Центральные банки стран мира расходятся во взглядах с Федеральной резервной системой

Эпоха, когда мировые центральные банки действовали в унисон с Федеральной резервной системой, закончилась. На протяжении десятилетий ФРС диктовала мировую денежно-кредитную политику. Изменения процентных ставок влияли на валюты, фондовые индексы и экономику во всем мире.

Если ФРС повышала ставки, все остальные должны были последовать её примеру, иначе их валюты сильно бы обесценились. Но в сегодняшней фрагментированной глобальной экономике всё иначе.

У каждой страны свои проблемы, и многие центральные банки сейчас принимают решения, исходя из местных потребностей, а не из того, что происходит в Вашингтоне.

Центральные банки идут своим собственным путем

В 1990-х и 2000-х годах все внимание было приковано к Федеральной резервной системе. Экономическая мощь США находилась на пике, и большинство центральных банков плясали ей под дудку. 

Фондовые рынки Уолл-стрит задавали ритм, и если вы не успевали за ними, ваша валюта могла рухнуть. Союзники США enjпреимуществами доступа к американским рынкам и инвестициям. 

Тем временем, такие противники, как Советский Союз, распавшийся под санкциями, наблюдали упадок своей экономики. Китай, который тогда еще был другом, пережил колоссальный рост. Но все это уже в прошлом.

Перенесёмся в наши дни, и мир стал совсем другим. Каждая крупная экономика сталкивается с уникальными проблемами. В США инфляция является главной проблемой уже два года.

Европа, столкнувшись с последствиями войны России на Украине, также борется с инфляцией, усугубленной потерей дешевого российского газа.

Япония, однако, рада инфляции после десятилетий экономической стагнации. А Китай? Он борется с дефляцией и обвалом рынка недвижимости.

Пока ФРС пытается сдержать инфляцию, другие центральные банки действуют по-своему. Европейский центральный банк и Банк Англии приняли меры раньше и начали снижать ставки еще до того, как ФРС сделала свой первый шаг.

Японская иена переживала настоящие американские горки. В начале года она резко упала, летом подскочила, а затем снова снизилась из-за разных решений Федеральной резервной системы и Банка Японии.

Волатильность была невероятно высокой, что оказало масштабное влияние на операцию кэрри-трейд в иене, повлияв на все — от американских акций до Bitcoin, и вызвав хаос на мировых рынках.

Ослабление влияния Федеральной резервной системы

Внешняя политика США, особенно в отношении России, уже не столь эффективна. В 2022 году администрация Байдена ввела санкции против Владимира Путина, пытаясьripple его экономику.

Но это не сработало. Индия продолжала покупать российскую нефть, Китай продолжал продавать товары Москве, а Северная Корея посылала артиллерийские снаряды, подпитывая войну Путина.

Сейчас Россия уверенно движется к стабильному экономическому росту в 3,5% в 2024 году, и её войска продолжают наступление на Украине.

Что изменилось? Во-первых, доля США и их союзников в мировой экономике сократилась. В 1990 году на долю США приходилось 21% мирового ВВП, а на долю стран «Большой семерки» — 50%. К 2024 году доля США снизится до 15%, а доля стран «Большой семерки» — до 30%.

Раньше именно в G7 принимались важные решения. Ситуация изменилась с появлением G20, в которую вошли Китай и другие развивающиеся державы.

Но даже G20 сейчас расколота, существуют глубокие разногласия между Западом и такими странами, как Китай и Россия. И, конечно же, наблюдается рост конкурирующих групп.

Доллар, хотя и остается доминирующим, теряет свою железную хватку. В 2000 году на долю доллара приходилось 72% мировых резервов центральных банков.

К 2023 году этот показатель снизился до 58%. Китай, который сейчас осуществляет расчеты по четверти своей торговли в юанях, постепенно подрывает доминирование доллара. Десять лет назад этот показатель был равен нулю. Очевидно, что ситуация меняется.

Результат? Влияние США на мировую экономику ослабло. В ближайшем будущем реальной силой, определяющей глобальный рост, может стать Китай, а не Федеральная резервная система.

Влияние на рынки и инвесторов

Такое расхождение в политике центральных банков вносит существенные изменения в ситуацию для правительств, предприятий и инвесторов по всему миру.

Влияние того, что центральные банки перестали действовать согласованно, ощущается в цепочках поставок, торговых партнерствах и на финансовых рынках.

Компаниям необходимо действовать осторожно, тщательно выбирая места закупок и сбыта. Даже малейшие ошибки могут привести к введению тарифов, санкций или сокращению спроса.

Для инвесторов ставки еще выше, и прибыль или убытки приходят быстро. Британский фунт резко вырос, а затем рухнул в течение нескольких недель, поскольку Банк Англии рассинхронизировался с Федеральной резервной системой.

Китайские фондовые рынки, которые сильно пострадали в течение 2023 года, сумели отыграть годовую потерю всего за несколько дней, и все благодаря стимулирующим мерам Пекина. 

Цены на нефть подскочили на 10 долларов за баррель, достигнув 80 долларов в октябре, на фоне эскалации войны на Ближнем Востоке. Но в конечном итоге, похоже, каждый центральный банк действует сам за себя.