Генеральный директор BlackRock Ларри Финк говорит, что рынок США увидит больше инфляции в течение следующих 6–9 месяцев

Ларри Финк, генеральный директор BlackRock, предупредил в понедельник, что инфляция в Соединенных Штатах будет продолжать расти, и следующие шесть-девять месяцев принесут еще более высокие затраты.

Выступая на конференции CERAWeek в Хьюстоне, он обвинил растущую инфляцию в националистической политике, включая депортацию рабочих, и заявил, что рынки еще не полностью учитывают то, что грядет.

«Я думаю, что если мы все становимся немного более националистичными — и я не говорю, что это плохо, знаете ли, это находит у меня отклик — это приведет к повышенной инфляции», — сказал Ларри. Он указал на массовые депортации как на серьезный риск, особенно для отраслей, зависящих от иммигрантского труда.

Дефицит рабочей силы и тарифы могут привести к росту затрат

Ларри сказал, что сельскохозяйственный сектор может столкнуться с трудностями, если будет депортировано большое количество рабочих, что вызывает опасения по поводу того, хватит ли в стране людей для выполнения работы. «Хватит ли нам рабочих, чтобы собрать урожай сейчас?» — спросил он.

Дело не только в фермерстве. Ларри сообщил членам команды Дональда Трампа, что в США не хватает электриков для строительства центров обработки данных для ИИ, необходимых для расширения технологического сектора. «У нас просто их недостаточно», — сказал он, подчеркнув, что дефицит рабочей силы повлияет на несколько отраслей.

Помимо иммиграции, Ларри также затронул тарифную политику, продвигаемую администрацией Трампа. Правительство угрожает наложить крупные тарифы на основных торговых партнеров, что, по словам лидеров отрасли, приведет к росту импортных затрат.

«Когда я езжу в Вашингтон, когда они говорят об этой политике, какой ценой вы готовы мириться с этим?» — сказал он, выразив обеспокоенность тем, сколько американцев готовы платить за эти экономические решения.

Рынки реагируют, инвесторы готовятся к неопределенности

Акции не отнеслись к предупреждениям легкомысленно. Во вторник утром фьючерсы на индекс S&P 500 немного выросли после распродажи в понедельник, которая стерла прибыль во всех секторах.

Фьючерсы, привязанные к индексу Dow Jones Industrial Average, отыграли предыдущие потери, поднявшись на 0,3% (126 пунктов), в то время как фьючерсы на Nasdaq 100 показали небольшой рост на 0,14%. Однако фьючерсы на Nasdaq-100 остались отрицательными, упав на 0,15%.

Некоторые компании понесли серьезные убытки. Акции Delta Air Lines рухнули на 11% после снижения прогнозов прибыли и продаж на текущий квартал. Авиакомпания объяснила это слабым спросом на внутренние авиаперевозки в США, четко дав понять, что растущие затраты и экономическая неопределенность влияют на поведение потребителей.

Более широкий рынок понес тяжелые убытки в понедельник: S&P 500 зафиксировал третью неделю спада подряд. Индекс Nasdaq Composite пережил худший день с сентября 2022 года, а Dow снизился почти на 900 пунктов, закрывшись ниже своей 200-дневной скользящей средней впервые с 1 ноября 2023 года.

Страх перед рецессией снова проникает на Уолл-стрит. Трамп, отвечая на вопросы об экономике в интервью Fox News в воскресенье, описал ее как проходящую «период перехода».

Тем временем министр финансов Скотт Бессент сказал CNBC в пятницу, что экономика может столкнуться с «периодом детоксикации», поскольку администрация сокращает федеральные расходы.

Дополняя неопределенность, Goldman Sachs снизил свой прогноз экономического роста, сославшись на обеспокоенность по поводу тарифной политики Трампа. Банк не назвал точную цифру, но аналитики четко дали понять, что более высокие торговые барьеры могут замедлить экономику.

Инвесторы сосредоточены на экономических отчетах, пока доходность казначейских облигаций снижается

Экономические отчеты на этой неделе могут дать инвесторам более четкое представление о том, что ждет впереди. Данные по вакансиям будут опубликованы во вторник, за ними последует индекс потребительских цен (CPI) за февраль в среду утром и индекс цен производителей (PPI) в четверг.

На рынке облигаций доходность казначейских облигаций США продолжала снижаться во вторник, поскольку инвесторы перемещались в безопасные гавани. Базовая доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на 5 базисных пунктов, достигнув 4,162%, прежде чем немного восстановиться до 4,1865%. Доходность 2-летних казначейских облигаций упала до 3,829%, прежде чем стабилизироваться на уровне 3,875%.

Одни из самых больших потерь рабочих мест за последние недели произошли в Департаменте эффективности правительства (DOGE) Илона Маска, который сократил тысячи рабочих мест. Однако, согласно Barclays, это не изменит политику Федерального резерва. «По нашему мнению, планка высока для того, чтобы увольнения, связанные с DOGE, в изоляции изменили курс политики FOMC на ближайших нескольких заседаниях», — говорится в отчете банка.

Аналитики Barclays утверждали, что уволенные сотрудниками департамента Маска работники обладают широким спектром навыков и рассредоточены по всей стране. Это означает, что многие из них, вероятно, будут поглощены другими секторами, что минимизирует любое немедленное экономическое воздействие.

Усталость от тарифов и волатильность рынка продолжаются

Рыночная нестабильность не исчезнет в ближайшее время, согласно Wolfe Research. В записке клиентам компания предупредила, что инвесторы сталкиваются с «усталостью от тарифов», поскольку изменения политики Трампа создают путаницу и резкие колебания рынка.

«Инвесторы, вероятно, испытывают „усталость от тарифов“, поскольку перемены в политике и поток новостей на прошлой неделе вызвали резкие колебания рынков», написал Крис Сенек, главный инвестиционный стратег Wolfe. Он предсказал, что изменения политики продолжатся, но волатильность останется доминирующим трендом.

Все еще есть некоторый оптимизм относительно экономики США. Сенек отметил, что, несмотря на растущую инфляцию и падение рынка, самые богатые потребители в стране поддерживают высокий уровень расходов. «Мы по-прежнему считаем, что экономика США все еще прочна, благодаря потребителям высокого сегмента, которые обеспечивают примерно 50% общих расходов», — написал он.

Хотя акции снизились, Сенек описал движение рынка как «типичную просадку», при этом Nasdaq 100 и S&P 500 упали на 10% и 7% от своих максимумов соответственно. Технические индикаторы, по его словам, сигнализируют о страхе, но не о полном крахе.