Эксперт по бизнесу сравнивает бум ИИ с бумом доткомов

По мнению эксперта, бум искусственного интеллекта напоминает бум доткомов, но он отмечает одно ключевое отличие, делающее эту ажиотажную волну гораздо более опасной.

Бум ИИ против бума доткомов

Интерес инвесторов к ИИ достиг пика в прошлом году, когда фондовые рынки были доминированы акциями крупных компаний, начавших приносить значительную прибыль благодаря инвестициям в ИИ. Лидером этой тенденции является производитель вычислительных чипов Nvidia, акции которого за прошлый год выросли на 239% и продолжают расти и сегодня.

Возбуждение инвесторов вокруг искусственного интеллекта (ИИ) также отражается в высоких оценках корпораций, таких как Intel и Nvidia, при этом акции последней торгуются почти в 32 раза выше её мультипликатора цены к прибыли за следующие 12 месяцев (NTM). 

Причиной их более крупных ставок является надежда на то, что ИИ кардинально преобразит мировую экономику, повысит производительность во всех секторах и станет основой революционных продуктов.

Когда интернет появился в конце 1990-х годов, люди были поражены и увидели в нём огромный потенциал для изменения мира, что звучит как та же история. Интернет действительно многое изменил, но наша жизнь во многих аспектах повседневных рутинных дел осталась по-прежнему прежней.

Согласно отчёту Business Insider, профессор бизнес-администрирования Школы бизнеса Росс Мичиганского университета Эрик Гордон заявил, что интернет стал революционным явлением, и искусственный интеллект также изменит мир.

В деле ИИ замешан более крупный игрок

Он отметил, что компании, чья стоимость оценивается на основе таких сценариев, не обязательно являются хорошей инвестиционной возможностью, несмотря на то, что оба сценария имеют право на существование. Он сказал:

«Многие компании эпохи доткомов, двигавшие изменения в интернете, обанкротились в процессе. Многие компании, движущие столь же масштабные изменения в сфере ИИ, также обанкротятся или потеряют половину своей стоимости».

Источник: Business Insider.

Проще говоря, стоимость компаний ИИ может быть слишком высокой по сравнению с их реальной ценностью. И некоторые из первых компаний, пытающихся совершить большие прорывы с помощью ИИ, могут потерпеть неудачу, несмотря на то, что ожидается высокая важность ИИ в будущем.

Выручка производителя полупроводников за последний год выросла до 61 млрд долларов, что на 126% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а чистая прибыль увеличилась на 30 млрд долларов, что составляет рост на 600%. Это делает Nvidia самым крупным бенефициаром в гонке ИИ.

Инвесторы, массово скупающие акции Nvidia, подняли их цену на 600% с начала 2023 года, что вывело рыночную капитализацию компании на уровень 2,2 трлн долларов, тогда как ранее она составляла 400 млрд долларов.

Анализируя рыночную статистику, те же инвесторы теперь массово скупают акции и ETF, связанные с ядерной энергетикой и ураном, поскольку спрос на них высок из-за энергоёмкости ИИ, а цена урана за последний год выросла на 70%.

Гордон выделил одно ключевое отличие между ажиотажем вокруг интернета и ИИ. Он говорит, что пионерами интернета были небольшие компании, тогда как в случае с ИИ ситуация иная: крупными игроками выступают технологические гиганты, такие как Alphabet и Microsoft. Мы можем дополнить список Гордона тем фактом, что почти все технологические титаны уже вовлечены в этот процесс и делают более крупные инвестиции, при этом британский регулятор рынка выявил сеть из 90 партнерств, включающих эти же компании.

Но главный момент, который подчеркивает Гордон, заключается в том, что эти гиганты могут позволить себе потерять миллиарды долларов и всё равно останутся на рынке. В то время как у компаний эпохи доткомов были небольшие акционеры, и при их крахе наиболее смелые инвесторы страдали больше всего.

Хотя крупные технологические бренды в сфере ИИ занимают значительную долю всего рынка акций США, и в случае их краха они, возможно, всё же выживут, но их убытки приведут к падению цен на акции, что, в свою очередь, нанесет ущерб многим мелким акционерам. Таким образом, по его мнению, это пузырь переоценки более крупного масштаба.