Китай сталкивается с угрозой дефляции из-за затягивания принятия мер по стимулированию экономики

Китай борется с растущим дефляционным давлением. Данные за сентябрь показывают более низкие, чем ожидалось, потребительские и производственные цены. Это усилило призывы к китайскому правительству принять более масштабный пакет мер стимулирования экономики.

Но, несмотря на призывы, Пекин, похоже, колеблется, оставляя рынки в подвешенном состоянии, в то время как инвесторы с нетерпением ждут четких и решительных действий.

Слабая инфляция,tronопасения

Национальное бюро статистики сообщило, что индекс потребительских цен (ИПЦ) в Китае в сентябре вырос всего на 0,4% в годовом исчислении. Это ниже прогнозируемых аналитиками 0,6% и меньше, чем рост на 0,6%, зафиксированный в августе.

С другой стороны, цены производителей упали на 2,8% в годовом исчислении, что оказалось более резким падением, чем прогнозировалось (2,6%). Это самое резкое падение, которое Китай наблюдал за последние шесть месяцев, и значительное ускорение по сравнению с падением на 1,8% в августе.

Аналитики Goldman Sachs связали незначительный рост потребительской инфляции с ростом цен на продукты питания. Рост цен на продукты питания был вызван неблагоприятными погодными условиями и сезонным спросом, который возникает перед праздником «Золотая неделя» в октябре.

Однако слабые показатели инфляции указывают на более широкую экономическую проблему. Нарастает дефляционное давление, в значительной степени вызванное разрушительным кризисом на рынке недвижимости, который серьезно dentспрос со стороны домохозяйств.

Слабые данные по ценам появились как раз перед публикацией новых правительственных данных на этой неделе, которые, как ожидается, дадут более четкое представление о состоянии экономики Китая.

Аналитики прогнозируют двухскоростную экономику. Хотя показатели внешней торговли, вероятно, будутtron, данные по ВВП за третий квартал, которые ожидаются в пятницу, по всей видимости, окажутся разочаровывающими.

Прогнозируется, что темпы роста не достигнут официального целевого показателя Китая в 5% в годовом исчислении. Если темпы роста страны продолжат замедляться, а экспортный сектор начнет сталкиваться с новыми препятствиями, особенно в условиях усиления протекционизма со стороны ключевых торговых партнеров, Пекину придется принять меры.

Планы Китая по стимулированию экономики разочаровали

Первый пакет мер стимулирования привел к кратковременному росту китайских фондовых рынков, но инвесторы по-прежнему с тревогой ждут от Пекина более подробных фискальных планов, которые бы подкрепили монетарные меры.

К сожалению, эти подробности пока не разглашаются, и отсутствие прозрачности многих разочаровало. В то время как рынки ожидают от правительства более решительных действий, Пекин балансирует на тонкой грани. 

Они хотят стимулировать экономику, но в то же время опасаются перенасыщения рынка кредитами, что может привести к новым проблемам.

Предыдущие попытки влить кредиты в систему обвиняют в раздувании пузыря на рынке недвижимости в Китае, с последствиями которого страна борется до сих пор.

Сейчас все взгляды прикованы к Всекитайскому собранию народных представителей, послушному парламенту Китая, которому в конечном итоге предстоит утвердить любые планы дополнительных расходов.

Сроки их следующей встречи пока не определены, но ожидается, что она состоится в ближайшее время. Цены производителей в Китае быстро падают, особенно в тяжелой промышленности.

Автомобильный сектор, являющийся важнейшей частью производственной экономики Китая, также испытывает трудности. По данным ведомства, цены на электромобили и традиционные автомобили упали на 6,9% и 6,1% соответственно.

Конкуренция на этом рынке очень жесткая: слишком много производителей и слишком большие производственные мощности. Это вынудило многих автопроизводителей наращивать экспорт недорогих автомобилей, что еще больше усугубило и без того непростое положение отрасли.

Ситуация с каждым днем ​​накаляется. Ряд последних экономических данных не оправдал прогнозов, что усиливает опасения по поводу того, что целевой показатель роста экономики Китая в 5% становится недостижимым.

Аналитики также обеспокоены тем, что страна может столкнуться с долгосрочным структурным замедлением экономического роста. По оценкам Международного валютного фонда, государственный долг Китая составляет около 24% от объема его экономического производства.

Но если учесть долг местных органов власти, общая сумма возрастает примерно до 16 триллионов долларов, или 116% ВВП. Центральный банк признал, что у Китая по-прежнему «есть относительно большие возможности для выпуска долговых обязательств и увеличения бюджетного defi»