Politique contre économie : le PDG de BitMEX critique les décisions de politique monétaire de la Fed

Le PDG de BitMEX, Arthur Haye, a souligné l'existence d'un clivage politique et économique dans les décisions potentielles de la Réserve fédérale concernant une baisse des taux d'intérêt. Il a critiqué le processus décisionnel de la banque centrale, suggérant que cette hausse soudaine comporte des risques à long terme.

Il soutient que les baisses de taux n'offrent qu'un soulagement immédiat et ne répondent pas au besoin d'une croissance économique durable. Les marchés anticipent une baisse de taux de 25 points de base le mois prochain.

Baisse des taux de 25 points de base attendue en septembre

Les investisseurs anticipent une baisse des taux de 25 points de base lors des deux prochaines réunions de la Fed, en septembre et novembre. certaines sources Selon , le marché pourrait également intégrer une baisse plus importante en décembre. Arthur Hayes, PDG de BitMEX, perçoit un problème fondamental dans la manière dont la Réserve fédérale prend ses décisions de politique monétaire.

Selon l'analogie de Hayes avec le ski, le sucre procure un regain d'énergie immédiat, tandis que les aliments nutritifs « réels » offrent une énergie durable. Il compare ce regain d'énergie lié au sucre aux baisses de taux d'intérêt qui stimulent temporairement l'économie. L'alimentation représente la « quantité d'argent », capable de soutenir durablement l'économie.

Concernant la baisse des taux de la Fed, Hayes a fait remarquer : « La réaction positive initiale du marché est justifiée car les investisseurs estiment que si l'argent est moins cher, les actifs libellés en dollars fiduciaires à offre fixe devraient augmenter. »

Le dirigeant affirme toutefois que cette approche permettra de réduire l'écart de taux d'intérêt entre les autres devises mondiales, notamment le dollar américain, et le yen japonais. Début août, par la Banque du Japon d'une possible baisse des taux avait provoqué un krach boursier mondial. La banque centrale avait dû faire volte-face pour contenir la réaction des marchés.

La Fed devrait se prononcer sur la quantité d'argent.

Hayes estime que, pour soutenir la croissance économique, les banques centrales devront maintenir la masse monétaire. Cela dit, la création monétaire doit également permettre de maintenir la masse monétaire dans les limites prévues afin de maîtriser l'inflation. Le dirigeant a expliqué : « Le marché a besoin d'une injection de liquidités, sous la forme de monnaie créée par l'augmentation du bilan de la Fed, pour enrayer l'hémorragie. »

Le PDG de BitMEX aborde également les motivations politiques qui sous-tendent les décisions économiques. Il explique que les politiciens au pouvoir cherchent à s'y maintenir, quitte à prendre des décisions parfois néfastes pour l'économie. Hayes estime que le gouvernement démocrate actuel souhaite dynamiser le marché boursier avant les élections américaines de 2024. Pour ce faire, il affirme que l'administration pourrait recourir à des instruments financiers et à des taux d'intérêt bas, même si cela s'avère préjudiciable à l'économie à long terme.

INFOKIN: Les prix des logements, corrigés de l'inflation, sont désormais près de 100 % plus élevés que la moyenne à long terme sur 130 ans, un niveau quasi record, selon Reventure.

Même au plus fort de la crise financière de 2008, les prix des logements, corrigés de l'inflation, étaient inférieurs d'environ 10 % aux niveaux actuels.

De plus, avant… pic.twitter.com/hZys0UQCfo

— La Lettre de Kobeissi (@KobeissiLetter) 26 août 2024

L'approche en matière de politique monétaire s'inscrit dans un débat plus large au sein de la Réserve fédérale sur la meilleure façon de gérer la conjoncture économique. Par exemple, en juillet, 10 des régionales banques ont voté pour le maintien du taux d'escompte à 5,5 %.

À l'inverse, les banques fédérales de Chicago et de New York souhaitaient abaisser leur taux directeur de 0,25 %. La décision de la Fed de poursuivre cette baisse de taux après sa réunion de septembre dépendra des perspectives économiques, notamment des prévisions de croissance du marché du travail, de consommation et d'inflation.