O trimestre de US$ 4,3 bilhões da BitGo é um sinal de um boom institucional no mercado de criptomoedas?

A BitGo reportou um aumento de 80% na receita, atingindo US$ 4,33 bilhões no segundo trimestre, o que indica para onde o dinheiro institucional está fluindo no mercado global de criptomoedas. Os resultados da custodiante recém-listada fornecem ao mercado informações sobre o nível de demanda. No entanto, o prejuízo líquido de US$ 19 milhões demonstra a vulnerabilidade das empresas de infraestrutura envolvidas nesse setor.

Para o mercado em geral, esse valor é uma estatística que antes era difícil de obter. A BitGo estreou na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) sob o código BTGO em janeiro de 2026 e tinha como meta atingir um valor estimado de aproximadamente US$ 1,96 bilhão, conforme indicado em um relatório anterior da Cryptopolitan. Atualmente, o relatório trimestral da BitGo é um dos poucos indicadores públicos do volume de transações institucionais realizadas por meio de canais de criptomoedas regulamentados.

Para onde está fluindo o dinheiro institucional

De acordo com o relatório divulgado pela BitGo, a receita total da empresa no trimestre encerrado em 30 de junho foi de US$ 4,33 bilhões. Isso representa um crescimento de 79,6% em comparação com os US$ 2,41 bilhões alcançados no mesmo trimestre do ano anterior, e 14,7% superior ao trimestre anterior. A maior parte da receita veio da venda de ativos digitais, com quase US$ 4,2 bilhões, e o serviço de stablecoins também contribuiu para os resultados da empresa.

O número de clientes também oferece um panorama claro do desempenho da empresa. De acordo com as informações divulgadas ao final do trimestre, o número de clientes aumentou para 5.833, um crescimento de 26% em relação ao ano anterior. Além disso, os ativos normalizados aumentaram 31%, atingindo US$ 65,2 bilhões. Considerando a atual discussão no mercado sobre o comprometimento das instituições, os números indicam que o volume está aumentando.

Uma perda que a marcação a mercado escreveu

Embora a receita da BitGo tenha disparado, a empresa não conseguiu traduzir esse valor em lucros. Em seu relatório à SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA), a empresa reportou um prejuízo de US$ 19 milhões no trimestre, ou US$ 0,16 por ação, em comparação com um lucro líquido de US$ 38,3 milhões no mesmo período do ano passado. No entanto, os prejuízos ainda foram menores do que no início de 2025, quando houve um prejuízo de US$ 60,7 milhões apenas no primeiro trimestre.

A inversão do desempenho em relação ao ano anterior se deve às suas participações, e não às suas operações. A empresa apresentou um prejuízo não realizado de US$ 18,8 milhões relacionado a seus ativos digitais durante o trimestre; um ano antes, havia reportado um ganho não realizado de US$ 55,8 milhões. O EBITDA ajustado ficou em um prejuízo de US$ 4,2 milhões, contra um lucro de US$ 3 milhões no ano anterior. O que o mercado precisa lembrar é que uma custodiante que mantém Bitcoin em seu balanço patrimonial lucra e perde de acordo com a criptomoeda que detém.

Por que a custódia regulamentada é importante para o restante do mercado

A ascensão da BitGo ocorreu em um momento em que mais instituições passaram a usar a regulamentação como critério decisivo na escolha de um custodiante. De acordo com uma pesquisa realizada pela Coinbase e EY-Parthenon com 351 tomadores de decisão institucionais, publicada em janeiro de 2026, 66% citaram a conformidade com a regulamentação como um aspecto importante na escolha de um custodiante, em comparação com apenas 25% no ano anterior. A mesma proporção citou os procedimentos de segurança e assinatura de chaves como um fator adicional no processo de decisão, em comparação com apenas 8% no ano passado.

Essa tendência pode favorecer empresas que operam sob licenças bancárias ou fiduciárias. A BitGo opera o BitGo Bank & Trust, cuja conversão em um banco fiduciário nacional foi aprovada condicionalmente pelo Escritório do Controlador da Moeda em dezembro de 2025. A BitGo também afirmou ter fornecido infraestrutura de custódia para a demonstração de títulos tokenizados da DTCC após o término do trimestre, apontando para outra fonte potencial de demanda institucional.

Cortes de custos e saída do diretor financeiro

Segundo Belshe, a organização "otimizou" sua estrutura de custos ao longo do trimestre. Em junho, a BitGo reduziu seu quadro de funcionários em 15% e anunciou a expansão do uso de IA em engenharia e operações. Levando em consideração essas iniciativas, a empresa espera economizar aproximadamente US$ 15 milhões em cashanualmente.

A empresa encerrou o trimestre com US$ 159 milhões em cash, 2.523 bitcoinde propriedade da empresa, avaliados em aproximadamente US$ 147,7 milhões, nenhuma dívida corporativa e uma recompra de ações recém-autorizada de US$ 50 milhões. Uma mudança na liderança está a caminho: o diretor financeiro Ed Reginelli, que afirmou que a BitGo tem "a flexibilidade financeira para investir em nossas oportunidades de maior prioridade", deixará o cargo em 15 de setembro.