政治対経済：BitMEX CEOがFRBの金融政策決定プロセスを批判

BitMEXのCEOであるArthur Haye氏は、連邦準備制度理事会（FRB）の潜在的な金利引き下げ決定における政治的および経済的な分断を強調しました。Hayes氏は中央銀行の意思決定プロセスを批判し、突然のブーストに長期的なリスクがある可能性を示唆しています。

彼は、利下げは短期的な緩和策に過ぎず、持続可能な経済成長に必要な構造的問題には対処しないと主張している。市場は来月の25bpの利下げを期待している。

9月に25bpの利下げが期待されている

投資家は、9月と11月の次2回の連邦準備理事会（FRB）の会合で、それぞれ25bpの利下げが行われると見込んでいる。 報道 次のように述べています。 その 市場は12月にさらに大きな利下げを織り込んでいる可能性もある。BitMEXのCEOであるアーサー・ヘイズ氏は、FRBの金融政策決定プロセスに根本的な問題があると指摘している。

ヘイズ氏のスキーの例え話によれば、砂糖の摂取は短期的なエネルギー源となるが、栄養価の高い「本物の食事」は長続きするエネルギーを提供する。彼は砂糖の摂取を利下げに例え、 提供 経済に一時的なブーストをもたらすものだと説明した。食事は「マネーサプライ」を表し、長期的な 経済への支援を提供し得る.

FRBの利下げについてヘイズ氏は、「市場の初期のポジティブな反応は正当化される。なぜなら、投資家は通貨安が進めば、固定供給の法定通貨建て資産の価格が上昇すると信じているからだ」と述べている。

しかし、同氏はこのアプローチが、米ドル（USD）や日本円を含む他の主要通貨との金利差を縮小すると指摘している。8月初旬、 日本銀行の 利下げの可能性が示唆されたことで、グローバル株式市場は血祭りに上げられた。FRBは市場の反応を鎮静化させるため、方針を転換せざるを得なかった。

FRBはマネーサプライの量について決定すべきである

Hayes は次の見解を持っている 経済成長を持続させるためには、中央銀行がマネーサプライを維持しなければならない。その一方で、インフレを制御するため、マネーサプライの増加は予想される範囲内に留める必要がある。同氏は、「市場には、FRBのバランスシート拡大によって供給される「本物の食事」、つまり印刷されたマネーが必要だ」と説明した。

BitMEXのCEOは、経済決定における政治的な動機にも言及している。彼は、権力にある政治家は、経済にとって最善ではない決定を下すことで、権力の維持を図ろうとすると説明している。ヘイズ氏は、現在の民主党政府が を望む 2024年米国大統領選前に株式市場を押し上げるために、長期的には経済に悪影響を及ぼす可能性があっても、金融ツールや安価な資金を用いる可能性があると考えている。

速報：インフレ調整後の住宅価格は、Reventureのデータによると、過去130年の長期平均と比較して現在ほぼ記録的な100%高となっている。

2008年の金融危機ピーク時でさえ、インフレ調整後の住宅価格は現在の水準より約10%低かった。

さらに、その前に… pic.twitter.com/hZys0UQCfo

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 26, 2024

この金融政策アプローチは、経済状況の管理方法について連邦準備理事会内で展開されているより大きな議論の一部である。例えば、10 の 12の地域 連邦準備銀行 は7月に割引率を5.5%で据え置くことに賛成票を投じた。

一方、シカゴ連邦準備銀行とニューヨーク連邦準備銀行は、中央銀行の借入利率を0.25%引き下げることを望んでいた。FRBが9月の会合後も利下げを続けるかどうかは、雇用市場の成長、消費、インフレ予測など、将来の経済見通しにかかっている。