- Bernstein 对拥有大型电力基础设施的比特币矿企转为看多。
- 该机构给予 IREN Limited、Riot Platforms、CleanSpark 和 Core Scientific“跑赢大盘”评级。
- Bernstein 认为，能够获取电力、土地及冷却基础设施的矿商将受益。
研究公司 Bernstein 对一组上市的比特币矿工持看涨态度。该机构建议，拥有庞大电力足迹的公司将从人工智能基础设施需求激增中受益。
据引用 Bernstein 研究的公开报告显示，该机构给予四家矿工公司“跑赢大盘”（Outperform）评级。名单包括 IREN Limited、Riot Platforms、CleanSpark 和 Core Scientific。该券商的研究报告并未公开。然而，报道提到 Bernstein 认为获取电力和现有基础设施的价值日益凸显。这使得科技公司能够扩大在 AI 计算方面的投资。此举是在数据中心需求激增之后出现的。
训练和运行 AI 系统需要大量的电力、土地和冷却能力。这已经给美国本已紧张的基础设施带来了压力。Core Scientific 提供了这一现象最有力的公开案例。
AI 能重振比特币矿工吗？
在四家矿工中，Core Scientific 已经 最深入 地进入了与 AI 相关的托管业务，通过与云计算公司 CoreWeave 达成协议。早在 2024 年 6 月，该公司表示将提供约 200 兆瓦（MW）的基础设施，以支持 CoreWeave 的高性能计算业务。
该公司在达成协议时表示，预计在未来 12 年的期限内将产生超过 35 亿美元的累计收入。然而，Core Scientific 后来披露了该协议的一些额外扩展内容。
据报道，几家比特币矿工已开始减少将自己定位为纯粹的加密运营商。他们试图更多地将自己呈现为高能耗计算基础设施的所有者。
IREN 曾表示，该公司的战略涵盖比特币挖矿和 AI 云服务。另一方面，据报道，Riot Platforms 的高管们正在讨论高性能计算和 AI 领域的机遇，将其视为潜在的增長领域。
Bernstein 重点关注的四家矿工
| 公司 | 公开披露的基础设施状况 | 公开披露的 AI/HPC 活动 | Bernstein 观点* |
|---|---|---|---|
| IREN | 北美的大规模数据中心运营 | 公司材料中讨论了 AI 云战略 | 跑赢大盘 |
| Riot Platforms | 美国主要的挖矿足迹和能源获取能力 | 探索 AI 和高性能计算机遇 | 跑赢大盘 |
| CleanSpark | 扩大比特币挖矿业务 | 未公开披露大型 AI 托管合同 | 跑赢大盘 |
| Core Scientific | 既有的数据中心基础设施 | 签署了多年期 CoreWeave 协议 | 跑赢大盘 |
*基于 公开报道 对 Bernstein 研究的总结。原始报告未公开。
此时， 比特币价格 正遭受打击。BTC 价格在最近 7 天内下跌了约 6%。截至发稿时，BTC 交易价格为 76,370 美元。其年初至今（YTD）跌幅已超过 12%。
将挖矿设施转变为 AI 就绪的数据中心并不像听起来那么容易。基于 GPU 的计算通常需要不同的冷却系统、网络设备和电力配置。这与比特币挖矿业务截然不同。
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常见问题
哪些比特币矿企被 Bernstein 评为“跑赢大盘”？
据汇总该机构研究的媒体报道，Bernstein 对 IREN、Riot Platforms、CleanSpark 和 Core Scientific 给予了“跑赢大盘”评级。完整的 Bernstein 研究报告并未公开。
为何比特币矿企受到人工智能基础设施投资者的关注？
比特币矿企通常掌控大量电力基础设施，并运营专为高能耗计算设计的设施。随着 AI 公司对数据中心需求的扩张，部分矿企已开始将其站点定位为高性能计算和云服务用途。
哪家公司披露了最明确的人工智能托管转型举措？
Core Scientific 通过一系列与 CoreWeave 达成的协议，提供了最清晰的公开案例。该公司披露了针对高性能计算工作负载的基础设施承诺，并预测了与这些安排相关的多年收入。
比特币矿工在扩展至人工智能基础设施时面临哪些风险？
将矿场改造为人工智能工作负载可能需要大量投入冷却、网络和电力系统。各公司的执行风险各不相同，许多矿工尚未宣布大规模的商业 AI 托管协议。
什么是“跑赢大盘”评级？
也称为“适度买入”、“增持”和“超配”。“跑赢大盘”是分析师的一种推荐，意味着该股票的表现预计将略优于市场回报。
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Ashish Kumar
Ashish Kumar 是一位拥有八年新闻室经验的加密货币和金融记者。他报道加密货币市场、监管、DeFi 和交易所生态系统的最新动态。他曾与 Coingape、Todayq 和 Newsroompost 合作。Ashish 在 IIMC 获得了英语新闻学研究生文凭。他还采访过包括 Arthur Hayes、Yat Siu、Austin Federa 在内的行业人物。
