미국과의 무역 긴장으로 중국은 2분기 부진에 대비하고 있다

중국 경제는 연초의tron출발 이후 2분기에 성장세가 둔화되었는데, 이는 지속되는 무역 분쟁과 장기적인 부동산 침체의 영향 때문입니다. 이러한 경기 둔화는 당국으로 trac성장세를 유지하기 위한 새로운 조치를 도입하도록 압박할 수 있습니다.

현재까지 세계 2위 경제대국인 미국은 워싱턴과의 잠정적인 무역 협정과 현행 정책 조치의 완충 장치 덕분에 큰 폭의 경기 침체를 피해 왔습니다. 그러나 투자자들 사이에서는 하반기에 대한 신중한 전망이 나오고 있습니다.

이는 수출 부진, 지속적인 가격 하락, 그리고 위축된 소비자 신뢰도로 나타납니다.

최신 로이터의 컨센서스에 따르면, 화요일 오전 2시(GMT)에 발표될 2분기 연간 성장률은 5.1%로, 1분기의 5.4%보다 하락할 것으로 예상됩니다.

모건 스탠리의 분석가들은 "올해 들어 현재까지는 성장세가 견조하지만, 선제적으로 수출된 물량의 회수, 지속적인 디플레이션 악순환, 미국으로의 직접 수출에 대한 관세의 영향, 그리고 글로벌 무역 주기 등으로 인해 하반기에는 성장세가 둔화될 것으로 예상한다"고 밝혔습니다.

그들은 또한 "3분기 성장률은 4.5% 이하로 둔화될 수 있으며, 4분기는 불리한 기저 효과에 직면하여 연간 성장 목표 달성이 위험에 처할 수 있다"고 덧붙였다

베이징은 추가 지출 계획을 발표할 수도 있다

모건 스탠리는 중국 정부가 3분기 말경부터 5천억 위안에서 1조 위안에 이르는 추가 재정 부양책을 내놓을 가능성이 있다고 전망했다.

6월 관세 통계에 따르면 수입 물량이 반등하고 수출도 소폭 증가했는데, 이는 8월 초 미국과의 관세 휴전 시한을 앞두고 수출이 서두른 데 따른 것입니다. 그러나 6월의 다른 생산 활동 및 소비자 지출 지표는 더욱 둔화될 것으로 예상됩니다.

로이터 설문조사에 따르면, 2분기 국내총생산(GDP)은 1분기 1.2% 증가에 이어 0.9% 증가할 것으로 예상됩니다. 또한 분석가들은 2025년 성장률이 약 4.6%로 둔화되어 정부 목표치에 미치지 못하고, 2026년에는 약 4.2%까지 하락할 것으로 전망하고 있습니다.

투자자들은 향후 정책 방향과 잠재적인 새로운 경제 지원책에 대한 단서를 기대하며 7월 말에 열릴 정치국 회의에 관심을 집중하고 있습니다.

설문조사에 따르면 전문가들은 중국 인민은행의 7일물 역환매조건부채권 금리가 4분기 중 10bp 인하되고, 대출우대금리도 비슷한 수준으로 인하될 것으로 예상하고 있다.

고용 시장 악화로 생산량 감축 위험 증가

올해 들어 당국은 공공사업 자금 지원을 늘리고 가계 보조금 프로그램을 확대했으며, 중앙은행은 5월에 무역 관련 역풍을 상쇄하기 위해 대출 금리를 낮추고 시장에 cash 공급했습니다.

하지만 전문가들은 이러한 조치만으로는 지속적인 물가 하락을 막기에 충분하지 않을 수 있다고 경고합니다. 6월 생산자물가지수는 약 2년 만에 볼 수 없었던 수준으로 급락하며 지속적인 디플레이션 추세를 보여주고 있습니다.

관찰자들은 정부가 과잉 생산되는 공장 생산량을 줄이는 데 더욱 박차를 가하고 국내 소비를 장려할 새로운 방안을 모색할 것으로 예상합니다.

분석가들은 고용 시장이 약화되는 상황에서 대규모 해고를 유발하지 않고 과잉 생산량을 줄이는 것은 어렵다고 말합니다.