Larry Fink, PDG de BlackRock, a averti lundi que l'inflation aux États-Unis allait continuer à grimper et que les six à neuf prochains mois entraîneraient des coûts encore plus élevés.
S'exprimant lors de la conférence CERAWeek à Houston, il a imputé la hausse de l'inflation aux politiques nationalistes, notamment à l'expulsion des travailleurs, et a déclaré que les marchés n'intègrent pas pleinement ce qui va arriver.
« Je pense que si nous devenons tous un peu plus nationalistes – et je ne dis pas que c'est une mauvaise chose, vous savez, cela me parle aussi – cela va entraîner une hausse de l'inflation », a déclaré Larry. Il a souligné que les expulsions massives représentaient un risque sérieux, notamment pour les secteurs qui dépendent de la main-d'œuvre immigrée.
La pénurie de main-d'œuvre et les droits de douane pourraient faire grimper les coûts
Larry a déclaré que le secteur agricole pourrait être en difficulté si un grand nombre de travailleurs étaient expulsés, ce qui soulève des inquiétudes quant à la capacité du pays à gérer la charge de travail. « Aurons-nous assez de travailleurs pour récolter les récoltes maintenant ? », a-t-il demandé.
Il ne s'agit pas seulement de l'agriculture. Larry a expliqué aux membres de l'équipe de Donald Trump que les États-Unis manquent d'électriciens pour construire les centres de données d'IA nécessaires à l'expansion technologique. « Nous n'en avons tout simplement pas assez », a-t-il déclaré, soulignant que la pénurie de main-d'œuvre aura des répercussions sur de nombreux secteurs.
Outre l'immigration, Larry a également abordé la question des politiques tarifaires mises en œuvre par l'administration Trump. Le gouvernement menace d'imposer des droits de douane élevés à ses principaux partenaires commerciaux, ce qui, selon les chefs d'entreprise, entraînera une hausse du coût des importations.
« Quand je vais à Washington, quand ils parlent de ces politiques, à quel prix êtes-vous prêts à tolérer cela ? », a-t-il déclaré, soulevant des inquiétudes quant au prix que les Américains sont prêts à payer pour ces décisions économiques.
Les marchés réagissent alors que les investisseurs se préparent à l'incertitude
Le marché boursier n'a pas pris ces avertissements à la légère. Mardi matin, les contrats à terme sur le S&P 500 ont légèrement progressé après la vague de ventes de lundi qui avait effacé tous les gains.
Les contrats à terme indexés sur le Dow Jones ont effacé leurs pertes initiales, progressant de 0,3 % (126 points), tandis que ceux du Nasdaq 100 ont légèrement augmenté de 0,14 %. Cependant, les contrats à terme sur le Nasdaq 100 sont restés en baisse, reculant de 0,15 %.
Certaines entreprises ont subi de lourdes pertes. L'action de Delta Air Lines a chuté de 11 % après la révision à la baisse de ses prévisions de bénéfices et de ventes pour le trimestre en cours. La compagnie aérienne a imputé cette baisse à la faiblesse de la demande de voyages aux États-Unis, soulignant ainsi que la hausse des coûts et l'incertitude économique influent sur le comportement des consommateurs.
Lundi, le marché dans son ensemble a subi de lourdes pertes, le S&P 500 enregistrant sa troisième semaine consécutive de baisse. Le Nasdaq Composite a connu sa pire journée depuis septembre 2022 et le Dow Jones a chuté de près de 900 points, clôturant sous sa moyenne mobile à 200 jours pour la première fois depuis le 1er novembre 2023.
La crainte d'une récession refait surface à Wall Street. Interrogé sur l'économie lors d'une interview sur Fox News dimanche, Trump a décrit le pays comme traversant une « période de transition »
Parallèlement, le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré vendredi à CNBC que l'économie pourrait connaître une « période de désintoxication » en raison des réductions des dépenses fédérales décidées par l'administration.
Pour ajouter à l'incertitude, Goldman Sachs a revu à la baisse ses prévisions de croissance économique, invoquant des inquiétudes quant à la politique tarifaire de Trump. La banque n'a pas avancé de chiffre précis, mais les analystes ont clairement indiqué que des barrières commerciales plus élevées pourraient ralentir l'économie.
Les investisseurs se concentrent sur les indicateurs économiques alors que les rendements des bons du Trésor baissent. La baisse des rendements des bons du Trésor accentue la pression sur les investisseurs, qui restent focalisés sur les indicateurs économiques
Les indicateurs économiques de cette semaine pourraient permettre aux investisseurs d'y voir plus clair quant aux perspectives à venir. Les données sur les offres d'emploi seront publiées mardi, suivies de l'indice des prix à la consommation (IPC) de février mercredi matin et de l'indice des prix à la production (IPP) jeudi.
Sur le marché obligataire, les rendements des bons du Trésor américain ont continué de baisser mardi, les investisseurs se tournant vers les valeurs refuges. Le rendement de référence à 10 ans a reculé de 5 points de base, atteignant 4,162 %, avant de rebondir légèrement à 4,1865 %. Le rendement à 2 ans a glissé à 3,829 % avant de se stabiliser à 3,875 %.
Ces dernières semaines, certaines des plus importantes suppressions d'emplois sont imputables au Département de l'efficacité gouvernementale (DOGE) d'Elon Musk, qui a supprimé des milliers de postes. Cependant, selon Barclays, cela ne devrait pas modifier la politique de la Réserve fédérale. « À notre avis, il est peu probable que les pertes d'emplois liées au DOGE, prises isolément, influent sur la politique monétaire du FOMC lors des prochaines réunions », a indiqué la banque dans un rapport.
Les analystes de Barclays ont fait valoir que les employés licenciés par le département de Musk possèdent des compétences variées et sont répartis sur l'ensemble du territoire. De ce fait, nombre d'entre eux seront probablement réintégrés dans d'autres secteurs, minimisant ainsi l'impact économique immédiat.
La lassitude face aux droits de douane et la volatilité des marchés persistent
D'après Wolfe Research, l'instabilité des marchés ne devrait pas disparaître de sitôt. Dans une note à ses clients, la firme a averti que les investisseurs souffrent de « lassitude face aux droits de douane », les changements de politique de Trump engendrant confusion et forte volatilité des marchés.
« Les investisseurs souffrent probablement de lassitude face aux changements de politique et au flot d'informations qui ont secoué les marchés la semaine dernière », a écrit Chris Senyek, stratégiste en chef des investissements chez Wolfe. Il prévoit que les changements de politique se poursuivront, mais que la volatilité restera la tendance dominante.
L'optimisme demeure quant à l'économie américaine. Senyek a souligné que malgré l'inflation galopante et les replis des marchés, les consommateurs les plus aisés du pays maintiennent un niveau de dépenses élevé. « Nous restons convaincus de la solidité de l'économie américaine, portée par les consommateurs haut de gamme qui représentent environ 50 % des dépenses totales », a-t-il écrit.
Alors que les actions sont en baisse, Senyek a qualifié le mouvement du marché de « repli classique », le Nasdaq 100 et le S&P 500 accusant respectivement une baisse de 10 % et 7 % par rapport à leurs sommets. Selon lui, les indicateurs techniques témoignent d'une certaine inquiétude, mais pas d'un effondrement généralisé.
