За последний год один класс криптоактивов показал лучшие результаты. Акции компаний, занимающихся майнингом BTC, сейчас оцениваются исходя из их потенциала для развития инфраструктуры искусственного интеллекта, и большинство из них опережают BTC по годовому приросту.
Компании, занимающиеся майнингом Bitcoin представляют собой класс активов, который стабильно превосходит по доходности сам BTC. В настоящее время акции некоторых ведущих майнинговых компаний торгуются вблизи годового максимума, в то время как BTC принес убытки некоторым из недавних покупателей.
Акции компаний, занимающихся майнингом Bitcoin отделились от ведущей цифровой криптовалюты, поскольку их роль теперь ближе к инфраструктуре искусственного интеллекта.
За исключением некоторых торговых аномалий и компаний с низкой ликвидностью, по состоянию на 31 октября в общей сложности 12 компаний показали лучшие результаты, чем BTC. С начала года цена BTC выросла на 59,5%. Худший результат среди ведущих майнинговых компаний показала Hive Digital Technologies, Ltd., подорожавшая более чем на 85%.
В сумме рост некоторых компаний составил сотни процентов, что вывело IREN на первое место с приростом в 492% в 2025 году.
Акции горнодобывающих компаний остаются рискованными
Несмотря на краткосрочный рост, акции горнодобывающих компаний остаются рискованными. Некоторые компании переориентировались на центры обработки данных, вложив значительные средства, но при этом сохранили горнодобывающую отрасль для обеспечения краткосрочной ликвидности.
Однако некоторые компании сталкиваются с увеличением амортизационных расходов, поскольку горнодобывающие центры быстро устаревают. Наибольший ущерб, вероятно, понесут Marathon Holdings, Riot Platforms, IREN и CleanSpark.
Акции горнодобывающих компаний также находились на стыке чистого производства BTC, центров обработки данныхи компаний, занимающихся DAT (Daily Data Centers). По мере замедления роста акций казначейских компаний, их привлекательность может снизиться, несмотря на значительные запасы BTC.
MARA и RIOT уменьшили объем своих акций, чтобы профинансировать столь необходимый рост своих центров обработки данных. Хотя эта стратегия оказалась успешной, она также была сопряжена с рисками, поскольку майнинговые мощности обесценились. Майнеры также сталкиваются с дополнительным риском, связанным с ценой BTC.
Компании по добыче BTC отказываются от производства монет
В последние несколько лет инвестиции в майнинговые центры также способствовали росту BTC , несмотря на неблагоприятную динамику цен. Майнеры продолжали добывать блоки даже в периоды кризиса, надеясь на бычий рынок, чтобы продать часть монет с прибылью.
Майнеры продали часть своих резервов, хотя у них всё ещё остаётся 1,89 млн BTC. Монеты либо хранятся для получения будущей прибыли, либо используются в качестве казначейских активов. Часть ранее добытых монет также может простаивать или быть утеряна. Корпоративные майнеры с известными кошельками владеют относительно небольшой долей — 112 114 BTC, что указывает на то, что майнинг, возможно, не является их основным бизнесом.
Майнинговым компаниям еще предстоит показать, достаточно ли их переход к искусственному интеллекту для компенсации затрат на недавний рост майнинговых мощностей и создание конкурентоспособного хешрейта.
Активность майнинга BTC выросла на 500% за последние пять лет, что отражает рост крупных центров обработки данных. Предстоящий цикл халвинга станет дополнительным испытанием для этой экосистемы и может еще больше подтолкнуть к переходу на вычисления с использованием искусственного интеллекта. В результате акции майнинговых компаний могут еще больше отделиться от криптовалют, сохраняя при этом возможность получения прибыли в случае бычьего рынка.
