Политика против экономики: генеральный директор BitMEX критикует решения ФРС в области денежно-кредитной политики

Генеральный директор BitMEX Артур Хей подчеркнул политические и экономические разногласия в вопросе возможного снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. Хей раскритиковал процесс принятия решений центральным банком, предположив, что внезапное повышение ставок сопряжено с долгосрочными рисками.

Он утверждает, что снижение процентных ставок обеспечивает лишь немедленное облегчение, но не решает проблему устойчивого экономического роста. Рынки ожидают снижения ставки на 25 базисных пунктов в следующем месяце.

Ожидается, что в сентябре процентная ставка снизится на 25 базисных пунктов

Инвесторы ожидают снижения ставки на 25 базисных пунктов на каждом из двух следующих заседаний ФРС в сентябре и ноябре. Сообщается , что рынок также может закладывать в цены более значительное снижение ставки в декабре. Генеральный директор BitMEX Артур Хейз видит фундаментальную проблему в том, как Федеральная резервная система принимает решения по денежно-кредитной политике.

Согласно аналогии Хейса с лыжным спортом, быстроусваиваемый сахар дает энергию на короткий срок, тогда как питательная «настоящая еда» обеспечивает энергию на длительный период. Он сравнил прилив энергии от сахара со снижением процентных ставок, которое дает временный импульс экономике. Еда представляет собой «количество денег», которое может обеспечить долгосрочную поддержку экономике.

Что касается снижения процентных ставок ФРС, Хейс отметил: «Первоначальная позитивная реакция рынка оправдана, поскольку инвесторы считают, что если деньги дешевле, то активы, оцениваемые в фиатных долларах с фиксированным предложением, должны расти»

Однако руководитель утверждает, что такой подход позволит сократить разницу в процентных ставках между другими мировыми валютами, включая доллар США, и японской иеной. Ранее в августе Банка Японии о возможном снижении ставки привело к обвалу мирового фондового рынка. Центральному банку пришлось изменить свою позицию, чтобы сдержать реакцию рынка.

Федеральная резервная система должна определить объем денежных средств

Хейз считает, что для поддержания экономического роста центральным банкам придется сохранять объем денежной массы. При этом печатание денег также должно удерживать денежную массу в пределах ожидаемого диапазона для контроля инфляции. Руководитель пояснил: «Рынку необходима «реальная пища» в виде напечатанных денег, предоставляемых растущим балансом ФРС, чтобы остановить утечку».

Генеральный директор BitMEX также затрагивает политические мотивы принятия экономических решений. Он объясняет, что политики у власти стремятся остаться у власти, иногда принимая решения, которые не являются наилучшими для экономики. Хейс считает, что нынешнее демократическое правительство хочет поднять фондовый рынок перед выборами в США 2024 года. Для этого, по словам Хейса, администрация может использовать финансовые инструменты и дешевые деньги, даже если это в долгосрочной перспективе негативно скажется на экономике.

KIN: По данным Reventure, цены на жилье с поправкой на инфляцию сейчас почти на рекордные 100% выше, чем долгосрочный средний показатель за 130 лет.

Даже на пике перед финансовым кризисом 2008 года цены на жилье с поправкой на инфляцию были примерно на 10% ниже текущего уровня.

Кроме того, до… pic.twitter.com/hZys0UQCfo

— Письмо Кобейсси (@KobeissiLetter) 26 августа 2024 г.

Подход к денежно-кредитной политике является частью более широкой дискуссии внутри Федеральной резервной системы о наилучшем способе управления экономическими условиями. Например, в июле 10 из 12 региональных банков ФРС проголосовали за сохранение учетной ставки на уровне 5,5%.

Напротив, Федеральные резервные банки Чикаго и Нью-Йорка хотели снизить процентную ставку по кредитам центрального банка на 0,25%. Продолжит ли ФРС снижать ставки после сентябрьского заседания, зависит от будущих экономических перспектив, включая рост рынка труда, потребление и прогноз инфляции.