Nell'ultimo anno, una categoria di asset legati alle criptovalute ha registrato performance migliori. Le azioni del mining di BTC sono ora quotate in base al loro potenziale per le infrastrutture di intelligenza artificiale e la maggior parte supera BTC in termini di guadagni annualizzati.
Le società di mining Bitcoin sono una classe di asset che ha costantemente sovraperformato BTC. Attualmente, alcuni dei principali titoli del settore minerario sono scambiati vicino al picco annuale, mentre BTC ha causato perdite ad alcuni dei recenti acquirenti.
Le azioni del mining Bitcoin si sono separate dalla principale moneta digitale, poiché la loro narrazione è ora più vicina all'infrastruttura di intelligenza artificiale.
Escludendo alcune anomalie di trading e società illiquide, al 31 ottobre, 12 società hanno registrato performance superiori a quelle di BTC. Da inizio anno, BTC ha registrato un incremento del 59,5%. La peggiore tra le principali società minerarie, Hive Digital Technologies, Ltd., ha registrato un rialzo di oltre l'85%.
Alcuni dei maggiori vincitori hanno totalizzato centinaia di percentuali, posizionando IREN al primo posto con guadagni del 492% nel 2025.
I titoli minerari restano rischiosi
Nonostante il rally a breve termine, i titoli del settore minerario rimangono rischiosi. Alcune aziende hanno puntato sui data center con investimenti aggressivi, pur continuando a investire nel settore minerario per la liquidità a breve termine.
Tuttavia, alcune aziende stanno affrontando costi di ammortamento in entrata, poiché i centri minerari diventano rapidamente obsoleti. Marathon Holdings, Riot Platforms, IREN e CleanSpark potrebbero essere le più colpite.
Anche i titoli azionari del settore minerario si sono posizionati al centro dell'attenzione delle società di produzione di BTC, dei data centere delle società DAT. Con il rallentamento della narrativa delle società del Tesoro, i titoli azionari del settore minerario potrebbero perdere il loro appeal, nonostante le significative riserve di BTC.
MARA e RIOT hanno diluito la loro offerta di azioni per finanziare la tanto necessaria crescita dei loro data center. Pur avendo avuto successo, questa strategia ha comportato anche dei rischi, poiché le strutture di mining si sono svalutate. I miner sono inoltre esposti a rischi aggiuntivi derivanti dal prezzo del BTC.
Le società di mining di BTC si allontanano dalla produzione di monete
Negli ultimi anni, gli investimenti nei centri di mining hanno anche incrementato l' di BTC , nonostante l'andamento sfavorevole dei prezzi. I miner hanno continuato a produrre blocchi anche in periodi di difficoltà, sperando in un mercato rialzista che avrebbe permesso di vendere alcune delle monete per trarne profitto.
I minatori hanno venduto parte delle loro riserve, sebbene detengano ancora 1,89 milioni di BTC. Le monete vengono detenute per profitti futuri o utilizzate come titoli di Stato. Alcune delle monete minate in precedenza potrebbero anche essere inattive o perse. I minatori aziendali con portafogli noti detengono una quota relativamente piccola, pari a 112.114 BTC, il che dimostra che il mining potrebbe non essere la loro attività principale.
Le società minerarie devono ancora dimostrare se il loro passaggio all'intelligenza artificiale sarà sufficiente a compensare le spese per la recente crescita delle strutture minerarie e per la creazione di un hashrate competitivo.
L'attività di mining di BTC è cresciuta del 500% negli ultimi cinque anni, riflettendo l'ascesa dei big data center. Il prossimo ciclo di dimezzamento metterà ulteriormente alla prova questo ecosistema e potrebbe spingere ulteriormente verso un passaggio all'intelligenza artificiale. Di conseguenza, i titoli azionari del settore del mining potrebbero ulteriormente disaccoppiarsi dalle criptovalute, pur mantenendo la possibilità di generare guadagni in caso di mercato rialzista.
