الصين تستعد لربع سنوي بطيء 2 تحت وطأة التوترات التجارية الأمريكية

تباطأ الاقتصاد الصيني في الربع الثاني بعد بداية قوية للعام، متأثراً بالنزاعات التجارية المستمرة وانهيار العقارات المطول. قد يدفع هذا التباطؤ السلطات إلى إدخال إجراءات جديدة للحفاظ على النمو على المسار الصحيح.

حتى الآن، تجنب ثاني أكبر اقتصاد في العالم ركوداً كبيراً، مدعوماً باتفاق تجاري مؤقت مع واشنطن ومخزن عازل من التدابير السياسية الحالية. ومع ذلك، تحولت المشاعر بين المستثمرين إلى الحذر للجزء الثاني من العام.

ويتميز ذلك ببطء الصادرات، وانخفاض الأسعار المستمر، وضعف ثقة المستهلك.

تشير التوقعات إلى أن إصدار يوم الثلاثاء في الساعة 2 صباحاً بتوقيت غرينتش سيكشف عن نمو سنوي بنسبة 5.1% في الربع الثاني، مقارنة بـ 5.4% في الربع الأول، وفقاً لأحدث إجماع رويترز.

"على الرغم من أن النمو كان مرناً على مدار العام حتى الآن، إلا أننا لا نزال نتوقع أن يتباطأ في النصف الثاني من العام، بسبب سداد الصادرات المقدمة مسبقاً، والحلقة المفرغة المستمرة للتضخم السلبي، وتأثير التعريفات الجمركية على الصادرات المباشرة إلى الولايات المتحدة ودورة التجارة العالمية"، قال محللو مورغان ستانلي.

وأضافوا أن "نمو الربع الثالث قد يتباطأ إلى 4.5% أو أقل، بينما يواجه الربع الرابع تأثير قاعدة غير مواتٍ، مما يهدد هدف النمو السنوي".

بكين قد تعلن عن المزيد من الإنفاق

تتوقع مورغان ستانلي أن تعلن بكين عن حزمة مالية إضافية تتراوح بين 500 مليار إلى 1 تريليون يوان بدءاً من نهاية الربع الثالث.

أشارت بيانات الجمارك في يونيو إلى انتعاش في الشحنات الواردة وارتفاع طفيف في الصادرات، مدفوعاً بالسباق لتجاوز موعد وقف إطلاق النار التعريفي في أوائل أغسطس مع الولايات المتحدة. ومن المتوقع أن تتباطؤ مقاييس يونيو الأخرى للنشاط الصناعي والإنفاق الاستهلاكي أكثر.

على أساس ربع سنوي، تتوقع دراسة رويترز أن يكون الناتج المحلي الإجمالي قد ارتفع بنسبة 0.9% في الربع الثاني، بعد مكسب بنسبة 1.2% في الربع الأول. علاوة على ذلك، يتوقع المحللون أن يتباطأ النمو إلى حوالي 4.6% في عام 2025، مما يقل عن الطموحات الرسمية، وينخفض إلى حوالي 4.2% في عام 2026.

يحول المستثمرون انتباههم إلى جلسة اللجنة السياسية للمكتب السياسي في أواخر يوليو، متوقعين إشارات حول تحركات السياسة المستقبلية والدعم الاقتصادي المحتمل الجديد.

ووفقاً للدراسة، يتوقع الخبراء خفضاً بمقدار 10 نقاط أساس في سعر إعادة الشراء العكسي لسبعة أيام من بنك الشعب الصيني، وخفضاً مماثلاً لسعر الإقراض الرئيسي، في وقت ما في الربع الرابع.

سوق العمل يجعل خفض الإنتاج خطيراً

حتى الآن هذا العام، زادت السلطات من تمويل الأعمال العامة ووسعت برامج دعم الأسر، بينما خفض البنك المركزي في مايو تكاليف الاقتراض وضخ النقد في الأسواق لتعويض الرياح المعاكسة المتعلقة بالتجارة.

ومع ذلك، يحذر الخبراء من أن هذه الإجراءات قد لا تكون كافية لوقف الانخفاضات المستمرة في الأسعار. انخفض مؤشر أسعار المنتجين في يونيو بمعدل لم يُرَ منذ حوالي عامين، مما يؤكد الاتجاهات المستمرة للتضخم السلبي (الانكماش).

يتوقع المراقبون أن ترفع السلطات وتيرة خفض فائض إنتاج المصانع وتبحث عن طرق جديدة لتشجيع الإنفاق المحلي.

يقول المحللون إنه من الصعب خفض الفائض في الإنتاج دون التسبب في تسريح جماعي للعمال في سوق عمل ضعيف.