- L'economia cinese sta affrontando una deflazione crescente, poiché i prezzi al consumo e quelli industriali sono scesi più del previsto a settembre, segnalando problemi in arrivo.
- Gli investitori sono frustrati con Pechino per non aver fornito dettagli chiari sul suo pacchetto di stimoli, nonostante gli impegni ad aumentare la spesa.
- Il mercato immobiliare e il settore automobilistico stanno faticando, con prezzi in calo e una domanda dei consumatori debole.
La Cina sta lottando con pressioni deflazionistiche crescenti. I dati di settembre mostrano prezzi dei consumatori e delle fabbriche più deboli del previsto. Questo ha intensificato le chiamate affinché il governo cinese rilasci un pacchetto di stimoli più ampio.
Ma nonostante le chiamate, Pechino sembra esitante, lasciando i mercati in sospeso mentre gli investitori attendono ansiosamente azioni chiare e decisive.
Inflazione debole, forti preoccupazioni
L'Istituto Nazionale di Statistica ha riportato che l'indice dei prezzi al consumo (CPI) della Cina è aumentato solo dello 0,4% su base annua a settembre. Questo è inferiore allo 0,6% che gli analisti avevano previsto, ed è un calo rispetto all'aumento dello 0,6% registrato ad agosto.
Dall'altra parte, i prezzi dei produttori sono scesi del 2,8% su base annua, un calo più marcato rispetto alla previsione di un calo del 2,6%. Questo è il calo più ripido che la Cina abbia visto negli ultimi sei mesi, un'accelerazione significativa rispetto al calo dell'1,8% di agosto.
Goldman Sachs ha collegato il lieve aumento dell'inflazione dei consumatori all'aumento dei prezzi alimentari. L'aumento dei costi alimentari è stato guidato da condizioni meteorologiche avverse e dalla domanda stagionale che precede la festa della Settimana d'Oro a ottobre.
Tuttavia, i deboli numeri sull'inflazione indicano un problema economico più ampio. Le pressioni deflazionistiche stanno prendendo il sopravvento, in gran parte alimentate da una crisi del mercato immobiliare che ha seriamente intaccato la domanda delle famiglie.
I deboli dati sui prezzi arrivano poco prima di altri dati governativi che saranno rilasciati questa settimana, che dovrebbero dare un quadro più chiaro di come sta performando l'economia della Cina.
Gli analisti prevedono un'economia a due velocità. Mentre i numeri del commercio sono probabilmente forti, i numeri del PIL del terzo trimestre, che sono previsti per venerdì, sono anticipati come deludenti.
La crescita è prevista per scendere al di sotto dell'obiettivo ufficiale della Cina del 5% su base annua. Se la crescita del paese continuerà a rallentare e il suo motore delle esportazioni inizierà a incontrare più barriere, specialmente con l'aumento del protezionismo da parte dei principali partner commerciali, Pechino dovrà agire.
I piani di stimolo della Cina deludono
Il primo pacchetto di stimoli ha portato a un breve rally nei mercati azionari cinesi, ma gli investitori stanno ancora aspettando ansiosamente piani fiscali più dettagliati da Pechino per sostenere gli sforzi monetari.
Purtroppo, questi dettagli non sono ancora arrivati e la mancanza di trasparenza ha deluso molti. Mentre i mercati vogliono che il governo prenda provvedimenti più decisi, Pechino sta camminando su un filo.
Vogliono stimolare l'economia, ma allo stesso tempo sono cauti nell'inondare il mercato di credito, il che potrebbe portare a nuovi problemi.
I precedenti tentativi di immettere credito nel sistema sono stati accusati di aver gonfiato la bolla immobiliare cinese, un pasticcio con cui il paese sta ancora facendo i conti oggi.
Tutti gli occhi sono ora puntati sul Congresso Nazionale del Popolo, il parlamento di facciata della Cina, che alla fine dovrà approvare eventuali piani di spesa aggiuntivi.
La tempistica del loro prossimo incontro è ancora incerta, ma ci si aspetta che avvenga a breve. I prezzi alla produzione in Cina stanno scendendo rapidamente, in particolare nelle industrie pesanti.
Il settore automobilistico, parte cruciale dell'economia manifatturiera cinese, sta sentendo la pressione. L'ufficio ha riferito che i prezzi dei veicoli elettrici (EV) e delle auto tradizionali sono diminuiti rispettivamente del 6,9% e del 6,1%.
La concorrenza in questo mercato è feroce, con troppi produttori e troppa capacità. Questo ha costretto molti costruttori automobilistici ad aumentare le esportazioni a basso costo, aggiungendo ulteriore pressione a un settore già in difficoltà.
La situazione si sta facendo più tesa giorno per giorno. Una serie di recenti dati economici è andata al di sotto delle previsioni, alimentando le paure che l'obiettivo di crescita del 5% della Cina stia sfuggendo di mano.
Gli analisti sono anche preoccupati che il paese possa affrontare un rallentamento strutturale a lungo termine. Il Fondo Monetario Internazionale stima che il debito del governo centrale cinese sia intorno al 24% del suo prodotto interno lordo.
Ma quando si include il debito dei governi locali, il totale sale a circa 16 trilioni di dollari, o il 116% del PIL. La banca centrale ha riconosciuto che c'è ancora "relativamente molto spazio per la Cina per emettere debito e aumentare il disavanzo fiscale".
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
