China se prepara para un segundo trimestre lento debido a las tensiones comerciales con EE. UU

La economía china se desaceleró en el segundo trimestre tras untroncomienzo de año, afectada por las continuas disputas comerciales y una prolongada caída del mercado inmobiliario. Esta desaceleración podría impulsar a las autoridades a introducir nuevas medidas para tracel crecimiento.

Hasta la fecha, la segunda economía más grande del mundo ha evitado una fuerte recesión, gracias a un acuerdo comercial provisional con Washington y al apoyo de las medidas políticas actuales. Sin embargo, la confianza de los inversores se ha vuelto cautelosa durante la segunda mitad del año.

Esto se caracteriza por exportaciones lentas, caídas persistentes de los precios y una débil confianza de los consumidores.

Según las previsiones, la publicación de datos del martes a las 2 de la madrugada GMT revelará un crecimiento anual del 5,1% en el segundo trimestre, inferior al 5,4% del primer trimestre, según el último de Reuters consenso

“Si bien el crecimiento ha sido resiliente en lo que va del año, aún esperamos que se desacelere en la segunda mitad del año, debido a la recuperación de las exportaciones anticipadas, el continuo ciclo de retroalimentación deflacionaria negativa y el impacto de los aranceles en las exportaciones directas a los EE. UU. y el ciclo comercial global”, dijeron los analistas de Morgan Stanley.

Agregaron que “el crecimiento del tercer trimestre podría desacelerarse al 4,5 por ciento o menos, mientras que el cuarto trimestre enfrenta un efecto de base desfavorable, lo que pone en riesgo el objetivo de crecimiento anual”

Pekín podría anunciar más gasto

Morgan Stanley anticipa que Beijing podría implementar un paquete fiscal adicional de entre 500 mil millones y 1 billón de yuanes a partir de fines del tercer trimestre.

Las cifras aduaneras de junio indicaron un repunte en los envíos entrantes y un modesto aumento en las exportaciones, impulsado por la urgencia de cumplir con el plazo de cese de aranceles con Estados Unidos, establecido a principios de agosto. Se prevé que otros indicadores de junio, como la actividad manufacturera y el gasto del consumidor, se desaceleren aún más.

En términos intertrimestrales, la encuesta de Reuters predice que el PIB habrá aumentado un 0,9 % en el segundo trimestre, tras un aumento del 1,2 % en el primero. Además, los analistas prevén que el crecimiento se modere hasta aproximadamente el 4,6 % en 2025, por debajo de las ambiciones oficiales, y que descienda a alrededor del 4,2 % en 2026.

Los inversores están dirigiendo su atención a la sesión del Politburó de finales de julio, anticipando pistas sobre futuras medidas políticas y un posible nuevo apoyo económico.

Según la encuesta, los expertos prevén una reducción de 10 puntos básicos en la tasa repo inversa a siete días del Banco Popular de China, y una disminución comparable en la tasa preferencial de préstamos, en algún momento del cuarto trimestre.

El mercado laboral hace que los recortes de producción sean arriesgados

En lo que va del año, las autoridades han incrementado la financiación de obras públicas y ampliado los programas de subsidios a los hogares, mientras que en mayo el banco central recortó los costos de endeudamiento e inyectó cash en los mercados para compensar los vientos contrarios relacionados con el comercio.

Sin embargo, los expertos advierten que estas medidas podrían no ser suficientes para frenar la continua caída de los precios. El índice de precios al productor de junio se desplomó a un ritmo no visto en aproximadamente dos años, lo que subraya la persistencia de las tendencias deflacionarias.

Los observadores esperan que los funcionarios intensifiquen los recortes al exceso de producción fabril y busquen nuevas formas de estimular el gasto interno.

Los analistas dicen que es complicado reducir el exceso de producción sin provocar despidos importantes en un mercado laboral debilitado.