BitGoの4.3Bの四半期は、機関による暗号通貨ブームの兆候でしょうか？

BitGoは第2四半期の収益を80%増の43億3300万ドルと報告し、機関資金が世界の暗号通貨市場のどこに流れているかを示しています。新しく上場したカストodianの結果は、市場に需要の水準に関する洞察を提供します。しかし、1900万ドルの純損失は、この業界に関与するインフラストラクチャ企業の脆弱性を示しています。

より広い市場において、この金額は以前は入手が困難だった統計です。BitGo は2026年1月にNYSEでBTGOというティッカーで上場し、Cryptopolitanの過去のレポートによると、推定価値は約19億6000万ドルに達することを目指しました。現在、BitGoの四半期レポートは、規制された暗号通貨チャネルを介して行われる機関取引の水準を示す非常に限られた公的指標の一つとなっています。

機関資金の流向

BitGoが発表した収益報告によると、同社の6月30日で終了した四半期の総収益は43億3300万ドルに達しました。これは、前年同期の24億1000万ドルと比較して79.6%の成長であり、直近の四半期よりも14.7%高い数値です。収益の大部分は、ほぼ42億ドルに達するデジタル資産の販売からのものでした。ステーブルコインのサービスも同社の業績に貢献しました。

クライアント数もまた、同社のパフォーマンスの明確な像を示しています。四半期終了時に提供された情報によると、クライアント数は5,833に増加し、前年同期比26%の増加となりました。さらに、正規化された資産は31%増加して652億ドルとなりました。市場での機関のコミットメントに関する現在の議論を踏まえると、これらの数値はボリュームが増加していることを示しています。

マーク・トゥ・マーケットによる損失

BitGoの収益が急増したものの、この数値を利益に変えることはできませんでした。SEC提出書類において、同社は四半期の損失を1900万ドル、1株あたり0.16ドルと報告しました。これは、前年同期の純利益3830万ドルと比較したものです。しかし、損失は2025年初頭よりも小さく、第1四半期だけで6070万ドルの損失を出していました。

年対年パフォーマンスの逆転は、運用ではなく保有資産に起因します。同社は、四半期中にデジタル資産に関連する1880万ドルの未実現損失を示しました。1年前には、5580万ドルの未実現利益を報告していました。調整後EBITDAは、1年前の300万ドルの利益に対して420万ドルの損失となりました。市場が覚えておくべきことは、バランスシートにビットコインを保有するカストodianは、保有する暗号通貨とともに利益を得たり損失を出したりするということです。

なぜ規制されたカストディが市場全体にとって重要なのか

BitGoの成長は、より多くの機関がカストodianの選択において規制を決定基準として使用するようになった時期に起こりました。CoinbaseとEY-Parthenonが2026年1月に発表した、351人の機関意思決定者に対する調査によると、66%がカストodianの選択において規制遵守を重要な側面として挙げており、これは1年前の25%と比較して大幅に増加しています。また、意思決定プロセスにおける追加要因としてセキュリティとキー署名手続きを挙げる割合も、前年の8%と比較して同水準でした。

この傾向は、銀行または信託の charter を持つ企業に有利に働く可能性があります。BitGoはBitGo Bank & Trustを運営しており、その国立信託銀行への変換は、2025年12月に通貨監理官庁（OCC）から条件付き承認を受けました。BitGoはまた、四半期終了後にDTCCのトークン化された証券のデモンストレーションに対するカストディインフラを提供したと述べ、機関需要の別の潜在的な源を示唆しました。

コスト削減とCFOの退任

Belshe氏によると、組織は四半期を通じてコスト構造を「合理化」しました。6月、BitGoは労働力の15%を削減し、エンジニアリングと運用におけるAIの使用拡大を発表しました。これらの取り組みを考慮すると、同社は年間約1500万ドルの現金を節約すると見込まれています。

同社は、四半期終了時点で1億5900万ドルの現金、約1億4770万ドル相当の2,523ビットコイン（自社保有）、企業レベルの負債なし、および新たに承認された5000万ドルの自社株買いを終えました。1つのリーダーシップ変更が予定されています：CFOのEd Reginelli氏は、BitGoが「最も優先度の高い機会に投資するための財務的柔軟性を有している」と述べており、9月15日に退任する予定です。