블랙록의 Bitcoin ​​ETF에서 5억 2700만 달러의 자금 유출 발생, 사상 최악의 하루 기록에 근접

Bitcoin 코인 현물 ETF들이 8일 연속 순유출을 기록했습니다. 이번 달 들어 순유입이 발생한 날은 단 6일뿐이며, 현재까지 월간 총 순유출액은 -20억 7천만 달러에 달합니다. 이 수치는 결코 작지 않습니다. SoSoValue 에 따르면 블랙록의 아이쉐어즈 Bitcoin 코인 ​​트러스트는 수요일에 -5억 2,784만 달러의 순유출을 기록했는데, 이는 올해 1월 30일에 기록한 -5억 2,830만 달러의 역대 최대 순유출액 이후 두 번째로 큰 규모입니다. 대부분의 기간 동안 일방적인 순유입 상품이었던 비트코인이 1년 안에 두 번이나 기록적인 순유출을 기록한 것은 앞으로 주목해야 할 변화입니다. 

금리 인플레이션을 종식시킨 PPI 발표 

하지만 여기서 중요한 것은 Bitcoin ​​자체가 아니라 금리입니다. 데이터를 살펴보면 자금 흐름의 반전이 5월 13일경부터 시작되었는데, 이는 4월 생산자물가지수(PPI) 발표 시점과도 일치합니다. 도매물가 상승률은 애널리스트들의 예상치인 3.8%를 훨씬 웃도는 6%로, 2년 만에 최고치를 기록했습니다. 이에 따라 향후 금리 인하 기대감도 즉각적으로 하락했습니다. CME FedWatch 도구에 따르면 6월 금리 인하 가능성은 발표 전 약 62%에서 38%로 떨어졌습니다. 며칠 만에 시장은 금리 인하 가능성을 완전히 배제했습니다. 

금리가 저렴해지고 유동성이 완화되면서 위험 자산에 대한 매수세가 유입되었고, 이것이 4월 비트코인(BTC) 상승세를 이끌었던 주요 요인이었습니다. 금리 인하를 제외하면 3월과 4월 비트코인을 끌어올렸던 논리는 더 이상 통하지 않습니다. 기관 투자자들이 Bitcoin에 대해 새로운 판단을 내린 것이 아닙니다. 그들은 연준에 대해 새로운 판단을 내린 것이고, Bitcoin 마침 금리 인상 대상에 포함되어 있었던 것입니다. 

IBIT는 출구입니다 

거시경제펀드가 금리 거래에서 빠르게 빠져나오고 싶을 때, IBIT는 가장 간편하고 유동적인 방법입니다. 자체 보관이나 지갑이 필요 없고, 결제 과정의 복잡성을 기다릴 필요도 없습니다. 다른 ETF처럼 주식을 매도하면 거래가 완료됩니다. 이러한 편리함은 양방향으로 작용하여, IBIT를 기관 투자자들이 가장 쉽게 진입하고 빠져나올 수 있도록 만든 바로 그 시스템이 동시에 가장 쉬운 출구 전략이 될 수 있도록 합니다.

따라서 거의 기록적인 환매는 Bitcoin 에 대한 공황 상태라기보다는 환율 거래가 얼마나 빠르게 반전되고 있는지에 대한 실시간 이해로 해석될 수 있습니다.

하나의 펀드 흐름이 전체적인 흐름을 바꿀 때

더 근본적인 변화는 가격 발견이 이루어지는 장소의 변화입니다. Bitcoin의 역사는 과거에는 암호화폐 거래소에서 만들어졌지만, 이제는 점점 더 ETF 시장에서 만들어지고 있습니다. 현물 펀드들은 총 130만 BTC에 가까운 비트코인을 보유하고 있는데, 이는 전체 유통량의 약 7%에 해당합니다. 특히 IBIT는 출시 이후 누적 유입액이 약 640억 달러에 달합니다.

그렇게 많은 자금이 소수의 규제 대상 투자 수단을 통해 흘러갈 때, 단일 펀드의 일일 자금 흐름은 더 이상 부차적인 문제가 아니라 헤드라인을 장식하게 됩니다. 바로 이런 이유로 한 ETF에서 5억 2,784만 달러가 빠져나가는 것만으로도 전체 시장의 분위기를 좌우할 수 있는 것입니다. 자금은 가장 빠른 출구를 찾아 나섰고, 시장은 그 수치를 읽어냈으며, 그에 따른 해석이 형성되었습니다.