à réagir rapidement en cas de trac. Pour l'instant, ils marchent sur un fil : défendre le yuan, éviter la panique et maintenir le plan de relance opérationnel. Mais la patience de la communauté internationale s'amenuise et les tensions commerciales persistent.