Отток средств Bitcoin ETF BlackRock составил 527 миллионов долларов, что почти стало худшим показателем за всю историю наблюдений

Bitcoin В течение восьми дней подряд наблюдается совокупный чистый отток средств из SoSoValue от Blackrock Bitcoin в среду был отток средств в размере -527,84 миллиона долларов, что стало вторым худшим днем ​​за всю историю фонда с момента установления рекорда оттока в -528,30 миллиона долларов 30 января этого года. Для продукта, который большую часть своей истории был инструментом с односторонним притоком средств, два рекордных дня оттока за год — это разворот, за которым необходимо внимательно следить. 

Расчеты по PPI, которые положили конец торговле процентными ставками 

Однако здесь речь идет не о самом Bitcoin , а о процентных ставках. Анализируя данные, становится ясно, что разворот потоков начался примерно 13 мая, что совпало с апрельским индексом цен производителей (ИПЦ). Оптовая инфляция оказалась намного выше ожиданий, достигнув 6% в годовом исчислении против прогнозов аналитиков около 3,8%, что стало самым высоким показателем за более чем два года. Ожидания относительно будущих ставок практически сразу же пострадали. Вероятность снижения ставки в июне упала с примерно 62% до объявления результатов до примерно 38% по данным инструмента CME FedWatch. В течение нескольких дней рынки полностью перестали прогнозировать снижение ставок. 

Более дешевые деньги, более свободная ликвидность, рисковые активы пользуются спросом — такова была основная тенденция апреля, когда BTC продемонстрировал некоторый рост. Если убрать снижения процентных ставок, то тезис, который подтолкнул BTC вверх в марте и апреле, просто перестает работать. Институциональные инвесторы не вынесли нового вердикта по Bitcoin. Они вынесли нового вердикта по ФРС, а Bitcoin как раз оказался в категории процентных ставок. 

IBIT — это выход 

Когда макрофонду нужно быстро выйти из сделки с процентными ставками, IBIT — это самый простой и ликвидный способ сделать это. Никакого личного хранения, никаких кошельков, никакого ожидания расчетов. Вы продаете акции, как и любой другой ETF, и все готово. Это удобство работает в обе стороны: та же самая система, которая сделала IBIT самым простым способом входа для институциональных инвесторов, делает его и самым простым способом выхода.

Таким образом, почти рекордный объем погашения отражает не столько панику по поводу Bitcoin , сколько понимание в реальном времени того, насколько быстро меняется курс обмена.

Когда потоки средств одного фонда меняют всю картину целиком

Более глубокий сдвиг заключается в том, где теперь происходит определение цены. Раньше история Bitcoinписалась на криптовалютных биржах. Теперь она все чаще пишется на биржах ETF. Спотовые фонды в совокупности владеют почти 1,3 миллионами BTC, что составляет около 7% от общего объема обращающихся криптовалют, а один только IBIT с момента запуска обеспечил приток средств в размере примерно 64 миллиардов долларов.

Когда такой большой объем средств проходит через несколько регулируемых инструментов, ежедневный приток средств в один фонд перестает быть просто примечанием и становится главной новостью. Именно поэтому 527,84 миллиона долларов, выведенных из одного ETF, могут задать тон всему рынку. Деньги нашли самый быстрый путь. Рынок прочитал цифру. История развивалась вслед за ней.