Le azioni minerarie di Bitcoin sovraperformano BTC, ora valutate come infrastrutture IA
- Le principali azioni di mining hanno superato il BTC nell'ultimo anno.
- Le azioni di mining di BTC sono ora valutate in base alla narrazione dei data center per l'AI.
- Il mining di BTC rimane a livelli record, ma sta diventando un fattore secondario per le società di mining.
Nell'ultimo anno, una classe di attività correlate alle criptovalute ha sovraperformato. Le azioni minerarie di BTC sono ora valutate in base al loro potenziale per le infrastrutture IA, e la maggior parte di esse è avanti rispetto a BTC in termini di guadagni annualizzati.
Le società minerarie di Bitcoin sono una classe di attività che ha costantemente sovraperformato BTC. Attualmente, alcune delle azioni minerarie più prominenti scambiano vicino a un picco di un anno, mentre BTC ha causato perdite per alcuni degli acquirenti recenti.
Le azioni minerarie di Bitcoin si sono disaccoppiate dalla principale moneta digitale, poiché la loro narrazione è ora più vicina alle infrastrutture IA.
Esclusi alcuni anomali di mercato e società illiquide, un totale di 12 società ha superato BTC al 31 ottobre. Dall'inizio dell'anno, BTC ha registrato un aumento del 59,5% del suo prezzo. La peggiore tra le principali società minerarie, Hive Digital Technologies, Ltd., è aumentata di oltre l'85%.
Alcuni dei maggiori guadagni hanno superato le centinaia di punti percentuali, posizionando IREN in testa con guadagni del 492% nel 2025.
Le azioni minerarie rimangono rischiose
Nonostante il rally a breve termine, le azioni minerarie rimangono rischiose. Alcune società si sono orientate verso data center con investimenti aggressivi, mantenendo comunque l'attività di mining per la liquidità a breve termine.
Tuttavia, alcune società stanno affrontando costi di svalutazione imminenti, poiché i centri di mining diventano rapidamente obsoleti. Marathon Holdings, Riot Platforms, IREN e CleanSpark potrebbero essere le più colpite.
Le azioni minerarie si sono anche trovate al crocevia tra la pura produzione di BTC, i data center, e le società DAT. Poiché la narrazione delle società di tesoreria rallenta, le azioni minerarie potrebbero perdere il loro appeal nonostante le significative riserve di BTC.
MARA e RIOT hanno diluito la propria offerta azionaria per finanziare la crescita tanto necessaria dei loro data center. Sebbene di successo, questa strategia comportava anche rischi poiché le strutture di mining si svalutavano. I miner affrontano inoltre rischi aggiuntivi legati al prezzo del BTC.
Le società di mining di BTC si allontanano dalla produzione di monete
Negli ultimi anni, gli investimenti nei centri di mining hanno anche aumentato il BTC hashrate, nonostante le prestazioni dei prezzi sfavorevoli. I miner hanno continuato a produrre blocchi anche in tempi di crisi, sperando in un mercato rialzista per vendere alcune monete a scopo di lucro.
I miner hanno venduto parte delle loro riserve, sebbene detengano ancora 1,89M di BTC. Le monete sono detenute per profitti futuri o utilizzate come tesoreria. Alcune monete estratte in precedenza potrebbero essere inattive o perse. I miner aziendali con portafogli noti detengono una quota relativamente piccola al 112,114 BTC, indicando che il mining potrebbe non essere la loro attività principale.
Le società minerarie devono ancora dimostrare se il loro passaggio all'IA sia sufficiente a compensare le spese per la recente crescita delle strutture di mining e per costruire un hashrate competitivo.
L'attività di mining di BTC è cresciuta del 500% negli ultimi cinque anni, riflettendo l'ascesa dei grandi data center. Il prossimo ciclo di halving metterà ulteriormente alla prova questo ecosistema e potrebbe spingere ulteriormente verso un passaggio al calcolo IA. Di conseguenza, le azioni minerarie potrebbero disaccoppiarsi ulteriormente dalle criptovalute, mantenendo l'opzione per guadagni in caso di mercato rialzista.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva si specializza in notizie su DeFi, business ed economia. Si è laureata presso l'Università di Sofia con un Master in Filosofia, dopo aver completato una laurea triennale quadriennale in Amministrazione Aziendale, Giornalismo e Comunicazione di Massa. Ha lavorato per uno dei principali quotidiani del paese, coprendo il settore delle materie prime e i risultati aziendali. Attualmente, Hristina è autrice di notizie collaboratrice per Cryptopolitan.
