中国は経済活動の好調な状態で2025年を迎え、成長が鈍化した場合、当局はさらなる支援策を打ち出す用意がある。中国人民銀行の金融政策顧問である黄一平氏は、水曜日にボアオ・アジアフォーラムでブルームバーグテレビに対し、9月の刺激策によって既に経済は安定していると述べた。.
現在、主な目標は、企業と家庭の両方の信頼を高めることです。黄氏は次のように述べています。
「政府は、必要があれば財政政策と金融政策の両方を強化できると明確に述べている。」
総裁は経済の現状を「まずまず良好」と表現し、新たな措置はデータに基づいて決定されると述べた。具体的な目標や期限については言及しなかった。.
中国は国内需要の低迷を懸念しながら金融引き締めを維持
黄氏の発言は、当局が成長刺激策のプレッシャーにさらされている時期になされた。昨年12月に中国当局高官が「適度に緩和的な」金融政策を実施すると約束したにもかかわらず（2010年以来初の措置）、中国は積極的な行動を避けてきた。.
ここ数ヶ月、金利引き下げ、大規模な流動性供給、銀行の準備金率の変更は行われていない。多くのアナリストは準備金率の低下を予想していたが、中国人民銀行はこれを据え置いた。.
中国政府は金融緩和の扉を開く代わりに、人民元防衛に注力している。人民銀行は水曜日に人民元の中間レートを1ドル＝7.1754元に設定したが、これは年初から維持してきた7.1688元から7.1891元という狭いレンジ内にとどまっている。.
黄氏は、輸出を支援するために人民元を下落させることに警鐘を鳴らし、その影響は貿易収支の伸びよりも深刻になる可能性があると述べた。「投資家の信頼感を弱める一方で、輸出が伸び悩む可能性もある」と黄氏は述べた。.
2024年の中国の経済成長の約3分の1は輸出によって牽引されたが、国内需要はまだ追いついていない。工業生産は引き続き増加しているものの、家計支出は伸び悩んでいる。.
黄氏は、北京は消費の押し上げに真剣に取り組んでいると述べたが、成功の鍵は所得の増加と人々が安心して消費できる感覚を得られるかどうかにあると付け加えた。また、デフレ懸念に対処するには、弱い需要への対応も不可欠だと述べた。.
世界的な圧力が高まる中、米国当局は中国の貿易黒字を非難
ビル・クリントン政権下で米国通商代表を務めたシャーリーン・バーシェフスキー氏は水曜日、中国の貿易行動は世界的な問題になりつつあると述べた。香港でブルームバーグテレビのインタビューに応じ、中国の1兆ドルの貿易黒字は持続不可能だと述べた。.
「中国は製造業を搾取し、国内消費を抑制し、世界が1兆ドルの中国の貿易黒字でやっていけると思っているが、世界がそんなことはあり得ない。」
20年以上前に中国の世界貿易機関加盟交渉に携わったバルシェフスキー氏は、その決断を後悔していないと語った。.
彼女は、この合意によって何億人もの人々が貧困から脱却し、特に2008年の金融危機において中国が世界貿易において重要な役割を担うようになったと指摘した。しかし、中国は今や市場原理に基づく改革から手を引いて、成長を製造業と輸出に依存する方向に逆戻りしていると指摘した。.
「中国は極めて停滞した経済に逆戻りした」とバーシェフスキー氏は述べた。彼女は、中国が世界市場に輸出品を氾濫させ、国内需要を無視していると批判した。また、世界には供給の問題ではなく需要の問題があり、中国の戦略は世界のニーズとずれていると述べた。.
中国政府は国内消費へのシフトを望んでいると表明している。ドナルド・トランプ大統領が過去2ヶ月間に中国製品に新たな20%の関税を課したことで、その緊急性dent高まった。
しかし、これまでのところ、地方支出を増やす政策は限られている。経済学者たちは税制改革の深化と公共サービスの改善を求めているが、進展は阻まれている。.
政府収入の減少と、現在の体制から利益を得ている地方自治体の抵抗により、こうした改革は政治的に困難になっている。.
新たな関税が導入されたにもかかわらず、中国の輸出業者は新たなコストが発生する前に迅速に製品を出荷した。実際、1月と2月の海外出荷は前年比2.3%増加した。.
しかし、この初期の急騰は長くは続かないだろう。長期的な見通しははるかに明るくなく、バーシェフスキー氏は、中国政府が国内問題を解決できない場合、より多くの国が中国からの輸出を阻止し始める可能性があると指摘した。.
彼女は、こうした不均衡の是正は中国だけの問題ではないと述べた。米国も行動を起こさなければならない。米国は財政 defiを削減し、国内サプライチェーンを再構築し、製造業を復活させなければならないと述べた。.
バーシェフスキー氏はまた、海外へのアウトソーシングや技術革新によって職を失った労働者のために、米国政府はより多くの支援をする必要があると述べた。彼女は、米国の両党に対し、より賢明な財政運営と製造業へのインセンティブを含む長期的な産業政策で合意するよう求めた。.
それがなければ、米国は競争力を維持できないと彼女は述べた。「貿易不均衡の解決において、中国よりも重要なのは米国だ」と彼女は述べた。.
中国では、当局は慎重な姿勢を貫いている。経済は好調だが、黄氏をはじめとする当局者は、事態が tracすれば迅速に行動する用意があると述べている。今のところ、彼らは綱渡りを強いられている。人民元を守り、パニックを回避し、景気刺激策を着実に実施していくのだ。しかし、世界的な忍耐は薄れつつあり、貿易圧力は依然として続いている。.
