Бутан продает еще 100 BTC, так как суверенный резерв к сентябрю стремится к нулю

Бутан вывел 100 BTC на сумму 8,1 миллиона долларов из своих кошельков для хранения, продолжая стабильную ликвидацию, которую, по словам аналитической компании Arkham Intelligence, опустошит весь биткоин-резерв страны до конца сентября.

Начиная с 2026 года, гималайское королевство продало биткоинов на сумму 230,39 миллиона долларов, в то время как в настоящее время оно держит криптовалюты на сумму 252 миллиона долларов. Страна предположительно продает в среднем со скоростью около 50 миллионов долларов в месяц, что позволит распродать оставшийся запас за пять месяцев.

Суверенный продавец в замедленной съемке

Согласно отчетам, Бутан избавлялся от BTC дозированными траншами в течение года, часто направляя монеты через сингапурскую торговую фирму QCP Capital. Только в марте правительство перевело более $120 млн в биткоинах через несколько транзакций, включая единичный перевод 519,7 BTC стоимостью 36,75 миллиона долларов.

Его резерв достиг пика в 13 295 BTC в октябре 2024 года. Druk Holding and Investments — это государственная инвестиционная компания, управляющая цифровыми активами Бутана, и она не публиковала никаких графиков того, как она будет избавляться от своих BTC или есть ли у нее намерения опустошить казну.

Бутан направляет инвестиции в город Гелепху Майндфулнес

В декабре 2025 года король Джигме Кхесар Намгьял Вангчук объявил о выделении до 10 000 BTC (тогда стоимостью около 1 миллиарда долларов) на Город Гелепху Майндфулнес (GMC), специальную административную и экономическую зону, находящуюся в разработке в южном Бутане.

Король заявил, что это обязательство «для нашего народа, нашей молодежи и нашей нации» во время своего обращения в День нации.

Тогда чиновники заявили, что развертывание будет постепенным и регулироваться «строгим надзором, прозрачностью и осмотрительностью», с вариантами, включая использование биткоина в качестве залога или развертывание стратегий доходности казначейства.

По состоянию на сегодня, 12 мая, GMC теперь предпринимает шаги по привлечению компаний в страну, запустив ускоренный путь лицензирования для компаний, которые уже регулируются в крупных финансовых центрах, включая Сингапур, Abu Dhabi Global Market и Гонконг.

Программа объединяет регуляторное одобрение и банковское дело: компании, которые регистрируются и получают лицензию в GMC, также получают корпоративный счет в DK Bank.

DK Bank поддерживает мультивалютные счета по девяти валютам, услуги цифровых активов, включая кредитование под залог BTC, и интегрированные фиатно-крипто-шлюзы для ввода и вывода средств, при этом банковские комиссии полностью отменяются как минимум на первые шесть месяцев.

Последняя структура GMC также включает стимулы, такие как 0% корпоративный налог для квалифицированных инвестиций, отсутствие налога на прирост капитала или дивидендов, освобождение от налога на таланты из-за рубежа до 2030 года и структуры общего права, смоделированные по принципам Сингапура и ADGM.

Добыча замедлилась, затраты удвоились

Бутан начал добычу биткоинов в 2019 году, используя избыточную гидроэлектроэнергию, генерируемую своими ледниковыми реками. Операция управлялась через Druk Holding and Investments, и на пике помогла небольшой стране с населением 750 000 человек накопить одну из крупнейших в мире суверенных позиций по BTC.

Однако халвинг блок-вознаграждения в апреле 2024 года удвоил стоимость производства каждой монеты. Добыча Бутана пережила значительное падение по сравнению с 2023 годом, периодом, когда страна добыла примерно 8 200 BTC. Последнее ончейн-пополнение более чем на 100 000 долларов на кошельки в Бутане произошло более 12 месяцев назад, что вызывает вопросы о том, насколько активны в настоящее время его операции по добыче.

Бутан — не единственный майнер, чья выручка упала, в то время как операционные затраты продолжают расти. Публично торгуемые майнеры, последними из которых стали DMG Blockchain Solutions, Bitdeer и MARA Holdings, все они сообщили о продаже добытых BTC для финансирования операций или перехода к инфраструктуре ИИ, согласно недавним квартальным отчетам.

Экономика, которая делала гидро-добычу прибыльной для Бутана, изменилась, и она больше не является устойчивой. Та же экономика также заставила коммерческих майнеров пересмотреть свои бизнес-модели.

Arkham прогнозирует, что Бутан исчерпает все свои запасы BTC к третьему кварталу 2026 года, если будет продавать все свои текущие запасы BTC по 50 миллионов долларов в месяц. Страна может выйти с рынка с общей ончейн-прибылью около 767 миллионов долларов, если продаст все оставшиеся запасы по текущей цене BTC примерно в 81 000 долларов.