Центральные банки наконец пришли к взаимопониманию

Итак, вот мы и подошли к этому моменту. После многих лет поддержания высоких процентных ставок, главные игроки в финансовой и экономической сферах — центральные банки — наконец-то просыпаются. Все они готовятся снизить эти процентные ставки. 

Эпоха высоких процентных ставок по кредитам подходит к концу. Почему? Потому что мировая экономика начинает выходить из постковидного кризиса, и эти банки меняют свою стратегию.

Глава Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл проболтался на этом торжественном собрании в Джексон-Холе, штат Вайоминг, заявив:

«Пришло время для корректировки политики»

В Европейском центральном банке настроение примерно такое же. В Вайоминге также появились некоторые влиятельные лица из Совета управляющих ЕЦБ. И знаете что? Все они поют одну и ту же песню. 

Олли Рен из Финляндии, Мартинс Казакс из Латвии, Борис Вуйчич из Хорватии и Марио Сентено из Португалии — все они намекнули, что поддержат очередное снижение процентной ставки в следующем месяце. Напомним, что они уже значительно снизили ставку в июне.

Рен заявил, что процесс дезинфляции в еврозоне идет «по trac». Но он также отметил, что «перспективы роста в Европе, особенно в обрабатывающей промышленности, довольно сдержанные». 

Тем не менее, он считает, что есть основания для очередного снижения ставок в сентябре. Сентено даже назвал решение о дальнейшем смягчении политики через несколько недель «легким», исходя из текущих данных по инфляции и экономическому росту. 

Просто, не правда ли?

Политики еврозоны сейчас больше обеспокоены ростом, чем инфляцией. Рынок труда выглядит вялым, и это их очень беспокоит. Забавно, но в задачи ЕЦБ даже не входит беспокоиться о занятости — это не входит в их компетенцию. 

Но когда вы видите, что экономика колеблется, игнорировать это нельзя. По некоторым данным, в ЕЦБ рассматриваются еще два снижения процентной ставки в этом году. Это при условии, что инфляция будет вести себя нормально и достигнет tracуровня в 2% к концу 2025 года. 

Поэтому они скрестили пальцы.

Теперь перейдём к Банку Англии. Глава Банка Англии Эндрю Бейли тоже высказался по этому поводу прямо перед встречей в Джексон-Холе. Он открыт для дальнейшего снижения процентных ставок. Он считает, что риск затяжной инфляции снижается. 

В начале этого месяца центральный банк Великобритании снизил свою базовую процентную ставку на четверть процентного пункта до 5%. Это первый раз, когда они сделали это с начала пандемии. Так что да, они тоже участвуют в этом процессе.

Между тем, в эту игру играют не только США и Европа. Центральные банки Канады, Новой Зеландии и Китая также смягчают свою политику. Но не стоит смотреть на Японию — они делают свое дело. Они ужесточают денежно-кредитную политику впервые за 17 лет. Вот так бывает.

Вернемся к Пауэллу. Он не стал раскрывать подробности того, что произойдет после сентября. Он сказал: 

«Направление движения ясно, а сроки и темпы снижения процентных ставок будут зависеть от поступающих данных, меняющейся ситуации и баланса рисков».

Звучит довольно расплывчато, не правда ли? Но он дал нам подсказку: в будущем ФРС будет уделять больше внимания рынку труда, чем инфляции.