비즈니스 전문가, AI 붐을 닷컴 붐과 비교하다

한 전문가에 따르면 AI 붐은 닷컴 붐과 비슷해 보이지만, 그는 이번 열기가 훨씬 더 위험하게 만드는 한 가지 주요 차이가 있다고 말합니다.

AI 붐 vs. 닷컴 붐

작년 주식 시장이 대형주에 의해 주도되면서 AI 투자로 인해 막대한 수익을 내기 시작했기 때문에 투자자들의 AI에 대한 관심은 정점에 달했습니다. 이 트렌드의 선두 주자는 컴퓨팅 칩 제조사 엔비디아로, 주가는 지난해 239% 상승했으며 오늘날에도 계속 성장하고 있습니다.

인텔과 엔비디아와 같은 기업의 높은 평가는 투자자들의 인공지능(AI)에 대한 열기도 보여줍니다. 후자의 주가는 향후 12개월(NTM) 주가수익비율(PER)의 약 32배로 거래되고 있습니다. 

그들이 더 큰 베팅을 하는 이유는 AI가 글로벌 경제를 극적으로 변화시키고 모든 부문의 생산성을 높이며, 또한 혁명적인 제품의 핵심이 될 것이라는 희망 때문입니다.

1990년대 후반 인터넷이 다시 등장했을 때, 사람들은 감탄하며 우리가 사는 세상을 바꿀 잠재력이 풍부하다고 보았는데, 이는 같은 이야기처럼 들립니다. 인터넷은 분명히 변화를 가져왔지만, 우리의 일상적인 생활 측면에서 많은 부분이 여전히 동일하게 유지되고 있습니다.

비즈니스 인사이더 보고서에 따르면, 미시간대 로스 경영대학원의 비즈니스 연구 교수인 에릭 고든은 인터넷이 혁명적이었으며 인공지능(AI) 또한 그러할 것이라고 말했습니다.

AI에는 더 큰 플레이어가 관여하고 있다

그는 두 시나리오 모두 정확함에도 불구하고, 이러한 시나리오에 기반하여 평가된 기업들이 반드시 좋은 투자 옵션은 아니라고 지적했습니다. 그는 이렇게 말했습니다.

"인터넷 변화를 주도한 많은 닷컴 기업들이 파산했습니다. 마찬가지로 큰 변화를 주도하는 많은 AI 기업들도 파산하거나 가치의 절반을 잃을 것입니다."

출처: Business Insider.

간단히 말하면, AI 기업들의 가치가 실제 가치에 비해 너무 높을 수 있습니다. 그리고 AI가 미래에 매우 중요할 것으로 예상됨에도 불구하고, AI로 큰 일을 하려는 첫 번째 기업 중 일부는 실패할 수 있습니다.

반도체 제조사의 매출은 지난 1년 동안 610억 달러로 급증했으며, 이는 전년 대비 126% 증가한 것입니다. 순이익은 300억 달러 증가했으며, 이는 600%의 급증을 의미합니다. 이는 엔비디아가 AI 경쟁에서 최고 수익을 올린 기업임을 보여줍니다.

엔비디아에 몰리는 투자자들은 2023년 초부터 주가를 600% 상승시켰으며, 이는 회사의 시가총액을 4,000억 달러에서 2.2조 달러로 끌어올렸습니다.

시장 통계를 살펴보면, 동일한 투자자들이 이제 원자력 에너지와 우라늄 관련 주식 및 ETF로 몰려들고 있습니다. 이는 AI의 전력 소비량이 많기 때문에 수요가 높기 때문이며, 우라늄 가격은 지난 1년 동안 70% 상승했습니다.

고든은 인터넷과 AI 열풍 사이의 주요 차이점 하나를 식별했습니다. 그는 인터넷의 개척자들은 작은 기업들이었지만, AI는 다른 경우이며 알파벳과 마이크로소프트와 같은 기술 거대 기업들이 주요 플레이어라고 말합니다. 영국 시장 감독 기관이 식별한 90개의 파트너십 네트워크에 동일한 기업들이 관여하고 있어 거의 모든 기술 거인들이 참여하고 더 많은 투자를 하고 있으므로 고든의 목록에 더 추가할 수 있습니다.

하지만 고든이 강조하는 점은 이러한 거대 기업들이 수십억 달러의 손실을 감당할 수 있으며 여전히 사업을 유지할 수 있다는 사실입니다. 닷컴 기업들은 소규모 주주들을 가지고 있었는데, 그들이 실패했을 때 가장 대담한 주주들이 피해를 입었습니다.

AI의 대형 기술 브랜드는 전체 미국 주식 시장의 큰 부분을 차지하고 있으며, 만약 그들이 실패하더라도 생존할 수는 있지만 손실로 인해 주가가 하락하여 많은 소규모 주주들이 손해를 보게 됩니다. 따라서 그에 따르면 이는 더 큰 규모의 과대평가 버블입니다.