Bank of America predice que la Reserva Federal, liderada por Warsh, subirá los tipos de interés tres veces este año y no los bajará hasta 2028

Bank of America (BAC) prevé ahora que la Reserva Federal suba los tipos de interés tres veces este año bajo la presidencia de Kevin Warsh, sin que se prevea ningún recorte hasta 2028.

Esto supone un giro radical respecto a la postura del banco de hace tan solo unos días, cuando Cryptopolitan informó de que sus economistas pensaban que la Reserva Federal se mantendría al margen y toleraría la presión inflacionaria derivada del conflicto con Irán.

Tras la primera reunión de Kevin, y después de un nuevo análisis de la inflación, esa llamada fue descartada.

El banco prevé ahora un endurecimiento monetario de 75 puntos básicos este año, lo que supone tres subidas de un cuarto de punto en el tipo de interés de referencia de la Reserva Federal.

La razón es simple y desagradable: los precios no se están moderando con la suficiente rapidez. Bank of America prevé que el informe de esta semana sobre el gasto en consumo personal subyacente, el indicador de inflación que la Reserva Federal sigue más de cerca, se sitúe en el 3,5% interanual.

Warsh mantiene a la Reserva Federal centrada en los precios, mientras que Bank of America prevé tres subidas de precios este año

Aditya Bhave, economista de Bank of America (BAC), afirmó que la situación inflacionaria ha empeorado. Escribió: «El problema de la inflación de la Reserva Federal se ha agravado claramente». Aditya indicó que la Reserva Federal había estado dispuesta a tolerar los aranceles durante un tiempo, pero las recientes perturbaciones en la oferta han puesto a prueba esa paciencia.

Además, señaló que los alquileres y los gastos de vivienda fueron algunos de los factores que contribuyeron a mantener baja la inflación, pero que ese período pronto llegaría a su fin. Los demás servicios básicos presentan precios rígidos, lo que significa que los precios en la mayor parte de la economía se están volviendo más defi.

La Reserva Federal aspira a una inflación del 2%. Sin embargo, este objetivo no se ha alcanzado en los últimos cinco años. Los precios subieron en 2021 y alcanzaron su nivel más alto en 40 años. Inicialmente, se describió como un fenómeno transitorio. No obstante, la inflación se mantuvo fuerte y persistente.

En su primera reunión como presidente, Kevin insistió repetidamente en la estabilidad de precios, mencionándola una docena de veces. Los mercados lo escucharon y los operadores ahora anticipan al menos una subida de tipos por parte de la Reserva Federal este año, siendo septiembre el mes más probable. Según el indicador FedWatch del CME Group (CME), también existe una probabilidad superior al 50 % de que se produzca otra subida de tipos en diciembre.

Sus palabras en aquel momento fueron muy diferentes a las que Kevin había expresado antes de su confirmación en el Senado.

Bank of America aún dejó algunas opciones abiertas. Aditya afirmó que una subida de tipos en julio es posible, pero el banco cree que la Reserva Federal probablemente esperará a los datos del verano antes de actuar. La Reserva Federal también podría esperar hasta después de las elecciones de mitad de mandato de noviembre. Aditya no descartó subidas superiores a 75 puntos básicos, pero el escenario base actual del banco prevé que la Reserva Federal mantenga los tipos estables en 2027 y solo los recorte en 2028.

Warsh reduce las directrices de la Reserva Federal a medida que los mercados abandonan el antiguo plan de política monetaria

Los anteriores presidentes de la Reserva Federal solían proporcionar a los mercados suficientes señales para que estuvieran preparados antes de tomar cualquier decisión. Kevin parece tener más similitudes con su predecesor, Alan Greenspan, quien ocupó la presidencia desde 1987 hasta 2005.

Alan contribuyó a la creación de algunos aspectos del moderno sistema de comunicación de la Reserva Federal. Durante su gestión, el banco central comenzó a publicar comunicados tras las reuniones para anunciar las decisiones sobre los tipos de interés. También empezó a publicar las actas de las reuniones y las transcripciones completas después de un retraso de cinco años. El Congreso impulsó algunos de estos cambios.

El primer comunicado posterior a la reunión se publicó el 4 de febrero de 1994. La Reserva Federal subió su tasa de interés de referencia por primera vez en cinco años. Los inversores no estaban preparados. El índice Dow Jones cayó un 2,4% ese día.

Kevin dijo que un grupo de trabajo de comunicaciones revisará las proyecciones económicas trimestrales de la Reserva Federal. También analizará herramientas más recientes, incluidas las conferencias de prensa. Ben Bernanke comenzó a ofrecer conferencias de prensa, pero solo después de una reunión sí y otra no. Posteriormente, Jerome Powell las ofreció después de cada reunión.

Eso dista mucho de la década de 1990, cuando Alan no explicaba públicamente las decisiones de la Reserva Federal a los periodistas. Kevin ahora podría revertir partes del sistema que se desarrollaron tras la crisis financiera mundial de 2008-2009.

Matthew Luzzetti, economista jefe para Estados Unidos de Deutsche Bank (DB), afirmó: «Esto supone un cambio radical en la forma en que la Reserva Federal se ha comportado desde la crisis financiera mundial». Matthew añadió que la Reserva Federal había dedicado años a ofrecer más orientación, más comunicación y más transparencia, pero que Kevin ahora ha «dado marcha atrás en ese sentido»