美银预测，由 Warsh 领导的美联储今年将加息 3 次，直到 2028 年才会降息

美国银行（BAC）现在预计，在新主席 Kevin Warsh 领导下，美联储今年将加息三次，直到 2028 年才会有降息计划。

这与该银行几天前的观点发生了根本性转变，当时 Cryptopolitan 报道其经济学家认为美联储将按兵不动，并容忍伊朗冲突引发的战争驱动型物价压力。

在 Kevin 第一次会议之后，以及对通胀进行重新审视后，这一预测被推翻。

银行现在预计今年将收紧 75 个基点，意味着美联储基准利率将三次加息 25 个基点。

原因简单而严峻：物价降温速度不够快。美国银行预计本周公布的核心个人消费支出报告（美联储最密切关注的通胀指标）同比将达到 3.5%。

Warsh 让美联储专注于物价，而美银预计今年将加息三次

美国银行（BAC）的经济学家 Aditya Bhave 表示，通胀前景已恶化。他写道：“美联储的通胀问题已明显恶化。”Aditya 表示，美联储已准备好容忍关税一段时间，但最新的供应冲击考验了这种耐心。

此外，他指出，租金和住房支出曾是保持通胀低企的因素之一，但这一时期即将结束。其他核心服务具有粘性，意味着经济大部分领域的价格正变得顽固。

美联储希望实现 2% 的通胀目标。然而，过去五年这一目标从未实现。物价水平在 2021 年上涨，达到 40 年来的高位。起初，这被描述为“暂时性”的。然而，通胀持续居高不下且顽固。

Kevin 利用他作为主席的第一次会议反复谈论价格稳定，提到了大约十二次。市场听到了他的声音，交易员现在预计今年至少有一次美联储加息，9 月被视为可能的月份。根据 CME Group (CME) 的 FedWatch 指标，12 月再次加息的概率也超过 50%。

他当时的言论与他此前在参议院确认前的言论截然不同。

美国银行仍留有一些余地。Aditya 表示 7 月加息是可能的，但银行认为美联储可能会等到夏季数据出炉后再采取行动。美联储也可能等到 11 月中期选举之后。Aditya 并未排除加息超过 75 个基点的可能性，但银行目前的基准情形是美联储在 2027 年维持利率不变，仅在 2028 年降息。

Warsh 削弱美联储指引，市场抛弃旧政策剧本

美联储的前任主席通常会向市场提供足够的信号，以便在做出任何决定之前做好准备。Kevin 似乎与其前任 Alan Greenspan 有更多相似之处，Alan Greenspan 于 1987 年至 2005 年担任美联储主席。

Alan 仍帮助创建了现代美联储沟通系统的一部分。在他任职期间，央行开始在会议后发布声明以宣布利率决定。它还开始发布会议纪要和完整记录，但延迟了五年。国会推动了一些这些变化。

第一次会后声明发布于 1994 年 2 月 4 日。美联储在五年内首次提高了其关键利率。投资者没有做好准备。道琼斯工业平均指数当天下跌了 2.4%。

Kevin 表示，一个沟通工作组将审查美联储的季度经济预测。它还将研究新工具，包括新闻发布会。Ben Bernanke 开始举行新闻发布会，但仅在每次会议之后。Jerome Powell 后来在每次会议后都举行新闻发布会。

这与 20 世纪 90 年代相去甚远，当时 Alan 没有向记者公开解释美联储的决定。Kevin 现在可能会推翻 2008 年至 2009 年全球金融危机后发展起来的系统的一部分。

德意志银行（DB）美国首席经济学家 Matthew Luzzetti 表示：“这是自全球金融危机以来美联储运作方式的重大变化。”Matthew 补充说，美联储多年来提供了更多的指引、更多的沟通和更多的透明度，但 Kevin 现在“让这列火车倒退了”。