La economía de China comienza 2025 con fuerza y Beijing está decidida a mantenerla así

China entró en 2025 con un impulso en la actividad económica, y los funcionarios están listos para desplegar más apoyo si el crecimiento se desacelera. Huang Yiping, asesor de política monetaria del Banco Popular de China, dijo a Bloomberg Television el miércoles en el Foro de Boao para Asia que el estímulo de septiembre ya ha estabilizado la economía.

Ahora, el objetivo principal es aumentar la confianza tanto en las empresas como en los hogares. Huang dijo:

«El gobierno ha dejado muy claro que si hay necesidad, tanto la política fiscal como la monetaria pueden intensificarse».

Describió el estado actual de la economía como «razonablemente bueno» y dijo que cualquier nueva acción estaría impulsada por los datos. No mencionó objetivos o plazos específicos.

China mantiene el dinero ajustado mientras observa la demanda local estancada

Los comentarios de Huang llegan en un momento en que las autoridades están bajo presión para estimular el crecimiento. A pesar de un compromiso de diciembre de los altos funcionarios de ejecutar una política monetaria «moderadamente laxa», el primer movimiento de este tipo desde 2010, China ha evitado acciones agresivas.

No ha habido recortes de tipos de interés, inyecciones importantes de liquidez ni cambios en el coeficiente de reservas para los bancos en los últimos meses. Muchos analistas habían esperado que el coeficiente de reservas bajara, pero el Banco Popular de China lo ha mantenido estable.

En lugar de abrir las compuertas monetarias, Beijing se ha centrado en defender el yuan. El banco central fijó la tasa central del yuan en 7,1754 por dólar el miércoles, manteniéndose dentro de un rango estrecho que ha mantenido todo el año entre 7,1688 y 7,1891.

Huang advirtió contra el debilitamiento de la moneda para apoyar las exportaciones, diciendo que las consecuencias podrían ser peores que cualquier ganancia comercial. «Es posible que no obtengas muchas exportaciones mientras debilitas la confianza de los inversores», dijo.

Las exportaciones ayudaron a impulsar casi un tercio del crecimiento de China en 2024, pero la demanda interna aún no ha alcanzado ese nivel. La producción industrial ha seguido aumentando, pero el gasto de los hogares va rezagado.

Huang dijo que Beijing está haciendo un esfuerzo serio para impulsar el consumo, pero añadió que el éxito depende de aumentar los ingresos y de que la gente se sienta segura para gastar. También dijo que abordar la demanda débil es necesario para abordar las preocupaciones continuas sobre la deflación.

Funcionarios estadounidenses critican el superávit comercial de China mientras aumenta la presión global

Charlene Barshefsky, ex Representante de Comercio de EE. UU. bajo Bill Clinton, dijo el miércoles que el comportamiento comercial de China se está convirtiendo en un problema global. Hablando a Bloomberg Television en Hong Kong, dijo que el superávit comercial de 1 billón de dólares de China es insostenible.

«China está explotando la manufactura, suprimiendo el consumo interno y espera que el mundo pueda vivir con un superávit comercial chino de un billón de dólares, lo cual el mundo ciertamente no puede».

Barshefsky, quien negoció la entrada de China en la Organización Mundial del Comercio hace más de veinte años, dijo que no se arrepiente de esa decisión.

Señaló que el acuerdo sacó a cientos de millones de la pobreza y dio a China un papel importante en el comercio global, especialmente durante la crisis financiera de 2008. Pero dijo que China ahora se ha alejado de las reformas basadas en el mercado y ha vuelto a depender de la manufactura y las exportaciones para crecer.

«China ha revertido a una economía altamente estática», dijo Barshefsky. Criticó al país por inundar el mercado global con exportaciones e ignorar su propia demanda interna. También dijo que el mundo no tiene un problema de oferta, tiene un problema de demanda, y la estrategia de China está desincronizada con las necesidades globales.

Beijing ha dicho que quiere cambiar hacia el consumo interno. La urgencia aumentó después de que el presidente Donald Trump impusiera una nueva ronda de aranceles del 20 % a los productos chinos en los últimos dos meses.

Pero hasta ahora, las políticas para impulsar el gasto local han sido limitadas. Los economistas han pedido una reforma fiscal más profunda y mejoras en los servicios públicos, pero el progreso ha sido bloqueado.

Una caída en los ingresos gubernamentales y la resistencia de los gobiernos locales que se benefician del sistema actual han hecho que esos cambios sean políticamente difíciles.

Incluso con los nuevos aranceles en vigor, los exportadores chinos se movieron rápidamente para impulsar los productos antes de que impactaran los nuevos costos. Los envíos al extranjero aumentaron un 2,3 % en enero y febrero en comparación con el año anterior.

Pero ese aumento inicial es poco probable que dure. La perspectiva a largo plazo es mucho menos positiva, y Barshefsky dijo que más países podrían comenzar a bloquear las exportaciones chinas si Beijing no soluciona los problemas internos.

Dijo que solucionar esos desequilibrios no es solo trabajo de China. Estados Unidos también debe tomar medidas. Dijo que Washington debe reducir su déficit fiscal, reconstruir cadenas de suministro domésticas y recuperar la manufactura.

Barshefsky también dijo que el gobierno de EE. UU. necesita hacer más por los trabajadores que han perdido sus empleos debido a la externalización en el extranjero o a los cambios tecnológicos. Llamó a ambos partidos en EE. UU. a acordar una política industrial a largo plazo que incluya una gestión fiscal más inteligente e incentivos para la manufactura.

Sin eso, dijo, EE. UU. no puede mantenerse competitivo. «Más importante que China para resolver los desequilibrios comerciales es Estados Unidos», dijo.

De vuelta en China, los funcionarios se mantienen en una estrategia cautelosa. La economía va bien, pero funcionarios como Huang dicen que están listos para actuar rápido si algo sale del camino. Por ahora, están caminando por una cuerda floja: defender el yuan, evitar el pánico y mantener el estímulo listo y cargado. Pero la paciencia global se está agotando y la presión comercial no se irá.