Биткоин на 4-недельном минимуме показывает признаки «истощения» — Glassnode

Биткоин упал до своего самого низкого уровня за четыре недели в конце четверга, а аналитики Glassnode указали на фиксацию прибыли долгосрочными держателями и ослабление институционального спроса как причины разрушительной торговой недели для короля криптовалют.

Крупнейшая монета по рыночной капитализации упала ниже $109 000 всего через неделю после того, как Федеральная резервная система США (FOMC) снизила ключевую процентную ставку. Недельное падение привело биткоин к ценам ниже $109 000, уровням, не наблюдавшимся с 4 сентября, согласно данным TradingView. На Coinbase биткоин торговался по $108 700 в конце четверга. 

Хотя актив еще не вернулся к минимуму $107 500, зафиксированному 1 сентября, Glassnode прогнозирует, что его фаза охлаждения находится в начале. 

Долгосрочные держатели переходят к фиксации прибыли

Согласно компании по анализу криптовалютного рынка, долгосрочные держатели биткоина реализовали прибыль примерно в 3,4 миллиона BTC. В то же время краткосрочные инвесторы борются за то, чтобы удержать биткоин выше критической точки безубыточности около $110 000, и устойчивое пробитие этого порога может ускорить убытки.

Glassnote отметила, что распределение долгосрочных держателей резко выросло вокруг решения FOMC, с ежемесячной продажей 122 000 BTC. Чистый приток средств в биржевые фонды (ETF) рухнул с 2 600 BTC в день до почти нуля в семидневном среднем значении. 

Аналитики сказали, что сочетание растущего давления продаж и ослабления институционального спроса создало уязвимый фон для биткоина.

Исследователи Glassnode сравнили текущие условия с устойчивым ростом, наблюдавшимся в 2015–2017 годах, хотя они не включили финальную фазу всплеска, характеризовавшую тот период. Если $124 000 окажется глобальным пиком, этот цикл длился на данный момент 1 030 дней. Эта цифра тесно совпадает с примерно 1 060-дневной длиной предыдущих двух рыночных циклов.

Продажи по стоп-лоссам могут загнать биткоин дальше в красную зону

Настроения вокруг рынка биткоина в целом кажутся в основном «мрачными», так как больше анализов указывает на дальнейшие риски снижения. Маркус Тилен, глава исследований в 10x Research, сказал, что отскок монеты от ранних сентябрьских минимумов «быстро потерял импульс». 

На момент публикации цены BTC снова колебались около этих уровней, и, согласно Тилену, скоро начнется новая волна продаж по стоп-лоссам.

Согласно данным Glassnode , совокупная стоимость капитала, поглощенного в биткоин, известная как «Реализованная капитализация» (Realized Cap), выросла тремя различными волнами с ноября 2022 года и теперь составляет $1,06 триллиона.

Рост реализованной капитализации в предыдущих циклах составлял $4,2 млрд в 2011–2015 годах, $85 млрд в 2015–2018 годах и $383 млрд в 2018–2022 годах. В текущем цикле наблюдается чистый приток в $678 млрд, что почти в 1,8 раза больше, чем в предыдущем цикле.

В отличие от более ранних фаз, где доминировали одиночные длительные волны, этот цикл породил три отдельных многомесячных всплеска. Каждый из них совпал с массовой фиксацией прибыли, при этом более 90% перемещенных монет было продано с прибылью. 

Согласно анализу Glassnode, существует паттерн циклических пиков, наблюдаемый на рынке, отступающем от своего третьего такого экстремума, что повышает вероятность продолжительной фазы охлаждения.

Волатильная торговая неделя толкает доллар США вверх 

Проблемы биткоина начались в понедельник, когда цены упали с $115 500 до $112 000. Хотя рынок восстановил часть позиций в середине недели, еще одна распродажа в четверг обрушила BTC до $108 600 на Bitstamp.

Как и ожидалось, сторонник золота и давний скептик биткоина Питер Шифф подколол крипто-сообщество, сказав, что падение — это «начало медвежьего рынка». 

Биткоин не оправдывает своих ожиданий. Оцененный в золоте, биткоин теперь на 20% ниже своего рекордного максимума, установленного в августе. Другими словами, биткоин находится в медвежьем рынке. Поскольку биткоин продвигается как цифровое золото, падение на 20% в золоте более значимо, чем падение на 10% в долларах.

— Питер Шифф (@PeterSchiff) Сентябрь 23, 2025

Спот-золото снизилось на 0,2% до $3 741,21 за унцию к раннему пятнице в Азии, даже несмотря на то, что металл оставался в плюсе на 1,6% за неделю. Фьючерсы на золото в США на декабрьскую поставку оставались стабильными на уровне $3 771,30. Индекс доллара колебался около трехнедельного максимума, делая золото и другие активы, номинированные в долларах, более дорогими для иностранных инвесторов.