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- IBIT周三资金流出超过5亿美元，创下历史第二大单日流出纪录。.
- 4 月份高达 6% 的 PPI 数据，削弱了 6 月份降息的可能性，并终结了 Bitcoin春季的上涨势头。.
Bitcoin 现货ETF已连续八个交易日出现累计净流出。本月至今仅有六个交易日出现资金净流入，截至发稿时，月度累计净流出已达20.7亿美元。而且，这个数字并不小。SoSoValue的数据 币 显示，贝莱德旗下的iShares比特 Bitcoin 基金周三遭遇5.2784亿美元的资金流出，这是该基金自今年1月30日创下5.283亿美元的净流出纪录以来，第二糟糕的单日表现。对于一款此前长期保持单向资金流入的产品而言，一年内出现两次创纪录的净流出，其走势逆转值得密切关注。
扼杀利率交易的PPI报告
然而，这里的故事并非关于 Bitcoin 本身，而是关于利率。分析数据后可以发现，资金流动逆转始于5月13日前后，这与4月份的生产者价格指数（PPI）公布时间相吻合。批发通胀率远超预期，同比上涨6%，而分析师此前的预期接近3.8%，创下两年多来的最高水平。未来利率预期几乎立即受到打击。在结果公布前，市场对6月份降息的预期约为62%，而根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，这一概率降至约38%。几天之内，市场完全停止了对降息的预期。.
资金成本降低、流动性宽松，风险资产受到追捧，这主要是4月份比特币价格上涨的驱动因素。但如果取消降息，3月和4月推动比特币上涨的逻辑就不成立了。机构投资者并没有对 Bitcoin做出新的判断，而是对美联储的政策做出了新的判断，而 Bitcoin 恰好处于美联储的政策调整区间内。.
IBIT是出口之门
当宏观基金想要快速退出利率交易时，IBIT 是最便捷、流动性最强的方式。无需自行托管，无需钱包，也无需等待结算流程。您可以像出售其他 ETF 一样出售份额，一切就此完成。这种便利性是双赢的，正是 IBIT 的机制使其成为机构投资者最便捷的入口，也使其成为最便捷的出口。.
因此，接近历史最高纪录的赎回与其说是对 Bitcoin 恐慌，不如说是对汇率交易逆转速度的实时理解。.
当一个基金的流动推动整个故事发展
更深层次的转变在于价格发现的渠道。 Bitcoin的故事过去主要在加密货币原生交易所书写，而如今越来越多地在ETF交易平台上展开。现货基金合计持有近130万枚比特币，约占流通供应量的7%，仅IBIT一家自推出以来累计流入资金就高达约640亿美元。.
当如此庞大的资金流向少数几只受监管的基金时，单个基金的每日资金流动就不再是无关紧要的小事，而是成为了头条新闻。这就是为什么5.2784亿美元的资金流出一只ETF就能左右整个市场的走向。资金找到了最快的出口。市场解读了这个数字。舆论也随之而来。.
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阿努什·贾弗
Anush是一位加密货币研究分析师和记者，拥有四年行业经验。他主要报道稳定币、链上分析、监管动态以及宏观层面的加密货币相关话题。此外，他还主持 Cryptopolitan的实时市场直播和播客节目。.
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