Является ли квартальный доход BitGo в размере 4,3 млрд долларов признаком институционального криптобума?

Компания BitGo сообщила об увеличении выручки на 80% до 4,33 млрд долларов во втором квартале, что указывает на направление движения институциональных инвестиций на мировом криптовалютном рынке. Результаты деятельности недавно зарегистрированной компании-кастодиана дают рынку представление об уровне спроса. Однако чистый убыток в размере 19 млн долларов демонстрирует уязвимость инфраструктурных компаний, работающих в этой отрасли.

Для более широкого рынка эта сумма является статистическим показателем, который ранее было трудно получить. BitGo дебютировала на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером BTGO в январе 2026 года и, согласно предыдущему отчету Cryptopolitan, планировала достичь оценочной стоимости примерно в 1,96 миллиарда долларов. В настоящее время квартальный отчет BitGo является одним из немногих публичных индикаторов уровня институциональных транзакций, осуществляемых через регулируемые криптовалютные каналы.

Куда направляются институциональные деньги

Согласно отчету BitGo, общая выручка компании за квартал, закончившийся 30 июня, составила 4,33 миллиарда долларов. Это означает, что рост составил 79,6% по сравнению с 2,41 миллиарда долларов, достигнутыми за тот же квартал предыдущего года, и на 14,7% больше, чем в предыдущем квартале. Основная часть выручки пришлась на продажу цифровых активов на сумму около 4,2 миллиарда долларов, а также на услуги стейблкоинов.

Количество клиентов также дает четкое представление об эффективности работы компании. Согласно информации, предоставленной на конец квартала, число клиентов увеличилось до 5833, что на 26% больше, чем в предыдущем году. Кроме того, нормализованные активы выросли на 31% до 65,2 млрд долларов. Что касается текущих обсуждений на рынке относительно инвестиций институциональных инвесторов, цифры указывают на рост их объема.

Убыток, зафиксированный по рыночной стоимости

Несмотря на резкий рост выручки BitGo, компания не смогла конвертировать эти показатели в прибыль. В своем отчете для SEC компания сообщила об убытке в размере 19 миллионов долларов за квартал, или 0,16 доллара на акцию, по сравнению с чистой прибылью в 38,3 миллиона долларов за тот же период прошлого года. Однако убытки все же оказались меньше, чем в начале 2025 года, когда только в первом квартале был зафиксирован убыток в размере 60,7 миллиона долларов.

Изменение показателей по сравнению с прошлым годом объясняется скорее активами компании, чем ее операционной деятельностью. В течение квартала компания зафиксировала нереализованный убыток в размере 18,8 млн долларов, связанный с ее цифровыми активами; годом ранее она сообщала о нереализованной прибыли в размере 55,8 млн долларов. Скорректированная EBITDA составила убыток в размере 4,2 млн долларов против прибыли в 3 млн долларов годом ранее. Рынок должен помнить, что компания, хранящая Bitcoin на своем балансе, получает прибыль и терпит убытки вместе с криптовалютой, которой она владеет.

Почему регулируемое хранение активов важно для остального рынка

Взлет BitGo произошел в то время, когда все больше институциональных инвесторов использовали регулирование в качестве решающего критерия при выборе хранителя активов. Согласно опросу 351 институционального лица, принимающего решения, проведенному Coinbase и EY-Parthenon и опубликованному в январе 2026 года, 66% назвали соответствие регулированию важным аспектом выбора хранителя активов, по сравнению с всего 25% годом ранее. Такая же доля из них назвала безопасность и процедуры подписания ключей дополнительным фактором в процессе принятия решения, по сравнению с всего 8% в прошлом году.

Эта тенденция может благоприятствовать компаниям, работающим под банковскими или трастовыми лицензиями. BitGo управляет BitGo Bank & Trust, преобразование которого в национальный трастовый банк было условно одобрено Управлением контролера денежного обращения в декабре 2025 года. BitGo также заявила, что предоставила инфраструктуру хранения для демонстрации токенизированных ценных бумаг DTCC после окончания квартала, что указывает на еще один потенциальный источник институционального спроса.

Сокращение расходов и уход финансового директора

По словам Белше, в течение квартала организация «оптимизировала» свою структуру затрат. В июне BitGo сократила штат на 15% и объявила о расширении использования ИИ в инженерных и операционных процессах. С учетом этих инициатив ожидается, что компания cashоколо 15 миллионов долларов в год.

Компания завершила квартал со 159 миллионами долларов cash, 2523 bitcoin, принадлежащими компании, на сумму примерно 147,7 миллиона долларов, без корпоративного долга и с недавно утвержденным выкупом акций на 50 миллионов долларов. Ожидается смена руководства: финансовый директор Эд Реджинелли, который заявил, что BitGo обладает «финансовой гибкостью для инвестирования в наиболее приоритетные проекты», должен уйти в отставку 15 сентября.