La Chine fait face à des menaces de déflation alors qu'elle tarde à lancer des mesures de relance
- L'économie chinoise fait face à une déflation croissante alors que les prix à la consommation et ceux des usines ont baissé plus que prévu en septembre, ce qui annonce des difficultés à venir.
- Les investisseurs sont frustrés par l'absence de détails clairs de la part de Pékin concernant son plan de relance, malgré ses engagements à augmenter les dépenses.
- Le secteur immobilier et l'industrie automobile sont en difficulté, avec des prix en baisse et une demande des consommateurs faible.
La Chine lutte contre des pressions inflationnistes croissantes. Les données de septembre montrent des prix à la consommation et industriels plus faibles que prévu. Cela a intensifié les appels à ce que le gouvernement chinois lance un plan de relance plus important.
Mais malgré ces appels, Pékin semble hésitant, laissant les marchés dans l'expectative alors que les investisseurs attendent avec impatience des actions claires et décisives.
Inflation faible, fortes inquiétudes
Le Bureau national des statistiques a signalé que l'indice des prix à la consommation (IPC) de la Chine n'a augmenté que de 0,4 % en glissement annuel en septembre. Cela est inférieur aux 0,6 % prévus par les analystes, et représente une baisse par rapport à la hausse de 0,6 % enregistrée en août.
De l'autre côté, les prix à la production ont chuté de 2,8 % en glissement annuel, une baisse plus marquée que la baisse prévue de 2,6 %. Il s'agit de la chute la plus forte observée en Chine au cours des six derniers mois, une accélération significative par rapport à la baisse de 1,8 % d'août.
Goldman Sachs a lié la légère augmentation de l'inflation à la consommation à la hausse des prix des aliments. L'augmentation des coûts alimentaires était due à des conditions météorologiques défavorables et à la demande saisonnière qui précède la fête de la Semaine d'or en octobre.
Cependant, les chiffres faibles de l'inflation pointent vers un problème économique plus large. Les pressions déflationnistes s'installent, largement alimentées par une crise du marché immobilier paralysante qui a sérieusement entamé la demande des ménages.
Les faibles données sur les prix tombent juste avant la publication de nouvelles données gouvernementales cette semaine, qui devraient donner une image plus claire de la performance de l'économie chinoise.
Les analystes prévoient une économie à deux vitesses. Alors que les chiffres du commerce devraient être solides, les chiffres du PIB du troisième trimestre, attendus vendredi, devraient être décevants.
La croissance devrait être inférieure à l'objectif officiel de la Chine de 5 % en glissement annuel. Si la croissance du pays continue de ralentir et si son moteur d'exportation commence à rencontrer plus d'obstacles, en particulier avec la montée du protectionnisme de la part de partenaires commerciaux clés, Pékin devra agir.
Les plans de relance de la Chine déçoivent
Le premier plan de relance a conduit à une brève reprise des bourses chinoises, mais les investisseurs attendent toujours avec anxiété des plans fiscaux plus détaillés de Pékin pour soutenir les efforts monétaires.
Malheureusement, ces détails n'ont pas encore fait leur apparition, et le manque de transparence a déçu beaucoup de monde. Alors que les marchés souhaitent que le gouvernement prenne des mesures plus décisives, Pékin navigue à vue.
Ils souhaitent stimuler l'économie, mais en même temps, ils font preuve de prudence quant à l'inondation du marché de crédit, ce qui pourrait entraîner de nouveaux problèmes.
Les efforts passés pour injecter du crédit dans le système ont été blâmés pour avoir gonflé la bulle immobilière chinoise, un désordre avec lequel le pays est encore aux prises aujourd'hui.
Tous les regards se tournent désormais vers l'Assemblée populaire nationale, le parlement de façade de la Chine, qui devra finalement approuver tout plan de dépenses supplémentaire.
La date de leur prochaine réunion est encore incertaine, mais elle est attendue prochainement. Les prix à la production en Chine chutent rapidement, en particulier dans les industries lourdes.
Le secteur automobile, partie cruciale de l'économie manufacturière chinoise, ressent également la pression. Le bureau a signalé que les prix des véhicules électriques (VE) et des voitures traditionnelles ont chuté de 6,9 % et 6,1 %, respectivement.
La concurrence sur ce marché est féroce, avec trop de producteurs et une capacité excessive. Cela a forcé de nombreux constructeurs automobiles à augmenter les exportations à bas coût, ajoutant plus de pression à un secteur déjà en difficulté.
La situation devient de plus en plus tendue jour après jour. Une série de données économiques récentes sont inférieures aux prévisions, alimentant les craintes que l'objectif de croissance de 5 % de la Chine ne devienne hors de portée.
Les analystes s'inquiètent également que le pays puisse faire face à un ralentissement structurel à plus long terme. Le Fonds monétaire international estime que la dette du gouvernement central chinois représente environ 24 % de sa production économique.
Mais lorsque l'on inclut la dette des gouvernements locaux, le total bondit à environ 16 billions de dollars, soit 116 % du PIB. La banque centrale a reconnu qu'il existe encore « relativement beaucoup de marge pour que la Chine émette de la dette et augmente le déficit fiscal ».
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
