A China enfrenta ameaças de deflação devido à hesitação em implementar estímulos

A China enfrenta dificuldades com o aumento das pressões deflacionárias. Dados de setembro mostram preços ao consumidor e preços de fábrica mais fracos do que o esperado. Isso intensificou os apelos para que o governo chinês libere um pacote de estímulo maior.

Mas, apesar dos apelos, Pequim parece hesitante, deixando os mercados em suspenso enquanto os investidores aguardam ansiosamente por uma ação clara e decisiva.

Inflação fraca,tronpreocupações

O Departamento Nacional de Estatísticas informou que o índice de preços ao consumidor (IPC) da China subiu apenas 0,4% em setembro, em comparação com o mesmo período do ano anterior. Esse resultado ficou abaixo da previsão de 0,6% dos analistas e representa uma queda em relação ao aumento de 0,6% registrado em agosto.

Por outro lado, os preços ao produtor caíram 2,8% em relação ao ano anterior, uma queda mais acentuada do que a prevista de 2,6%. Esta é a maior queda registrada na China nos últimos seis meses, uma aceleração significativa em comparação com a queda de 1,8% em agosto.

O Goldman Sachs atribuiu o ligeiro aumento da inflação ao consumidor à alta dos preços dos alimentos. O aumento nos custos dos alimentos foi impulsionado por condições climáticas adversas e pela demanda sazonal que antecede o feriado da Semana Dourada, em outubro.

No entanto, os fracos números da inflação apontam para um problema econômico mais amplo. As pressões deflacionárias estão se intensificando, em grande parte alimentadas por uma crise devastadora no mercado imobiliário que dentseriamente a demanda das famílias.

Os dados fracos sobre preços surgem pouco antes da divulgação de mais dados governamentais previstos para esta semana, que deverão fornecer um panorama mais claro do desempenho da economia chinesa.

Analistas preveem uma economia de duas velocidades. Embora os números do comércio internacional provavelmente sejamtron, os números do PIB do terceiro trimestre, esperados para sexta-feira, devem ser decepcionantes.

Prevê-se que o crescimento fique aquém da meta oficial da China de 5% em relação ao ano anterior. Se o crescimento do país continuar a desacelerar e o seu motor de exportação começar a encontrar mais barreiras, especialmente com o aumento do protecionismo por parte de importantes parceiros comerciais, Pequim terá de agir.

Os planos de estímulo da China decepcionam

O primeiro pacote de estímulo levou a uma breve recuperação nos mercados de ações da China, mas os investidores ainda aguardam ansiosamente planos fiscais mais detalhados de Pequim para apoiar os esforços monetários.

Infelizmente, esses detalhes ainda não foram divulgados, e a falta de transparência deixou muitos decepcionados. Embora os mercados esperem que o governo tome medidas mais decisivas, Pequim está caminhando em uma linha tênue. 

Eles querem estimular a economia, mas, ao mesmo tempo, estão cautelosos em inundar o mercado com crédito, o que poderia levar a novos problemas.

Esforços anteriores para injetar crédito no sistema foram apontados como responsáveis ​​pela inflação da bolha imobiliária na China, um problema que o país ainda enfrenta hoje.

Todas as atenções estão agora voltadas para o Congresso Nacional do Povo, o parlamento chinês que serve apenas como instrumento de aprovação, o qual eventualmente terá que sancionar quaisquer planos de gastos adicionais.

A data da próxima reunião ainda não está definida, mas espera-se que aconteça em breve. Os preços ao produtor na China estão caindo rapidamente, principalmente nas indústrias pesadas.

O setor automotivo, parte crucial da economia industrial da China, também está sentindo a pressão. O departamento informou que os preços dos veículos elétricos (VEs) e dos carros tradicionais caíram 6,9% e 6,1%, respectivamente.

A concorrência neste mercado é acirrada, com muitos produtores e capacidade ociosa. Isso obrigou muitas montadoras a intensificarem as exportações de baixo custo, aumentando ainda mais a pressão sobre o setor, que já enfrenta dificuldades.

A situação está ficando mais tensa a cada dia. Uma série de dados econômicos recentes ficou aquém das previsões, alimentando os temores de que a meta de crescimento de 5% da China esteja se tornando inatingível.

Os analistas também temem que o país possa estar enfrentando uma desaceleração estrutural de longo prazo. O Fundo Monetário Internacional estima que a dívida do governo central da China represente cerca de 24% de sua produção econômica.

Mas, ao incluir a dívida dos governos locais, o total sobe para cerca de US$ 16 trilhões, ou 116% do PIB. O banco central reconheceu que ainda há “um espaço relativamente grande para a China emitir dívida e aumentar o defifiscal”