- FRB、ECB、イングランド銀行といった主要な中央銀行は、長年にわたる高い借入コストの後に、ついに金利引き下げの準備を整えつつあります。
- カナダ、ニュージーランド、中国などの他の中央銀行も金利緩和を進めていますが、日本は17年間にわたり逆の動きをしていた後、引き締めを強めています。
さて、ここに至って。長年にわたり金利を高く維持してきた後、金融・経済界の重鎮である中央銀行がついに目覚め始めた。彼らはすべて、金利引き下げの準備を整えつつある。
高借入コストの時代が終焉を迎えようとしている。なぜか？ 世界経済がパンデミック後の混乱から抜け出し始め、これらの銀行がギアを変えようとしているからだ。
米連邦準備制度理事会（FRB）のトップ、ジェローム・パウエル氏は、ワイオミング州ジャクソンホールでのこの高級な会議で、次のように明かした。
「政策を調整する時が来た。」
欧州中央銀行（ECB）の雰囲気もほぼ同じだ。ECBの運営委員会の主要メンバーもワイオミング州に姿を見せた。そして何と、彼らはすべて同じトーンで歌っている。
フィンランドのオリ・レーン氏、ラトビアのマルティンス・カザクス氏、クロアチアのボリス・ヴイッチュチ氏、ポルトガルのマリオ・センテノ氏—彼ら全員が、来月の追加利下げを支持する可能性を示唆した。彼らはすでに6月に大幅な利下げを実施していることを覚えておこう。
レーン氏は、ユーロ圏のデフレ化プロセスが「軌道に乗っている」と述べた。しかし同時に、「特に製造業におけるヨーロッパの成長見通しはむしろ鈍化している」と指摘した。
それでもなお、彼は9月の追加利下げに妥当性があると考えている。センテノ氏は、現在のインフレと成長のデータに基づけば、数週間後のさらなる緩和策決定は「簡単」だとさえ語った。
シンプルだろ？
ユーロ圏の政策決定者は、インフレよりも成長をより懸念するようになっている。労働市場は軟調であり、彼らはそれについて心配している。面白いことに、ECBの役割には雇用への懸念は含まれていない—それは彼らの職務範囲外だ。
しかし、経済が揺らぎを見せれば、それを無視することはできない。ECB関係者からの情報によれば、インフレが制御され、2025年末までに2％の目標達成軌道に乗る場合、今年中にさらに2回の利下げを検討しているようだ。
つまり、彼らは期待を込めて祈っているわけだ。
次にイングランド銀行の話。アンドリュー・ベイリー総裁もジャクソンホール会議の直前に何かを語った。彼はさらなる利下げに前向きだ。彼は、粘着性のあるインフレのリスクが薄れつつあると考えている。
今月初め、英国中央銀行は基準金利を0.25ポイント引き下げ、5％とした。パンデミック開始以来初めてのことだ。つまり、彼らもこの動きに加わっているわけだ。
一方、この動きは米国や欧州だけのものではない。カナダ、ニュージーランド、中国の中央銀行も緩和に動いている。ただし、日本は除く—彼らは独自の方針を採っている。17年ぶりに引き締め政策に転じたのだ。驚きだ。
パウエル氏に戻ろう。9月以降の展開については、ほとんど明かさなかった。彼は次のように述べた。
「進むべき方向性は明確であり、利下げのタイミングとペースは、今後のデータ、変化する見通し、そしてリスクのバランスに依存する。」
かなり曖昧に聞こえるだろう？ しかし、彼はヒントもくれた。今後、FRBはインフレよりも労働市場により重点を置くようになるというのだ。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
