Bank of America прогнозирует, что Федеральная резервная система под руководством Уорша повысит процентные ставки в 3 раза в этом году и не будет снижать их до 2028 года

Bank of America (BAC) теперь ожидает, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки трижды в этом году под руководством нового председателя Кевина Уорша, при этом снижение ставок не планируется до 2028 года.

Это резкий поворот от позиции банка, которая была еще несколько дней назад, когда Cryptopolitan сообщило, что его экономисты полагали, что ФРС будет бездействовать и мириться с ценовым давлением, вызванным войной в Иране.

После первой встречи с Кевином и после повторного анализа инфляции от этого решения отказались.

Банк прогнозирует ужесточение денежно-кредитной политики на 75 базисных пунктов в этом году, что означает три повышения базовой процентной ставки ФРС на четверть процентного пункта.

Причина проста и неприятна: цены снижаются недостаточно быстро. Bank of America ожидает, что опубликованный на этой неделе отчет по базовым потребительским расходам, показатель инфляции, за которым ФРС следит наиболее пристально, составит 3,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Уорш продолжает уделять внимание ценам в ФРС, в то время как Bank of America прогнозирует три повышения процентных ставок в этом году

Адитья Бхаве, экономист Bank of America (BAC), заявил, что ситуация с инфляцией ухудшилась. Он написал: «Проблема инфляции у ФРС однозначно усугубилась». Адитья отметил, что ФРС уже некоторое время была готова мириться с тарифами, но последние шоки предложения испытали это терпение на прочность.

Кроме того, он отметил, что арендная плата и расходы на жилье были одними из факторов, способствующих поддержанию низкого уровня инфляции, но этот период скоро закончится. Цены на другие основные услуги стали «негибкими», то есть в большинстве секторов экономики они становятся defi.

Федеральная резервная система стремится к инфляции в 2%. Однако за последние пять лет эта цель не была достигнута. В 2021 году уровень цен вырос и достиг 40-летнего максимума. Сначала это было названо «временным явлением». Однако инфляция оставалась очень высокой и устойчивой.

На своей первой встрече в качестве председателя Кевин неоднократно говорил о ценовой стабильности, упомянув об этом около дюжины раз. Рынки его услышали, и теперь трейдеры закладывают в свои цены как минимум одно повышение ставки ФРС в этом году, причем сентябрь считается наиболее вероятным месяцем. Согласно индикатору FedWatch от CME Group (CME), существует также более чем 50% вероятность того, что в декабре произойдет еще одно повышение ставки.

Его слова в то время сильно отличались от тех, которые Кевин высказывал до своего утверждения в Сенате.

Bank of America по-прежнему оставляет несколько вариантов открытыми. Адитья заявил, что повышение ставки в июле возможно, но банк считает, что ФРС, вероятно, дождется летних данных, прежде чем предпринимать какие-либо действия. ФРС также может подождать до окончания промежуточных выборов в ноябре. Адитья не исключил повышения более чем на 75 базисных пунктов, но текущий базовый сценарий банка предполагает, что ФРС сохранит ставки на прежнем уровне в 2027 году и снизит их только в 2028 году.

Уорш снижает уровень поддержки со стороны ФРС, поскольку рынки отказываются от старой стратегии проведения политических игр

Предыдущие председатели Федеральной резервной системы обычно предоставляли рынкам достаточно сигналов, чтобы те были готовы к принятию любого решения. Кевин, похоже, имеет больше общего со своим предшественником Аланом Гринспеном, который занимал пост председателя с 1987 по 2005 год.

Алан по-прежнему вносил свой вклад в создание некоторых элементов современной системы коммуникации ФРС. За время его работы центральный банк начал публиковать заявления после заседаний, объявляющие о решениях по процентным ставкам. Он также начал публиковать протоколы заседаний и полные стенограммы после пятилетней задержки. Конгресс настаивал на некоторых из этих изменений.

Первое заявление после заседания прозвучало 4 февраля 1994 года. Федеральная резервная система повысила ключевую процентную ставку впервые за пять лет. Инвесторы были к этому не готовы. В тот день индекс Доу-Джонса упал на 2,4%.

Кевин заявил, что рабочая группа по коммуникациям рассмотрит квартальные экономические прогнозы ФРС. Она также изучит новые инструменты, включая пресс-конференции. Бен Бернанке начал проводить пресс-конференции, но только после каждого второго заседания. Позже Джером Пауэлл стал проводить их после каждого заседания.

Это очень далеко от 1990-х годов, когда Алан не давал журналистам официальных объяснений решений ФРС. Теперь Кевин мог бы отменить некоторые элементы системы, которые сформировались после мирового финансового кризиса 2008-2009 годов.

Мэтью Луцетти, главный экономист Deutsche Bank (DB) по США, заявил: «Это серьезное изменение в том, как ФРС вела себя после мирового финансового кризиса». Мэтью добавил, что ФРС годами давала больше указаний, больше общалась и проявляла большую прозрачность, но Кевин теперь «запустил этот поезд в обратном направлении»