O trimestre de US$ 4.3 bilhões da BitGo é um sinal de um boom de criptomoedas institucionais?

A BitGo relatou um aumento de 80% na receita para US$ 4,33 bilhões no segundo trimestre, indicando para onde o dinheiro institucional está fluindo no mercado global de criptomoedas. Os resultados do custodiante recém-listado fornecem ao mercado insights sobre o nível de demanda. No entanto, o prejuízo líquido de US$ 19 milhões demonstra a vulnerabilidade das empresas de infraestrutura envolvidas neste setor.

Para o mercado em geral, o valor é uma estatística que anteriormente era difícil de obter. A BitGo lançou na NYSE sob o ticker BTGO em janeiro de 2026 e tinha como meta atingir um valor estimado de aproximadamente US$ 1,96 bilhão, conforme indicado por um relatório anterior do Cryptopolitan. Atualmente, o relatório trimestral da BitGo é um dos poucos indicadores públicos do nível de transações institucionais realizadas por meio de canais de criptomoedas regulados.

Para onde o dinheiro institucional está fluindo

De acordo com o relatório de lucros emitido pela BitGo, a receita total da empresa durante o trimestre que terminou em 30 de junho foi de US$ 4,33 bilhões. Isso significa que o crescimento foi de 79,6% em comparação com os US$ 2,41 bilhões alcançados no mesmo trimestre do ano anterior, e 14,7% superior ao do trimestre anterior. A maior parte da receita veio da venda de ativos digitais, totalizando quase US$ 4,2 bilhões, e o serviço de stablecoins também contribuiu para os resultados da empresa.

O número de clientes também oferece uma imagem clara do desempenho da empresa. De acordo com as informações fornecidas no final do trimestre, o número de clientes aumentou para 5.833, o que é 26% superior ao do ano anterior. Além disso, os ativos normalizados aumentaram 31% para US$ 65,2 bilhões. Em relação à discussão atual no mercado sobre o compromisso das instituições, os números indicam que o volume está aumentando.

Uma perda registrada pela avaliação a mercado

Enquanto a receita da BitGo disparou, ela não conseguiu converter esse valor em lucros. Em seu registro na SEC, a empresa relatou uma perda de US$ 19 milhões no trimestre, ou US$ 0,16 por ação, em comparação com um lucro líquido de US$ 38,3 milhões no mesmo período do ano anterior. No entanto, as perdas ainda foram menores do que no início de 2025, com US$ 60,7 milhões perdidos apenas no primeiro trimestre.

A reversão do desempenho ano a ano é atribuível às suas participações acionárias, e não às suas operações. A empresa registrou uma perda não realizada de US$ 18,8 milhões relacionada aos seus ativos digitais durante o trimestre; no ano anterior, havia relatado um ganho não realizado de US$ 55,8 milhões. O EBITDA ajustado ficou em uma perda de US$ 4,2 milhões, contra um lucro de US$ 3 milhões no ano anterior. O que o mercado precisa lembrar é que um custodiante que mantém Bitcoin em seu balanço patrimonial lucra e perde junto com a criptomoeda que possui.

Por que a custódia regulada é importante para o resto do mercado

A ascensão da BitGo ocorreu em um momento em que mais instituições usavam a regulamentação como critério decisivo na escolha de seu custodiante. De acordo com uma pesquisa com 351 tomadores de decisão institucionais realizada pela Coinbase e EY-Parthenon, publicada em janeiro de 2026, 66% citaram a conformidade com a regulamentação como um aspecto importante na escolha de um custodiante, em comparação com apenas 25% no ano anterior. A mesma proporção deles citou segurança e procedimentos de assinatura de chaves como um fator adicional no processo de tomada de decisão, em comparação com apenas 8% no ano anterior.

Essa tendência pode favorecer empresas que operam sob cartas bancárias ou fiduciárias. A BitGo opera a BitGo Bank & Trust, cuja conversão para um banco fiduciário nacional foi aprovada condicionalmente pelo Escritório do Controlador da Moeda em dezembro de 2025. A BitGo também disse que forneceu infraestrutura de custódia para a demonstração de valores mobiliários tokenizados da DTCC após o término do trimestre, apontando para outra possível fonte de demanda institucional.

Cortes de custos e saída do CFO

De acordo com Belshe, a organização “otimizou” sua estrutura de custos ao longo do trimestre. Em junho, a BitGo reduziu sua força de trabalho em 15% e anunciou uma expansão do uso de IA na engenharia e nas operações. Levando essas iniciativas em consideração, espera-se que a empresa economize cerca de US$ 15 milhões em caixa anual.

A empresa encerrou o trimestre com US$ 159 milhões em caixa, 2.523 bitcoins de propriedade da empresa, valendo aproximadamente US$ 147,7 milhões, sem dívidas corporativas e com uma nova autorização de recompra de ações no valor de US$ 50 milhões. Uma mudança na liderança está chegando: o CFO Ed Reginelli, que disse que a BitGo tem “a flexibilidade financeira para investir nas oportunidades de maior prioridade”, está prestes a deixar o cargo em 15 de setembro.