Политика против экономики: генеральный директор BitMEX критикует процесс принятия решений Федеральной резервной системы по монетарной политике

Генеральный директор BitMEX Артур Хейс подчеркнул политический и экономический разрыв в потенциальных решениях Федеральной резервной системы по снижению процентных ставок. Хейс раскритиковал процесс принятия решений центральным банком, указав на долгосрочные риски, связанные с резким стимулом.

Он утверждает, что снижение ставок лишь обеспечивает краткосрочное облегчение, но не решает проблему необходимости устойчивого экономического роста. Рынки ожидают снижения ставки на 25 базисных пунктов в следующем месяце.

Ожидается снижение ставки на 25 базисных пунктов в сентябре

Инвесторы ожидают снижения ставки на 25 базисных пунктов на каждой из двух следующих встреч ФРС в сентябре и ноябре. Сообщения сказать что Рынок также может закладывать в цены более значительное снижение в декабре. Генеральный директор BitMEX Артур Хейс видит фундаментальную проблему в том, как Федеральная резервная система принимает решения по монетарной политике.

Согласно аналогии Хейса с лыжами, быстрый прилив энергии от сахара дает краткосрочный эффект, но питательная «настоящая еда» обеспечивает долгосрочную энергию. Он сравнил прилив энергии от сахара со снижением процентных ставок, которое предоставит дает временный стимул экономике. Еда представляет собой «количество денег», которое может обеспечить долгосрочную поддержку экономики.

Касаясь снижения ставок ФРС, Хейс отметил: «Начальная позитивная реакция рынка оправдана, поскольку инвесторы верят, что если деньги станут дешевле, активы, оцененные в фиатных долларах с фиксированным предложением, должны вырасти в цене».

Однако исполнительный директор утверждает, что такой подход снизит разницу в процентных ставках между другими мировыми валютами, включая доллар США, и японской иеной. Ранее в августе решения анонсирование потенциального снижения ставок привело к глобальному кровопролитию на фондовом рынке. Центральному банку пришлось развернуться на 180 градусов, чтобы сдержать реакцию рынка.

ФРС должна решить вопрос о количестве денег

Хейс высказывается мнение что для поддержания экономического роста центральным банкам придется поддерживать количество денег в обращении. При этом печать денег должна осуществляться в пределах ожидаемого диапазона для контроля инфляции. Исполнительный директор пояснил: «Рынку требуется „настоящая еда“ в виде напечатанных денег, поставляемых растущим балансом ФРС, чтобы остановить кровотечение».

Генеральный директор BitMEX также затрагивает политические мотивы принятия экономических решений. Он объясняет, что политики, находящиеся у власти, хотят оставаться у власти, иногда принимая решения, которые не являются наилучшими для экономики. Хейс считает, что нынешнее демократическое правительство хочет стремится подтолкнуть фондовый рынок вверх перед выборами в США в 2024 году. Для этого, по утверждениям Хейса, администрация может использовать финансовые инструменты и дешевые деньги, даже если это вредно для экономики в долгосрочной перспективе.

СРОЧНО: Инфляционно скорректированные цены на жилье теперь почти на 100% выше долгосрочного среднего показателя за 130 лет, согласно данным Reventure.

Даже на пике перед финансовым кризисом 2008 года инфляционно скорректированные цены на жилье были примерно на 10% ниже текущих уровней.

Более того, до того как… pic.twitter.com/hZys0UQCfo

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) августа 26, 2024

Подход в области монетарной политики является частью более широкой дискуссии внутри Федеральной резервной системы о наилучшем способе управления экономическими условиями. Например, 10 из 12 региональных банков ФРС проголосовали за сохранение дисконтной ставки на уровне 5.5% в июле.

Напротив, Федеральные резервные банки Чикаго и Нью-Йорка хотели снизить ставку заимствования центрального банка на 0,25%. Будет ли ФРС продолжать снижать ставки после сентябрьского заседания, зависит от будущего экономического прогноза, включая рост рынка труда, потребление и прогноз по инфляции.