السياسة مقابل الاقتصاد: الرئيس التنفيذي لشركة BitMEX ينتقد عملية صنع القرار في السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي

أكد آرثر هاي، الرئيس التنفيذي لبورصة بيتميكس، على وجود انقسام سياسي واقتصادي في قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي المحتملة بشأن خفض أسعار الفائدة. وانتقد هايز آلية اتخاذ القرار في البنك المركزي، مشيرًا إلى وجود مخاطر طويلة الأجل لهذا الارتفاع المفاجئ.

يُجادل بأن تخفيضات أسعار الفائدة تُقدّم فقط تخفيفًا فوريًا للأزمة، لكنها لا تُلبّي الحاجة إلى نمو اقتصادي مستدام. وتتوقع الأسواق خفضًا في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الشهر المقبل.

من المتوقع خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر

يتوقع المستثمرون خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كلٍّ من اجتماعي الاحتياطي الفيدرالي المقبلين في سبتمبر ونوفمبر. التقارير وتشير إلى أن السوق قد تُحتسب أيضًا خفضًا أكبر في ديسمبر. ويرى آرثر هايز، الرئيس التنفيذي لبورصة بيتميكس، وجود مشكلة جوهرية في كيفية اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي قراراته المتعلقة بالسياسة النقدية.

بحسب تشبيه هايز بالتزلج، فإن السكر يمنح طاقة سريعة لفترة قصيرة، بينما يوفر "الطعام الحقيقي" المغذي طاقة طويلة الأمد. وقد شبّه هايز هذه الطاقة السريعة بتخفيضات أسعار الفائدة التي تُعطي دفعة مؤقتة للاقتصاد. ويمثل الطعام "كمية المال"، التي يمكن أن توفر دعماً مستداماً للاقتصاد.

وفيما يتعلق بخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، أشار هايز إلى أن "رد الفعل الإيجابي الأولي للسوق مبرر لأن المستثمرين يعتقدون أنه إذا انخفضت أسعار المال، فإن الأصول المسعرة بالدولارات الورقية ذات العرض الثابت يجب أن ترتفع".

مع ذلك، يرى المسؤول التنفيذي أن هذا النهج سيقلل من فارق أسعار الفائدة بين العملات العالمية الأخرى، بما فيها الدولار الأمريكي، والين الياباني. في وقت سابق من شهر أغسطس، بنك اليابان عن احتمال خفض سعر الفائدة إلى انهيار حاد في أسواق الأسهم العالمية. واضطر البنك المركزي إلى التراجع عن قراره لاحتواء ردة فعل السوق.

ينبغي على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يقرر كمية المال

هايز يرى أنه للحفاظ على النمو الاقتصادي، سيتعين على البنوك المركزية الحفاظ على كمية النقود. ومع ذلك، يجب أن يساهم طبع النقود أيضًا في إبقاء المعروض النقدي ضمن النطاق المتوقع للسيطرة على التضخم. وأوضح المسؤول التنفيذي قائلاً: "يحتاج السوق إلى ضخ نقدي حقيقي يتمثل في النقود المطبوعة التي يوفرها ارتفاع ميزانية الاحتياطي الفيدرالي لوقف نزيف التضخم".

يتطرق الرئيس التنفيذي لشركة BitMEX أيضًا إلى الدوافع السياسية لاتخاذ القرارات الاقتصادية. ويوضح أن السياسيين في السلطة يسعون للبقاء في السلطة من خلال اتخاذ قرارات أحيانًا لا تصب في مصلحة الاقتصاد. ويرى هايز أن الحكومة الديمقراطية الحالية تسعى إلى تعزيز سوق الأسهم قبل الانتخابات الأمريكية لعام 2024. ولتحقيق ذلك، يزعم هايز أن الإدارة قد تستخدم أدوات مالية وأموالًا رخيصة حتى لو كان ذلك سيئًا للاقتصاد على المدى الطويل.

بريKIN: أصبحت أسعار المساكن المعدلة حسب التضخم الآن أعلى بنسبة 100% من المتوسط ​​​​الطويل الأجل على مدى 130 عامًا، وفقًا لشركة ريفينتشر.

حتى في ذروتها قبل الأزمة المالية عام 2008، كانت أسعار المساكن المعدلة حسب التضخم أقل بنحو 10% من مستوياتها الحالية.

علاوة على ذلك، قبل… pic.twitter.com/hZys0UQCfo

— رسالة كوبيسي (@KobeissiLetter) ٢٦ أغسطس ٢٠٢٤

يُعدّ نهج السياسة النقدية جزءًا من النقاش الأوسع داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي حول أفضل السبل لإدارة الأوضاع الاقتصادية. على سبيل المثال، صوّت 10 من أصل 12 بنكًا إقليميًا تابعًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء سعر الخصم دون تغيير عند 5.5% في يوليو.

على النقيض من ذلك، أراد بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو ونيويورك خفض سعر الفائدة على الاقتراض بنسبة 0.25%. ويعتمد استمرار البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة بعد اجتماعه في سبتمبر على التوقعات الاقتصادية المستقبلية، بما في ذلك نمو سوق العمل، والاستهلاك، وتوقعات التضخم.