Генеральный директор BlackRock Ларри Финк предупредил в понедельник, что инфляция в Соединенных Штатах будет продолжать расти, и в ближайшие шесть-девять месяцев цены вырастут еще больше.
Выступая на конференции CERAWeek в Хьюстоне, он обвинил в росте инфляции националистическую политику, включая депортацию рабочих, и заявил, что рынки не в полной мере учитывают грядущие изменения.
«Я думаю, что если мы все станем немного более националистичными — и я не говорю, что это плохо, знаете, мне это близко — то это приведет к росту инфляции», — сказал Ларри. Он указал на массовые депортации как на серьезный риск, особенно для отраслей, зависящих от рабочей силы иммигрантов.
Нехватка рабочей силы и таможенные пошлины могут привести к росту затрат
Ларри заявил, что сельскохозяйственный сектор может столкнуться с трудностями, если большое количество рабочих будет депортировано, что вызывает опасения по поводу того, хватит ли в стране людей для выполнения этой работы. «Хватит ли нам рабочих, чтобы собрать урожай?» — спросил он.
Речь идёт не только о сельском хозяйстве. Ларри рассказал членам команды Дональда Трампа, что в США не хватает электриков для строительства центров обработки данных по искусственному интеллекту, необходимых для развития технологий. «Нам просто не хватает», — сказал он, подчеркнув, что нехватка рабочей силы затронет многие отрасли.
Помимо вопросов иммиграции, Ларри также затронул тему тарифной политики, проводимой администрацией Трампа. Правительство угрожает ввести высокие пошлины на товары основных торговых партнеров, что, по мнению лидеров отрасли, приведет к увеличению стоимости импорта.
«Когда я приезжаю в Вашингтон, когда там обсуждают подобные политические решения, какой ценой вы готовы это терпеть?» — сказал он, выразив обеспокоенность по поводу того, сколько американцы готовы заплатить за эти экономические решения.
Рынки реагируют на то, как инвесторы готовятся к неопределенности
Фондовый рынок отреагировал на предупреждения крайне негативно. Во вторник утром фьючерсы на S&P 500 немного выросли после распродажи в понедельник, которая нивелировала рост по всем направлениям.
Фьючерсы на индекс Доу-Джонса отыграли предыдущие потери, поднявшись на 0,3% (126 пунктов), в то время как фьючерсы на Nasdaq 100 показали небольшой рост на 0,14%. Однако фьючерсы на Nasdaq-100 остались в минусе, снизившись на 0,15%.
Некоторые компании понесли значительные потери. Акции Delta Air Lines упали на 11% после снижения прогноза прибыли и продаж на текущий квартал. Авиакомпания объяснила это снижением спроса на поездки в США, ясно дав понять, что рост цен и экономическая неопределенность влияют на поведение потребителей.
В понедельник рынок в целом понес значительные потери: индекс S&P 500 снизился третью неделю подряд. Индекс Nasdaq Composite показал худший результат с сентября 2022 года, а индекс Dow Jones упал почти на 900 пунктов, закрывшись ниже своей 200-дневной скользящей средней впервые с 1 ноября 2023 года.
На Уолл-стрит вновь начинают распространяться опасения по поводу рецессии. В воскресенье в интервью Fox News Трамп, отвечая на вопрос об экономике, охарактеризовал ее как переживающую «переходный период»
Между тем, министр финансов Скотт Бессент заявил в пятницу телеканалу CNBC, что экономика может столкнуться с «периодом детоксикации», поскольку администрация сокращает федеральные расходы.
Ситуацию усугубило снижение прогноза экономического роста со стороны Goldman Sachs, сославшись на опасения по поводу тарифной политики Трампа. Банк не назвал точную цифру, но аналитики ясно дали понять, что повышение торговых барьеров может замедлить экономику.
Инвесторы сосредоточились на экономических отчетах на фоне снижения доходности казначейских облигаций
Экономические отчеты на этой неделе могут дать инвесторам более четкое представление о том, что их ждет впереди. Данные по количеству открытых вакансий будут опубликованы во вторник, за ними последуют индекс потребительских цен (ИПЦ) за февраль в среду утром и индекс цен производителей (ИПЦ) в четверг.
На рынке облигаций доходность казначейских облигаций США во вторник продолжила падение, поскольку инвесторы перешли к активам-убежищам. Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций снизилась на 5 базисных пунктов, достигнув 4,162%, а затем немного восстановилась до 4,1865%. Доходность 2-летних казначейских облигаций упала до 3,829%, прежде чем стабилизироваться на уровне 3,875%.
Крупнейшие сокращения рабочих мест за последние недели произошли в Министерстве эффективности государственного управления (DOGE) Илона Маска, где были уволены тысячи сотрудников. Однако, по мнению Barclays, это не изменит политику Федеральной резервной системы. «На наш взгляд, планка для того, чтобы сокращения рабочих мест, связанные с DOGE, сами по себе изменили курс политики FOMC на следующих нескольких заседаниях, слишком высока», — говорится в отчете банка.
Аналитики Barclays утверждали, что уволенные департаментом Маска сотрудники обладают широким спектром навыков и разбросаны по всей стране. Это означает, что многие из них, вероятно, будут переведены в другие сектора, что минимизирует непосредственный экономический эффект.
Усталость от тарифов и волатильность рынка сохраняются
Согласно данным Wolfe Research, нестабильность на рынке в ближайшее время никуда не исчезнет. В записке для клиентов фирма предупредила, что инвесторы испытывают «тарифную усталость», поскольку изменения в политике Трампа создают путаницу и рыночные колебания.
«Вероятно, инвесторы испытывают „тарифную усталость“, поскольку постоянные изменения в политике и шквал новостей на протяжении прошлой недели сильно окатали рынки», — написал Крис Сеньек, главный инвестиционный стратег Wolfe. Он предсказал, что изменения в политике будут продолжаться, но волатильность останется доминирующей тенденцией.
Сохраняется определенный оптимизм в отношении экономики США. Сеньек отметил, что, несмотря на растущую инфляцию и спады на рынке, самые состоятельные потребители страны поддерживают высокий уровень расходов. «Мы по-прежнему считаем, что экономика США остается стабильной благодаря потребителям высокого класса, на долю которых приходится примерно 50% всех расходов», — написал он.
Хотя акции падают, Сеньек охарактеризовал движение рынка как «типичную просадку», отметив, что индексы Nasdaq 100 и S&P 500 снизились на 10% и 7% соответственно от своих максимумов. По его словам, технические индикаторы сигнализируют о страхе, но не о полномасштабном обвале.
