Política versus economia: CEO da BitMEX critica as decisões de política monetária do Fed

O CEO da BitMEX, Arthur Haye, destacou uma divisão política e econômica nas potenciais decisões do Federal Reserve sobre cortes nas taxas de juros. Haye criticou o processo decisório do banco central, sugerindo que existem riscos de longo prazo associados a um aumento repentino.

Ele argumenta que os cortes nas taxas de juros oferecem apenas alívio imediato, mas não atendem à necessidade de crescimento econômico sustentável. Os mercados esperam um corte de 25 pontos-base na taxa de juros no próximo mês.

É esperado um corte de 25 pontos-base na taxa de juros em setembro

Os investidores esperam um corte de 25 pontos-base na taxa de juros em cada uma das próximas duas reuniões do Fed, em setembro e novembro. relatos Há de que o mercado também pode estar precificando um corte maior em dezembro. O CEO da BitMEX, Arthur Hayes, vê um problema fundamental na forma como o Federal Reserve está tomando suas decisões de política monetária.

Segundo a analogia de Hayes com o esqui, o açúcar, por sua vez, fornece energia rápida a curto prazo, enquanto os alimentos nutritivos e nutritivos oferecem energia duradoura. Ele comparou o pico de energia proporcionado pelo açúcar aos cortes nas taxas de juros, que dão um impulso temporário à economia. Os alimentos representam a "quantidade de dinheiro", que pode fornecer suporte duradouro à economia.

Em relação ao corte de juros pelo Fed, Hayes observou: "A reação positiva inicial do mercado é justificada porque os investidores acreditam que, se o dinheiro estiver mais barato, os ativos cotados em dólares fiduciários com oferta fixa devem subir."

No entanto, o executivo argumenta que essa abordagem reduzirá o diferencial de juros entre outras moedas globais, incluindo o dólar americano, e o iene japonês. No início de agosto, o do Banco do Japão sobre um possível corte na taxa de juros levou a uma forte queda nas bolsas de valores globais. O banco central teve que recuar para conter a reação do mercado.

O Fed deve decidir sobre a quantidade de dinheiro

Hayes defende a ideia de que, para sustentar o crescimento econômico, os bancos centrais terão que manter a quantidade de moeda em circulação. Dito isso, a impressão de dinheiro também deve manter a oferta monetária dentro da faixa esperada para controlar a inflação. O executivo explicou: "O mercado precisa de 'alimento real' na forma de dinheiro impresso, fornecido por um balanço patrimonial crescente do Fed, para estancar a sangria."

O CEO da BitMEX também aborda as motivações políticas por trás das decisões econômicas. Ele explica que os políticos no poder querem se manter no poder, às vezes tomando decisões que não são as melhores para a economia. Hayes opina que o atual governo democrata quer impulsionar o mercado de ações antes das eleições americanas de 2024. Para isso, Hayes afirma que o governo pode usar ferramentas financeiras e dinheiro barato, mesmo que isso seja ruim para a economia a longo prazo.

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Mesmo no auge anterior à crise financeira de 2008, os preços das casas, ajustados pela inflação, estavam cerca de 10% abaixo dos níveis atuais.

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— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 26 de agosto de 2024

A abordagem da política monetária faz parte de um debate mais amplo dentro do Federal Reserve sobre a melhor maneira de gerir as condições econômicas. Por exemplo, em julho, 10 dos regionais bancos votaram pela manutenção da taxa de desconto em 5,5%.

Em contrapartida, o Fed de Chicago e o de Nova York queriam reduzir a taxa básica de juros em 0,25%. A continuidade dos cortes de juros pelo Fed após a reunião de setembro depende das perspectivas econômicas futuras, incluindo o crescimento do mercado de trabalho, o consumo e a previsão de inflação.