- バーンスタインは、大規模な電力インフラを保有するビットコインマイナーに対して楽観的な見通しを示した。
- 同社はIREN Limited、Riot Platforms、CleanSpark、Core Scientificに対し「アウトパフォーム」の評価を与えた。
- バーンスタインは、電力、土地、冷却インフラへのアクセスを有するマイナーが恩恵を受けると考えている。
リサーチファームのバーンスタインは、上場しているビットコインマイナーのグループに対して強気の見通しを示しました。同社は、大規模な電力供給基盤を持つ企業が、人工知能（AI）インフラへの需要急増から恩恵を受ける可能性があると示唆しています。
同社は4つのマイナーに「アウトパフォーム」評価を付けました。バーンスタインのリサーチを引用する公開レポートによると、対象企業はIREN Limited、Riot Platforms、CleanSpark、Core Scientificです。証券会社のノートは非公開ですが、レポートでは、電力へのアクセスと既存のインフラがますます価値を持っていると見なされていることが言及されています。これにより、テクノロジー企業はAIコンピューティングへの投資を拡大できます。これはデータセンターへの需要急増を受けてのことです。
AIシステムのトレーニングと運用には、大量の電力、土地、冷却能力が必要です。これはすでに米国において逼迫している電力インフラに圧力をかけています。Core Scientificはこの状況の最も顕著な公開例を提供しています。
AIはビットコインマイナーを復活させるか？
4つのマイナーのうち、Core Scientificは 最も先に クラウドコンピューティング企業のCoreWeaveとの合意を通じてAI関連ホスティングに進出しました。2024年6月、同社はCoreWeaveの高性能コンピューティング運用をサポートするために、約200メガワット（MW）のインフラを提供すると発表しました。
合意当時の発表では、12年間の契約期間を通じて累積で35億ドル以上の収益を生成すると見込まれていました。しかし、Core Scientificは後に契約における追加の拡大を開示しました。
複数のビットコインマイナーは、純粋な暗号資産オペレーターとしての側面を薄め、電力集約型コンピューティングインフラの所有者として自らを位置づけようとしていると報告されています。
IRENは、同社の戦略がビットコインマイニングとAIクラウドサービスの両方に及ぶと述べていました。一方、Riot Platformsの執行役員らは、高性能コンピューティングとAIにおける機会について議論していると報告されています。これらは成長の潜在的な領域として捉えられています。
バーンスタインが注目した4つのマイナー
| 企業名 | 公開されたインフラポジション | AI/HPC活動の公開開示 | バーンスタインの見解* |
|---|---|---|---|
| IREN | 北米での大規模データセンター運用 | 会社資料で議論されたAIクラウド戦略 | アウトパフォーム |
| Riot Platforms | 主要な米国のマイニング基盤とエネルギーアクセス | AIと高性能コンピューティングの機会を探求中 | アウトパフォーム |
| CleanSpark | ビットコインマイニング運用の拡大 | 大規模なAIホスティング契約の公開開示なし | アウトパフォーム |
| Core Scientific | 確立されたデータセンターインフラ | 複数年のCoreWeave契約を締結 | アウトパフォーム |
* バーンスタインのリサーチを要約した 公開レポートに基づく。元のノートは非公開です。
これは、 ビットコイン価格 が打撃を受けている時期に起こっています。BTC価格は過去7日間で約6%下落しました。報道時点でのBTC価格は76,370ドルです。年初来ベースでは12%以上下落しています。
マイニング施設をAI対応のデータセンターに変えることは、聞こえほど簡単ではありません。GPUベースのコンピューティングは、通常、異なる冷却システム、ネットワーク機器、電力構成を必要とします。これはビットコインマイニング運用とはかなり異なります。
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よくある質問
バーンスタインが「アウトパフォーム」と評価したビットコインマイニング企業はどれか？
市場レポートによると、バーンスタインはIREN、Riot Platforms、CleanSpark、Core Scientificに「アウトパフォーム」の評価を与えた。ただし、同社の調査報告書全文は非公開である。
なぜAIインフラ投資家の注目を集めているのか？
ビットコインマイナーは多くの場合、大規模な電力インフラを保有しており、エネルギー集約型コンピューティング向けに設計された施設を運営している。AI企業のデータセンター需要の拡大に伴い、一部のマイナーは自社の拠点を高性能コンピューティングやクラウドサービス向けに再編し始めている。
どの企業がAIホスティングへの移行を最も明確に明らかにしたか？
Core Scientific は、CoreWeave との一連の契約を通じて、最も明確な公開事例を提供しています。同社は高性能コンピューティングワークロード向けのインフラコミットメントを開示し、これらの契約に基づく多年度収益の見通しを明らかにしました。
ビットコイン採掘者がAIインフラへ進出する際に直面するリスクは何ですか？
採掘施設をAIワークロード用に転用するには、冷却、ネットワーク、電力システムの大幅な投資が必要です。実行リスクは企業によって異なり、多くの採掘事業者はまだ大規模な商業用AIホスティング契約を発表していません。
What is an Outperform rating?
「中立的な買い」、「積み増し」、「オーバーウェイト」とも呼ばれます。「アウトパフォーム」は、株式が市場リターンよりやや優位にパフォーマンスを発揮すると予想されることを意味するアナリストの推奨です。
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アシシュ・クマール
アシシュ・クマール氏は、8年間のニュースルーム経験を持つ暗号資産および金融ジャーナリストです。暗号資産市場、規制、DeFi、取引所エコシステムに関する最新動向を取材・執筆しています。Coingape、Todayq、Newsroompostなどで活動実績があります。IIMC（インド・マスコミュニケーション研究所）で英語ジャーナリズムのPGDPを取得しており、アーサー・ヘイズ氏、ヤット・シウ氏、オースティン・フェデラ氏など業界の主要人物へのインタビューも多数行っています。
