従来型金融と仮想通貨はもはや並行市場ではない（BingXリサーチによる）

BingX Researchは、過去1年間で伝統的な金融とデジタル資産の融合が急速に進んでいることを目の当たりにしてきた。かつては2つの別々のシステムを結びつけるという議論に過ぎなかったものが、今や資金の流れ、決済システム、担保、そして人々がプライベート資産にアクセスする方法において明確な形で現れている。今や主な問題は、暗号資産が伝統的な金融から独立したままでいるかどうかではなく、デジタル資産システムが市場全体の一部となるスピードがどれくらい速いかということだ。.

この変化を示す主な兆候は3つあります。現物 bitcoin ETFの登場により、投資家はポートフォリオにデジタル資産を容易に組み入れることができるようになりました。トークン化された国債商品は、単なるアイデアから、機関投資家による担保としての利用へと発展しました。大手決済企業は、ステーブルコインシステムの買収、更新、構築を進めています。これらすべては、従来型資産とデジタル資産が連携し始め、それぞれが独自のシステムを維持しながらも相互に繋がり合うようになっていることを示しています。.

機関投資家のシグナル：ETFの資金フロー

最もtron兆候は、依然として米国の 現物 bitcoin ETF 市場です。ブラックロックのiShares Bitcoin によると、2026年5月1日までに純資産が635億ドルに達しましたiShares。これは、IBITが仮想通貨の専門家だけのものではないため重要です。従来の投資家が既に知っている形式でデジタル資産へのエクスポージャーを提供します。

資金の流れも同じ点を裏付けています。IBITはtrac2024年に約370億ドルの純流入を集めた後、2025年には250億ドルを超える純流入を集め、設立以来の累積純流入は約625億ドルに達しました。この総額は、市場レポート（Financeによると、IBITを短期国債や米国のメガキャップテクノロジー株への投資と並んで、2025年の主要投資テーマの一つに位置付けていますYahoo Finance。

この分類が重要なのは、デジタル資産への投資がニッチな投資からポートフォリオ構築の標準的な要素へと移行するからだ。大手資産運用会社が bitcoin ファンドを米国債や米国の主要ハイテク株と並べて運用するようになれば、議論の焦点は「ビットコインが投資対象に含まれるかどうか」から「どの程度組み入れるべきか」「リスク管理の方法」「ポートフォリオへの組み込み方」へと移る。機関投資家は依然としてボラティリティやタイミングといった点について議論するかもしれないが、デジタル資産は今や主流の一部となっている。.

インフラストラクチャシグナル：トークン化

次に注目すべき大きな兆候はトークン化、特にトークン化された米国債です。ブラックロックのUSD機関投資家向けデジタル流動性ファンドBUIDLは、パブリックブロックチェーン上で初のトークン化ファンドとして2024年3月にローンチされました。2025年3月までに資産規模は10億ドルに達しました（PR Newswire）。Securitizeによると、このファンドは適格投資家に対し、オンチェーンで米ドルの利回り、日々の配当、そしてほぼ瞬時のピアツーピア送金へのアクセスを提供します（PR Newswire）。

RWA.xyzの報告によると、2026年5月時点で、トークン化された米国債市場の規模は152億ドルに達し、そのうちBUIDLが約25億8000万ドルを占めている（RWA.xyz）。これは米国債市場全体に比べればまだ小さいものの、重要な規模と言える。トークン化された米国債は、もはや決済の迅速化という話にとどまらない。プログラム可能な担保、オンチェーンの cash ツール、その他の金融商品の準備金として利用されている。

BUIDLの活用事例は、トークン化がいかに迅速にローンチから実用化へと移行できるかを示している。Securitizeは、BUIDLが DeFi 資産総額10億ドルを突破した際に、PR Newswire）。さらにSecuritizeは、2025年にはBUIDLが主要なデジタル資産プラットフォームでの取引における取引所外担保として受け入れられるようになるだろうと述べている（PR Newswire）。重要な点は、トークン化された政府債務が、デジタル資産市場の効率化に活用され始めているということだ。

決済シグナル：ステーブルコインレール

3つ目の兆候は決済分野です。Stripeは2025年2月4日にBridgeを11億ドルで買収し、ステーブルコインシステムに注力しています（CNBC）。CNBCによると、Bridgeは企業がデジタルトークンの技術的な詳細をすべて扱う必要なく、ステーブルコイン決済や国境を越えた送金を処理できるように支援します（CNBC）。

この取引は単なる一過性の出来事ではなかった。a16zのフィンテック分析（Andreessen Horowitz）によると、ステーブルコインは2024年には15兆6000億ドルの取引を処理し、これはVisaとほぼ同額である。このレベルに達すると、ステーブルコインは単なる仮想通貨取引の決済手段にとどまらず、グローバル決済、国債間の資金移動、プログラム可能な決済などへの応用が検討されている。

Stripeの次の動きは、今後の方向性を示していた。2025年9月末、StripeはBridgeからOpen Issuanceをローンチした。これは、企業が独自のステーブルコインを作成・管理できるプラットフォームである（Stripe）。Stripeによると、企業は使用するブロックチェーンを選択し、スマートコントラクトを設定しtracコインの裏付け方法を決定できるほか、共有流動性ネットワークにも接続できる（Stripe）。これは、単にステーブルコインを決済手段として受け入れるだけでなく、ステーブルコインの作成をビジネスインフラの一部にする方向への転換を意味する。

次のフロンティア：小売業による民間市場へのアクセス

このトレンドの次の段階は、おそらく公的資産や cash類似商品にとどまらないでしょう。プライベート市場は通常、富裕層の投資家、高額な最低投資額、そして取引の難しい二次市場に限定されていました。一般投資家にとっては、これは機会損失を意味していました。多くの急成長企業は、上場後に初めて広く入手可能になりますが、その時点ですでに価値の大部分が創造されているからです。.

この状況は変わりつつあります。モーニングスターは2026年4月に、OpenAIの資金調達ラウンドの一環として、個人投資家がARK Invest ETFを通じてOpenAIのIPO前の株式を取得できる可能性があると報告しました。また、同レポートでは、上場ファンドを通じて、一般投資家がDatabricks、Stripe、ElevenLabsなどの非公開企業にアクセスする方法が増えたとも述べています（モーニングスター）。さらに、SpaceXやOpenAIのような企業は、非公開のまま長期間存続したことで批判を受けており、そのため個人投資家は非公開市場での大きな利益を享受できていないと指摘しています（モーニングスター）。

トークン化された永久構造も、この変化の一端を担っています。これらは直接的な株式所有権を与えるものではなく、価格設定、流動性、取引相手の問題といったリスクを伴います。しかしながら、企業が上場する前に投資機会を得ることが可能になったことを示しています。2026年には、このIPO前のアクセスは、暗号資産市場と伝統的な市場が融合する主要な分野となるでしょう。.

オペレーティングレイヤー：小売取引におけるAI

利用可能な資産が増えるにつれて、状況はより複雑になる。間もなく、個人投資家は株式、指数、商品、外国為替、暗号資産、永久債、トークン化された米国債、そしてプライベートマーケット商品など、あらゆる資産に一箇所からアクセスできるようになるかもしれない。しかし、単にアクセスできるだけでは十分ではない。ユーザーが投資を比較したり、厳しい市場環境下での資産の動きを理解したりできなければ意味がないのだ。.

ここでAIがオペレーティングレイヤーとなる。ブルームバーグは2025年6月に、大規模なデータセットを分析し、ポートフォリオを構築できるAIトレーディングツールがウォール街から個人投資家の利用事例へと移行していると報じた（ブルームバーグ）。同レポートでは、バークレイズの計算に基づくと、個人投資家は米国株式市場の約25%を直接保有し、60%以上を退職金口座を通じて間接的に保有していると指摘している（ブルームバーグ）。

多様な資産タイプが存在する市場において、AIにとって真に重要な問いは、単に取引を提案できるかどうかではありません。より重要なのは、エクスポージャーのマッピング、シナリオの実行、流動性の trac、ポジションサイズの決定、リスクの説明などを通じて、ユーザーが複雑な市場を理解するのを支援できるかどうかです。今後2年間で、どのAIツールが実際に取引に役立つのか、そしてどれが単なるマーケティングツールなのかが明らかになるでしょう。.

資格要件：機会と複雑性

これらの市場を統合することで、新たな機会と新たな課題の両方が生まれます。ETFはデジタル資産への投資を容易にしますが、価格変動性を排除するものではありません。トークン化された国債は決済と担保の効率化を可能にしますが、新たな運用リスクをもたらします。ステーブルコインシステムはグローバル決済を円滑化できますが、利用者は準備金の仕組みとネットワークのリスクを理解する必要があります。IPO前の商品はアクセスを拡大できますが、同時に、一般投資家にとって不透明なプライベート市場価値という問題も生じさせます。.

この理解のギャップは、今や重要な課題となっている。個人投資家は、リスクについて学ぶよりも速いペースで投資情報にアクセスできるようになっている。これは、この傾向が終わるべきだという意味ではないが、次の段階では、より明確な商品設計、より優れたツール、そして各投資が実際に何を意味するのかについてのよりオープンな説明が必要になることを意味する。.

今後の見通し

BingX Researchは今後1年間、4つの点に注目しています。まず、市場が不安定な状況でも、機関投資家によるETFへの資金流入は安定的に推移するでしょうか？最初の1年間は、短期的な熱狂よりも長期的な資産配分が重要になります。次に、トークン化された実物資産は、米国債だけでなく、株式、商品、クレジットへと拡大していくでしょうか？また、実際の利用に必要な流動性は確保されるでしょうか？

第三に、BingXは、個人投資家の参入が進むにつれて、IPO前の市場がどれほど拡大していくかを注視している。プライベート市場に関連する商品が小規模で分散しており、価格設定が困難なままであれば、個人投資家にとっての機会は限られたものにとどまるだろう。しかし、流動性が改善されれば、2026年は、これまで機関投資家しかアクセスできなかった資産に、一般投資家が実際にアクセスできる最初の年となる可能性がある。.

第四に、BingXは個人投資家向け取引における高度なAIツールの発展を注視しています。投資家がより多くの種類の資産にアクセスできるようになったことで、彼らが使用するシステムは資産そのものと同じくらい重要になります。TradFiと仮想通貨が融合する次の段階は、トークン化や上場できるものだけではなく、投資家がリスクをより明確にするツールを使って複雑な取引に対応できるかどうかにかかっています。.