السياسة مقابل الاقتصاد: رئيس BitMEX ينتقد عملية اتخاذ القرار في السياسة النقدية للبنك الفيدرالي

أشار الرئيس التنفيذي لـ BitMEX، آرثر هيز، إلى انقسام سياسي واقتصادي في قرارات خفض أسعار الفائدة المحتملة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وقد انتقد هيز عملية صنع القرار في البنك المركزي، مشيراً إلى وجود مخاطر طويلة الأجل على الزيادة المفاجئة.

ويجادل بأن خفض أسعار الفائدة يوفر راحة فورية فقط ولا يعالج الحاجة إلى النمو الاقتصادي المستدام. وتتوقع الأسواق خفضاً في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الشهر المقبل.

من المتوقع خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر

يتوقع المستثمرون خفضاً في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كل من اجتماعي الاحتياطي الفيدرالي القادمين في سبتمبر ونوفمبر. التقارير بـ أن قد تكون السوق أيضاً تسعر خفضاً أكبر في ديسمبر. يرى الرئيس التنفيذي لـ BitMEX، آرثر هيز، مشكلة أساسية في كيفية اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي لقراراته المتعلقة بالسياسة النقدية.

وفقاً لمقارنة هيز بالتزلج على الجليد، فإن السكر السريع يمنح طاقة على المدى القصير، لكن “الطعام الحقيقي” المغذي يوفر طاقة تدوم طويلاً. وقد قارن الزيادة المفاجئة في السكر بخفض أسعار الفائدة التي لتوفير تمنح دفعة مؤقتة للاقتصاد. ويمثل الطعام “كمية المال”، والتي يمكن أن توفر دعماً مستداماً للاقتصاد.

وفيما يتعلق بقرار الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة، لاحظ هيز: “الاستجابة الإيجابية الأولية للسوق مبررة لأن المستثمرين يعتقدون أنه إذا كان المال أرخص، فإن الأصول المسعرة بالدولار الأمريكي ذات العرض الثابت يجب أن ترتفع.”

ومع ذلك، يجادل المدير التنفيذي بأن هذا النهج سيقلل من فرق أسعار الفائدة بين العملات العالمية الأخرى، بما في ذلك الدولار الأمريكي، والين الياباني. في وقت سابق من أغسطس، أدى بنك اليابان إعلان خفض محتمل لأسعار الفائدة إلى ذبح في أسهم الأسهم العالمية. واضطر البنك المركزي إلى التراجع عن قراره لاحتواء رد فعل السوق.

يجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يقرر كمية المال

هايس هو من الرأي أنه للحفاظ على النمو الاقتصادي، سيتعين على البنوك المركزية الحفاظ على كمية المال. ومع ذلك، يجب أن يحافظ طباعة المال أيضاً على عرض المال ضمن النطاق المتوقع للتحكم في التضخم. وشرح المدير التنفيذي: “تحتاج السوق إلى “طعام حقيقي” على شكل مال مطبوع يتم توفيره من خلال ميزانية متزايدة للاحتياطي الفيدرالي لوقف النزيف.”

يصل الرئيس التنفيذي لـ BitMEX أيضاً إلى الدوافع السياسية لاتخاذ القرارات الاقتصادية. ويشرح أن السياسيين في السلطة يريدون البقاء في السلطة من خلال اتخاذ قرارات ليست الأفضل للاقتصاد في بعض الأحيان. ويعتقد هيز أن الحكومة الديمقراطية الحالية يرغب لدعم سوق الأسهم قبل انتخابات الولايات المتحدة لعام 2024. للقيام بذلك، يدعي هيز أن الإدارة قد تستخدم الأدوات المالية والمال الرخيص حتى لو كان ذلك سيئاً للاقتصاد على المدى الطويل.

عاجل: أسعار المنازل المعدلة حسب التضخم الآن أعلى بنسبة 100٪ تقريباً من المتوسط طويل الأمد البالغ 130 عاماً، وفقاً لـ Reventure.

حتى في ذروتها قبل الأزمة المالية لعام 2008، كانت أسعار المنازل المعدلة حسب التضخم أقل بحوالي 10٪ من المستويات الحالية.

علاوة على ذلك، قبل… pic.twitter.com/hZys0UQCfo

— كوبيسي ليتر (@KobeissiLetter) أغسطس 26، 2024

يعد نهج السياسة النقدية جزءاً من النقاش الأوسع داخل الاحتياطي الفيدرالي حول أفضل طريقة لإدارة الظروف الاقتصادية. على سبيل المثال، 10 من 12 إقليمية بنوك الاحتياطي الفيدرالي صوتت للحفاظ على سعر الخصم دون تغيير عند 5.5٪ في يوليو.

على العكس من ذلك، أرادت بنوك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو ونيويورك خفض سعر اقتراض البنك المركزي بنسبة 0.25٪. يعتمد ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في خفض أسعار الفائدة بعد اجتماعه في سبتمبر على التوقعات الاقتصادية المستقبلية، بما في ذلك نمو سوق العمل، والاستهلاك، وتوقعات التضخم.