Le Bhoutan vend 100 BTC supplémentaires alors que ses réserves souveraines tendent vers zéro d'ici septembre

Le Bhoutan a retiré 100 BTC, d'une valeur de 8,1 millions de dollars, de ses portefeuilles de stockage, poursuivant une liquidation progressive qui, selon la société d'analyse de la blockchain Arkham Intelligence, videra la totalité des réserves Bitcoin du pays avant la fin du mois de septembre.

Depuis début 2026, le royaume himalayen a vendu pour 230,39 millions de dollars de Bitcoin, alors qu'il en détient actuellement 252 millions. Il vendrait en moyenne 50 millions de dollars par mois, un rythme qui lui permettrait d'écouler ses réserves restantes en cinq mois.

Un vendeur souverain au ralenti

Selon certaines sources, le Bhoutan a cédé des bitcoins par tranches régulières tout au long de l'année, souvent via la société de négoce QCP Capital, basée à Singapour. Rien qu'en mars, le gouvernement a transféré plus de 120 millions de dollars en Bitcoin à travers plusieurs transactions, dont un seul transfert de 519,7 BTC d'une valeur de 36,75 millions de dollars.

Ses réserves ont culminé à 13 295 BTC en octobre 2024. Druk Holding and Investments est la branche d'investissement publique qui gère les actifs numériques du Bhoutan, et elle n'a publié aucun calendrier quant à la manière dont elle se débarrassera de ses avoirs en BTC ni quant à son intention de vider les caisses de l'État.

Le Bhoutan investit dans la ville de la pleine conscience de Gelephu

En décembre 2025, le roi Jigme Khesar Namgyel Wangchuck a annoncé l'allocation d'un montant maximal de 10 000 BTC (d'une valeur d'environ 1 milliard de dollars à l'époque) à la Gelephu Mindfulness City (GMC), une zone administrative et économique spéciale en cours de développement dans le sud du Bhoutan.

Lors de son discours à l'occasion de la fête nationale, le roi a déclaré que cet engagement était « pour notre peuple, notre jeunesse et notre nation ».

À l'époque, les responsables avaient déclaré que le déploiement serait progressif et régi par « une surveillance stricte, la transparence et la prudence », avec des options telles que l'utilisation Bitcoin comme garantie ou le déploiement de stratégies de rendement du Trésor.

À compter d'aujourd'hui, 12 mai, GMC prend des mesures pour attirer des entreprises dans le pays, ayant lancé une procédure d'agrément accélérée pour les entreprises déjà réglementées dans les principaux centres financiers, notamment Singapour, Abu Dhabi Global Market et Hong Kong.

Ce programme associe l'agrément réglementaire et les services bancaires, puisque les entreprises qui s'incorporent et obtiennent une licence au sein de GMC se voient également accorder un compte professionnel auprès de DK Bank.

DK Bank propose des comptes multidevises dans neuf devises, des services d'actifs numériques, notamment des prêts garantis par le BTC, et des passerelles intégrées entre monnaie fiduciaire et cryptomonnaie, avec des frais bancaires entièrement supprimés pendant au moins les six premiers mois.

Le dernier cadre de GMC comprend également des incitations telles qu'un taux d'imposition des sociétés de 0 % pour les investissements admissibles, l'absence d'impôt sur les gains en capital ou les dividendes, des exonérations fiscales pour les talents étrangers jusqu'en 2030 et des structures de common law inspirées des principes de Singapour et de l'ADGM.

L'activité minière a ralenti, les coûts ont doublé

Le Bhoutan a commencé à miner Bitcoin en 2019 grâce à l'énergie hydroélectrique excédentaire produite par ses rivières alimentées par les glaciers. Cette opération, menée par Druk Holding and Investments, a permis à ce petit pays de 750 000 habitants de constituer, à son apogée, l'une des plus importantes réserves souveraines de Bitcoin au monde.

Cependant, la réduction de moitié de la récompense de bloc d'avril 2024 a doublé le coût de production de chaque cryptomonnaie. La production minière du Bhoutan a connu une baisse significative par rapport à 2023, période durant laquelle le pays a miné environ 8 200 BTC. Le dernier dépôt sur la blockchain dépassant 100 000 $ dans des portefeuilles bhoutanais remonte à plus de douze mois, ce qui soulève des questions quant à l'activité actuelle de ses opérations minières.

Le Bhoutan n'est pas le seul mineur à avoir vu ses revenus diminuer tandis que ses coûts opérationnels continuent d'augmenter. Des sociétés de minage cotées en bourse, dont les plus récentes sont DMG Blockchain Solutions, Bitdeer et MARA Holdings, ont toutes annoncé, dans leurs récents rapports trimestriels, avoir vendu des BTC minés pour financer leurs opérations ou se réorienter vers l'infrastructure d'IA.

Les facteurs économiques qui rendaient l'exploitation minière hydroélectrique rentable au Bhoutan ont évolué, et cette activité n'est plus viable. Ces mêmes facteurs ont également contraint les entreprises minières commerciales à repenser leurs modèles économiques.

Arkham prévoit que le Bhoutan épuisera la totalité de ses avoirs en bitcoins d'ici le troisième trimestre 2026 s'il vend la totalité de ses avoirs actuels à un rythme de 50 millions de dollars par mois. Le pays pourrait se retirer du marché avec un profit total d'environ 767 millions de dollars sur la blockchain s'il vend ses avoirs restants à un prix proche du cours actuel du bitcoin, qui avoisine les 81 000 dollars.