Os bancos centrais finalmente chegam a um entendimento

Então, aqui estamos. Depois de anos mantendo as taxas de juros elevadas, os figurões das finanças e da economia — os bancos centrais — finalmente estão acordando. Todos estão se preparando para reduzir essas taxas de juros. 

A era dos altos custos de empréstimo está chegando ao fim. Por quê? Porque a economia global está começando a se recuperar do caos pós-Covid, e esses bancos estão mudando de estratégia.

Jerome Powell, o chefe do Federal Reserve dos EUA, revelou tudo nesta reunião importante em Jackson Hole, Wyoming, dizendo:

“Chegou a hora de as políticas se ajustarem.”

No Banco Central Europeu, o clima é praticamente o mesmo. Alguns nomes importantes do Conselho de Governadores do BCE também marcaram presença em Wyoming. E adivinhem? Estão todos cantando a mesma música. 

Olli Rehn, da Finlândia, Martins Kazaks, da Letônia, Boris Vujcic, da Croácia, e Mario Centeno, de Portugal, todos deram a entender que apoiariam outro corte na taxa de juros no próximo mês. Lembrem-se de que eles já fizeram um grande corte em junho.

Rehn afirmou que o processo de desinflação na zona do euro está "no traccerto". Mas também salientou que "as perspectivas de crescimento na Europa, especialmente no setor manufatureiro, são bastante moderadas" 

Ainda assim, ele acredita que há justificativa para outro corte em setembro. Centeno chegou a classificar a decisão de flexibilizar novamente a política monetária em algumas semanas como "fácil", com base nos dados atuais sobre inflação e crescimento. 

Simples, não é?

Os responsáveis ​​políticos da zona euro estão agora mais preocupados com o crescimento do que com a inflação. O mercado de trabalho está a mostrar sinais de fragilidade, e isso está a causar-lhes pânico. O curioso é que a função do BCE nem sequer é preocupar-se com o emprego — isso não faz parte das suas estratégias. 

Mas quando você vê a economia vacilando, não dá para simplesmente ignorar. Alguns rumores entre os membros do BCE sugerem que eles estão considerando mais dois cortes nas taxas de juros este ano. Isso se a inflação se comportar e continuar no traccerto para atingir a meta de 2% até o final de 2025. 

Então, eles estão torcendo muito.

Agora, vamos falar do Banco da Inglaterra. O governador Andrew Bailey também tinha algo a dizer, pouco antes da reunião em Jackson Hole. Ele se mostrou aberto a novos cortes nas taxas de juros. Ele acredita que o risco de inflação persistente está diminuindo. 

No início deste mês, o banco central do Reino Unido reduziu sua taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual, para 5%. É a primeira vez que isso acontece desde o início da pandemia. Então, sim, eles também estão entrando na onda.

Entretanto, não são apenas os EUA e a Europa que estão jogando esse jogo. Os bancos centrais do Canadá, da Nova Zelândia e da China também estão afrouxando suas políticas monetárias. Mas não olhe para o Japão — eles estão fazendo algo diferente. Estão apertando a política monetária pela primeira vez em 17 anos. Vai entender.

Voltando a Powell. Ele não revelou muito sobre o que acontecerá depois de setembro. Ele disse: 

“A direção a seguir é clara, e o momento e o ritmo dos cortes nas taxas de juros dependerão dos dados que forem divulgados, da evolução das perspectivas e do equilíbrio de riscos.”

Parece bastante vago, não é? Mas ele nos deu uma pista: o Fed se concentrará mais no mercado de trabalho do que na inflação daqui para frente.