Китай готовится к вялому второму кварталу под давлением торговой напряженности со стороны США

Экономика Китая замедлилась во втором квартале послеtronначала года, чему способствовали продолжающиеся торговые споры и затяжной спад на рынке недвижимости. Это замедление может подтолкнуть власти к введению новых мер для tracроста.

До настоящего времени вторая по величине экономика мира избегала серьезного спада благодаря предварительному торговому соглашению с Вашингтоном и буферу текущих политических мер. Однако во второй половине года настроения инвесторов стали более осторожными.

Это характеризуется замедлением экспорта, устойчивым снижением цен и низким уровнем потребительского доверия.

Согласно последним прогнозам Reuters , опубликованным во вторник в 2 часа ночи по Гринвичу, ожидается рост на 5,1% в годовом исчислении во втором квартале, что ниже показателя в 5,4% в первом квартале .

«Хотя рост с начала года остается устойчивым, мы все же ожидаем его замедления во второй половине года из-за окупаемости экспорта, осуществляемого в начале года, продолжающегося отрицательного дефляционного цикла и влияния тарифов на прямой экспорт в США и глобальный торговый цикл», — заявили аналитики Morgan Stanley.

Они добавили, что «рост в третьем квартале может замедлиться до 4,5 процента или ниже, а в четвертом квартале ожидается неблагоприятный эффект базы сравнения, что поставит под угрозу достижение целевого показателя годового роста»

Пекин может объявить о дополнительных расходах

Аналитики Morgan Stanley прогнозируют, что Пекин может принять дополнительный пакет мер государственной поддержки в размере от 500 миллиардов до 1 триллиона юаней, начиная с конца третьего квартала.

Данные таможенной статистики за июнь показали восстановление входящих поставок и небольшой рост экспорта, обусловленный стремлением успеть до истечения срока действия соглашения с США о прекращении таможенных пошлин в начале августа. Прогнозируется дальнейшее замедление роста других показателей за июнь, касающихся производственной активности и потребительских расходов.

Согласно прогнозам агентства Reuters, во втором квартале ВВП вырастет на 0,9% по сравнению с предыдущим кварталом, после роста на 1,2% в первом квартале. Кроме того, аналитики ожидают, что темпы роста замедлятся до примерно 4,6% в 2025 году, что не соответствует официальным прогнозам, и снизятся до около 4,2% в 2026 году.

Инвесторы переключают свое внимание на заседание Политбюро в конце июля, ожидая сигналов о будущих политических решениях и потенциальной новой экономической поддержке.

Согласно опросу, эксперты прогнозируют снижение ставки обратного репо Народного банка Китая на 10 базисных пунктов, а также аналогичное снижение базовой ставки по кредитам, примерно в четвертом квартале.

Рынок труда делает сокращение объемов производства рискованным

В этом году власти увеличили финансирование общественных работ и расширили программы субсидирования домохозяйств, а центральный банк в мае снизил стоимость заимствований и влил cash на рынки, чтобы компенсировать негативные факторы, связанные с торговлей.

Однако эксперты предупреждают, что этих мер может оказаться недостаточно, чтобы остановить продолжающееся падение цен. В июне индекс цен производителей упал с беспрецедентной за последние примерно два года скоростью, что подчеркивает сохраняющиеся дефляционные тенденции.

Наблюдатели ожидают, что чиновники усилят сокращение избыточного промышленного производства и будут искать новые способы стимулирования внутренних расходов.

Аналитики говорят, что сократить избыточное производство, не спровоцировав массовые увольнения на ослабевающем рынке труда, — задача непростая.