Política vs. economia: CEO da BitMEX critica o processo de tomada de decisão de política monetária do Fed

O CEO da BitMEX, Arthur Hayes, destacou uma divisão política e econômica nas possíveis decisões de corte de juros do Federal Reserve. Hayes criticou o processo de tomada de decisão do banco central, sugerindo que há riscos de longo prazo para o impulso repentino.

Ele argumenta que os cortes de taxas apenas oferecem alívio imediato, mas não abordam a necessidade de crescimento econômico sustentável. Os mercados esperam um corte de 25 pontos base no próximo mês.

Espera-se corte de 25 pontos base em setembro

Os investidores esperam um corte de 25 pontos base em cada uma das próximas duas reuniões do Fed em setembro e novembro. Relatos dizem que o O mercado também pode estar precificando um corte maior em dezembro. O CEO da BitMEX, Arthur Hayes, vê um problema fundamental na forma como o Federal Reserve está tomando suas decisões de política monetária.

De acordo com a analogia de esqui de Hayes, o açúcar rápido fornece energia a curto prazo, mas a “comida real” nutritiva fornece energia duradoura. Ele comparou o impulso do açúcar aos cortes de juros que fornecer um impulso temporário à economia. A comida representa a “quantidade de dinheiro”, que pode fornecer apoio duradouro à economia.

Em relação ao corte de taxas pelo Fed, Hayes observou: “A reação positiva inicial do mercado é justificada porque os investidores acreditam que, se o dinheiro for mais barato, os ativos precificados em dólares fiduciários de oferta fixa devem subir.”

No entanto, o executivo argumenta que a abordagem reduzirá a diferença de taxas de juros entre outras moedas globais, incluindo o dólar americano, e o iene japonês. No início de agosto, o Banco do Japão anúncio de um possível corte de taxas levou a um massacre global das ações. O banco central teve que dar meia-volta para conter a reação do mercado.

O Fed deve decidir sobre a quantidade de dinheiro

Hayes é da opinião de que, para sustentar o crescimento econômico, os bancos centrais terão de manter a quantidade de dinheiro. Dito isso, a impressão de dinheiro também deve manter a oferta monetária dentro da faixa esperada para controlar a inflação. O executivo explicou: “O mercado precisa de ‘comida real’ na forma de dinheiro impresso fornecido por um balanço crescente do Fed para estancar o sangramento.”

O CEO da BitMEX também toca nas motivações políticas de tomar decisões econômicas. Ele explica que os políticos no poder querem permanecer no poder, às vezes tomando decisões que não são as melhores para a economia. Hayes opina que o atual governo Democrata quer para impulsionar o mercado de ações antes das eleições dos EUA de 2024. Para isso, Hayes afirma que a administração pode usar ferramentas financeiras e dinheiro barato, mesmo que seja ruim para a economia a longo prazo.

URGENTE: Os preços das casas ajustados pela inflação agora estão quase 100% acima da média histórica de 130 anos, de acordo com a Reventure.

Mesmo no pico antes da Crise Financeira de 2008, os preços das casas ajustados pela inflação estavam ~10% abaixo dos níveis atuais.

Além disso, antes do… pic.twitter.com/hZys0UQCfo

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) agosto 26, 2024

A abordagem de política monetária faz parte do debate mais amplo dentro do Federal Reserve sobre a melhor maneira de gerenciar as condições econômicas. Por exemplo, 10 dos 12 regionais bancos do Fed votaram para manter a taxa de desconto inalterada em 5.5% em julho.

Pelo contrário, o Fed de Chicago e o Fed de Nova York queriam reduzir a taxa de empréstimo do banco central em 0,25%. Se o Fed continuará cortando taxas após sua reunião de setembro depende da perspectiva econômica futura, incluindo o crescimento do mercado de trabalho, o consumo e a previsão de inflação.