Huasheng restringe clientes da China continental à medida que a repressão às corretoras chinesas se espalha

Os esforços contínuos da China para conter as atividades ilegais relacionadas a corretores transfronteiriços se estenderam a outras empresas além das três mencionadas no mês passado (Futu, Tiger e Longbridge).

Segundo reportagem da First Financial (Yicai) de 6 de junho, a Huasheng Securities notificou seus clientes de que, a partir de 15 de junho, horário de Pequim, suspenderia todas as novas operações de compra e abertura de posições para suas contas na China continental. Também suspenderia todos os fluxos de fundos e títulos para sua plataforma. Os clientes ainda poderão negociar quaisquer posições atuais mantidas em suas contas.

A repressão da CSRC leva mais corretoras offshore a limitar seus clientes na China continental

Em 22 de maio, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC) iniciou um processo de fiscalização contra a Futu Securities International, a Tiger Brokers e a Longbridge Securities, como parte de sua iniciativa para acabar com as negociações transfronteiriças de valores mobiliários no país nos próximos dois anos. O órgão regulador multou as três empresas em um total de 2,2 bilhões de yuans (US$ 324 milhões) após considerá-las culpadas detracinvestidores da China continental sem licença para operar em território chinês, conforme noticiado pelo Cryptopolitan. A Futu Holdings, sozinha, terá que pagar uma multa estimada em US$ 271 milhões.

Em resposta, a Futu Securities e a Tiger Brokers informaram seus clientes que aqueles localizados na China não poderiam abrir novas posições após 12 de junho. A Huasheng Securities comunicou que o mesmo se aplicaria a ela, embora a restrição só comece a vigorar após 15 de junho. Isso significa que o período de carência concedido pela CSRC termina em maio de 2028.

O que torna o anúncio da Huasheng notável é que a CSRC não a mencionou especificamente. A medida coercitiva de 22 de maio da reguladora teve como alvo apenas a Futu, a Tiger e a Longbridge. A Huasheng está agindo preventivamente para cumprir o que seu comunicado descreveu como "requisitos regulatórios do setor durante um período intensivo de retificação de dois anos", informou a Jin10 Data.

Embora a Huasheng seja menor que a Futu e a Tiger, sua decisão sugere que as medidas de conformidade podem se estender muito além das empresas especificamentedentpelos reguladores. A Huasheng opera uma plataforma de valores mobiliários com sede em Hong Kong, que atende investidores da China continental em busca de acesso a ações estrangeiras, tornando-se parte do ecossistema mais amplo visado pelos esforços de Pequim para conter a atividade transfronteiriça de valores mobiliários sem licença. Embora a Huasheng não divulgue publicamente o número de clientes ou ativos sob gestão no mesmo nível que suas concorrentes maiores listadas, suas restrições voluntárias indicam que empresas de todo o setor estão se preparando para um escrutínio regulatório prolongado.

A BlockBeats informou que as restrições se aplicariam a quaisquer instruções de negociação ou transferência de fundos originadas na China continental, independentemente do tipo de conta. A corretora afirmou que os serviços para investidores existentes localizados fora da China continental continuariam e que os ativos dos clientes permaneceriam seguros.

As ações da Futu e da Tiger caem à medida que os investidores avaliam os riscos regulatórios

Os mercados reagiram fortemente ao anúncio inicial da implementação das regulamentações. Segundo relatos, as ações da Futu Holdings e da UP Fintech, controladora da Tiger Brokers, caíram mais de 30% nas negociações pré-mercado nos EUA imediatamente após o anúncio de 22 de maio. As negociações subsequentes registraram uma das maiores quedas diárias da Futu desde sua abertura de capital, ressaltando as preocupações dos investidores sobre a importância dos clientes da China continental para o modelo de negócios de corretagem offshore.

Quando a CSRC anunciou suas penalidades em 22 de maio, as ações da Futu caíram 26% em uma única sessão. A Tiger Brokers recuou 23% em sintonia. O ETF KraneShares CSI China Internet e as ações chinesas listadas nos EUA, incluindo a Alibaba, também registraram quedas, conforme relatado Cryptopolitan na época.

O Financial Times noticiou que os investidores chineses estão preocupados com a possibilidade de perderem o acesso a ofertas futuras, incluindo o IPO planejado da SpaceX, à medida que as barreiras regulatórias se fecham.

Como as restrições da China às corretoras podem remodelar os fluxos de investimento estrangeiro

A repressão não se restringe apenas às fronteiras chinesas. Plataformas como Futu e Tiger serviam como importantes portas de entrada para investidores da China continental que desejavam obter exposição a ações negociadas em mercados estrangeiros, como os Estados Unidos e Hong Kong. A Futu anunciou que sua base de clientes da China continental representa cerca de 13% de sua base de clientes financiados no primeiro trimestre de 2026, com base em informações da Cryptopolitan citando documentos da empresa.

A importância do esforço regulatório vai além da base de clientes. A repressão em Pequim visava eliminar uma brecha que permitia aos investidores da China continental acessar mercados estrangeiros fora de programas aprovados, como o Stock Connect, o Wealth Management Connect e os programas de Investidor Institucional Doméstico Qualificado (QDII). As autoridades reguladoras estão indicando claramente que, daqui para frente, os investimentos offshore serão realizados por meio desses canais oficialmente aprovados.

O plano apresentado pela CSRC em 22 de maio concede às empresas afetadas um período de carência de dois anos. Considerando o prazo desse período, o processo está previsto para terminar em maio de 2028, quando todos os clientes da China continental poderão sacar seu dinheiro, mas não poderão fazer novos investimentos.

As regulamentações eliminam um dos maiores setores compradores nos mercados globais de ações, que vinha ganhando força nos últimos anos. Essa tendência de maior rigor nas práticas de integração pode ser atribuída à pressão regulatória em Hong Kong, Singapura e Londres, conforme relatado anteriormente pela Cryptopolitan .

Ao tomar essa iniciativa voluntariamente, Huasheng demonstra como as ações de fiscalização da CSRC estão criando um efeito inibidor em todo o ecossistema de negociação transfronteiriça, incluindo corretoras não penalizadas. O impacto geral dessas ações tomadas por corretoras de médio e pequeno porte seria defimaior do que o das três penalidades mencionadas anteriormente.

Os operadores de mercado e os investidores que acompanham os fluxos de capital na Ásia devem observar se outras corretoras seguirão o exemplo antes dos prazos de 12 e 15 de junho.