A China iniciou 2025 com um impulso na atividade econômica, e as autoridades estão preparadas para implementar mais medidas de apoio caso o crescimento desacelere. Huang Yiping, consultor de política monetária do Banco Popular da China, afirmou à Bloomberg Television na quarta-feira, durante o Fórum Boao para a Ásia, que o estímulo implementado em setembro já estabilizou a economia.
Agora, o principal objetivo é aumentar a confiança tanto nas empresas quanto nas famílias. Huang disse :
“O governo deixou bem claro que, se houver necessidade, tanto a política fiscal quanto a política monetária podem ser reforçadas.”
Ele descreveu o estado atual da economia como "razoavelmente bom" e disse que qualquer nova ação seria baseada em dados. Ele não mencionou metas ou prazos específicos.
A China mantém os cofres fechados enquanto observa a fraca demanda local
Os comentários de Huang surgem num momento em que as autoridades estão sob pressão para estimular o crescimento. Apesar da promessa feita em dezembro por altos funcionários de adotar uma política monetária "moderadamente frouxa" — a primeira medida desse tipo desde 2010 —, a China tem evitado ações agressivas.
Nos últimos meses, não houve cortes nas taxas de juros, injeções significativas de liquidez nem alterações na taxa de compulsório bancário. Muitos analistas esperavam uma queda na taxa de compulsório, mas o Banco Popular da China a manteve estável.
Em vez de abrir as comportas monetárias, Pequim concentrou-se na defesa do yuan. O banco central fixou a taxa de referência do yuan em 7,1754 por dólar na quarta-feira, mantendo-a dentro de uma faixa estreita que tem permanecido ao longo do ano, entre 7,1688 e 7,1891.
Huang alertou contra a desvalorização da moeda para apoiar as exportações, afirmando que as consequências poderiam ser piores do que quaisquer ganhos comerciais. "É possível que não se consigam muitas exportações enquanto a confiança dos investidores é abalada", disse ele.
As exportações contribuíram para impulsionar quase um terço do crescimento da China em 2024, mas a demanda interna ainda não acompanhou esse ritmo. A produção industrial continuou a crescer, mas o consumo das famílias está ficando para trás.
Huang afirmou que Pequim está empenhada em aumentar o consumo, mas acrescentou que o sucesso depende do aumento da renda e da segurança que as pessoas sentem para gastar. Ele também disse que lidar com a fraca demanda é necessário para enfrentar as preocupações com a deflação.
Autoridades americanas criticam o superávit comercial da China em meio à crescente pressão global
Charlene Barshefsky, ex-representante comercial dos EUA durante o governo Bill Clinton, afirmou na quarta-feira que o comportamento comercial da China está se tornando um problema global. Em entrevista à Bloomberg Television em Hong Kong, ela disse que o superávit comercial chinês de US$ 1 trilhão é insustentável.
“A China está explorando o setor manufatureiro, reprimindo o consumo interno e espera que o mundo possa conviver com um superávit comercial chinês de um trilhão de dólares, o que certamente o mundo não pode.”
Barshefsky, que negociou a entrada da China na Organização Mundial do Comércio há mais de vinte anos, disse que não se arrepende dessa decisão.
Ela destacou que o acordo tirou centenas de milhões de pessoas da pobreza e deu à China um papel importante no comércio global, especialmente durante a crise financeira de 2008. Mas afirmou que a China agora se afastou das reformas baseadas no mercado e voltou a depender da indústria e das exportações para crescer.
“A China voltou a ter uma economia altamente estática”, disse Barshefsky. Ela criticou o país por inundar o mercado global com exportações e ignorar sua própria demanda interna. Ela também afirmou que o mundo não tem um problema de oferta, mas sim um problema de demanda, e que a estratégia da China está em desacordo com as necessidades globais.
Pequim afirmou que deseja priorizar o consumo interno. A urgência aumentou depois que o presidente dent Trump impôs uma nova rodada de tarifas de 20% sobre produtos chineses nos últimos dois meses.
Mas, até agora, as políticas para impulsionar os gastos locais têm sido limitadas. Economistas têm defendido uma reforma tributária mais profunda e melhorias nos serviços públicos, mas o progresso tem sido bloqueado.
A queda na arrecadação do governo e a resistência dos governos locais, que se beneficiam do sistema atual, tornaram essas mudanças politicamente difíceis.
Mesmo com as novas tarifas em vigor, os exportadores chineses agiram rapidamente para liberar os produtos antes que os novos custos se intensificassem. As exportações, na verdade, aumentaram 2,3% em janeiro e fevereiro em comparação com o ano anterior.
Mas é improvável que esse crescimento inicial se sustente. A perspectiva a longo prazo é muito menos positiva, e Barshefsky afirmou que mais países podem começar a bloquear as exportações chinesas se Pequim não resolver os problemas internos.
Ela afirmou que corrigir esses desequilíbrios não é responsabilidade exclusiva da China. Os Estados Unidos também precisam agir. Ela disse que Washington deve reduzir seu defifiscal, reconstruir as cadeias de suprimentos internas e revitalizar o setor manufatureiro.
Barshefsky também afirmou que o governo dos EUA precisa fazer mais pelos trabalhadores que perderam seus empregos devido à terceirização para o exterior ou às mudanças tecnológicas. Ela pediu que ambos os partidos nos EUA cheguem a um acordo sobre uma política industrial de longo prazo que inclua uma gestão fiscal mais inteligente e incentivos à indústria.
Sem isso, disse ela, os EUA não conseguem manter a competitividade. "Mais importante do que a China para resolver os desequilíbrios comerciais são os Estados Unidos", afirmou.
Na China, as autoridades estão adotando uma estratégia cautelosa. A economia está indo bem, mas autoridades como Huang dizem estar prontas para agir rapidamente caso algo saia trac. Por enquanto, elas estão caminhando na corda bamba: defender o yuan, evitar o pânico e manter os estímulos financeiros prontos para serem implementados. Mas a paciência global está se esgotando e a pressão comercial não vai diminuir.
