Il Bhutan vende altri 100 BTC mentre la riserva sovrana si avvicina allo zero entro settembre
- Nel 2026, il Bhutan ha venduto oltre 230 milioni di dollari in Bitcoin, riducendo le sue riserve attuali a circa 3.119 BTC, per un valore superiore a 250 milioni di dollari.
- Il Bhutan ha originariamente costituito una delle più grandi riserve sovrane di Bitcoin al mondo grazie a un'attività di mining alimentata da energia idroelettrica gestita da Druk Holding and Investments.
- Il Bhutan sta procedendo con la Gelephu Mindfulness City, offrendo regolamentazioni favorevoli alle criptovalute, incentivi fiscali e servizi finanziari garantiti da BTC per attrarre aziende globali.
Il Bhutan ha spostato 100 BTC del valore di 8,1 milioni di dollari dai suoi portafogli di detenzione, continuando una liquidazione costante che la società di analisi blockchain Arkham Intelligence afferma svuoterà l'intera riserva di Bitcoin del paese prima della fine di settembre.
Dall'inizio del 2026, il regno himalayano ha ora venduto Bitcoin per un valore di 230,39 milioni di dollari, mentre attualmente detiene criptovalute per un valore di 252 milioni di dollari. Sta presumibilmente vendendo a un ritmo medio di circa 50 milioni di dollari al mese, un ritmo che esaurirà la sua scorta rimanente in cinque mesi.
Un venditore sovrano al rallentatore
Secondo i rapporti, il Bhutan ha stato liquidando BTC in tranche misurate durante tutto l'anno, spesso instradando le monete attraverso la società di trading con sede a Singapore QCP Capital. Solo a marzo, il governo ha spostato oltre $120 milioni in Bitcoin attraverso più transazioni, inclusa una singola trasferimento di 519,7 BTC valutato a 36,75 milioni di dollari.
La sua riserva ha raggiunto il picco di 13.295 BTC nell'ottobre 2024. Druk Holding and Investments è la società di investimento di proprietà statale che gestisce le attività digitali del Bhutan, e non ha pubblicato alcuna linea temporale su come intende liquidare le sue posizioni in BTC o se ha intenzioni di svuotare il tesoro.
Il Bhutan instrada gli investimenti nella Città della Consapevolezza di Gelephu
A dicembre 2025, il Re Jigme Khesar Namgyel Wangchuck ha annunciato l'allocazione di fino a 10.000 BTC (allora del valore di circa 1 miliardo di dollari) verso Gelephu Mindfulness City (GMC), una zona amministrativa ed economica speciale in sviluppo nel sud del Bhutan.
Il Re ha dichiarato che l'impegno era “per il nostro popolo, la nostra gioventù e la nostra nazione” durante il suo discorso per il Giorno Nazionale.
All'epoca, i funzionari hanno dichiarato che il dispiegamento sarebbe stato graduale e governato da “stretto controllo, trasparenza e prudenza”, con opzioni che includevano l'uso di Bitcoin come garanzia o l'implementazione di strategie di rendimento del tesoro.
Ad oggi, 12 maggio, GMC sta ora compiendo mosse per portare aziende nel paese, avendo lanciato un percorso di licenza accelerato per le aziende già regolamentate nei principali centri finanziari, tra cui Singapore, Abu Dhabi Global Market e Hong Kong.
Il programma riunisce l'approvazione normativa e bancaria, poiché le aziende che si incorporano e ricevono una licenza in GMC ottengono anche un conto aziendale con DK Bank.
DK Bank supporta conti multi-valuta in nove valute, servizi di asset digitali che includono prestiti garantiti da BTC, e ramp di onboarding e offboarding fiat-to-crypto integrate, con commissioni bancarie completamente waive per almeno i primi sei mesi.
L'ultimo quadro di GMC include anche incentivi come lo 0% di imposta sulle società per gli investimenti qualificati, nessuna imposta sulle plusvalenze o sui dividendi, esenzioni fiscali per i talenti stranieri fino al 2030 e strutture di common law modellate sui principi di Singapore e ADGM.
Il mining è rallentato, i costi sono raddoppiati
Il Bhutan ha iniziato a minare Bitcoin nel 2019 utilizzando l'energia idroelettrica in eccesso generata dai suoi fiumi alimentati dai ghiacciai. L'operazione era gestita da Druk Holding and Investments e, al suo picco, ha aiutato la piccola nazione di 750.000 abitanti ad accumulare una delle più grandi posizioni in BTC sovrane al mondo.
Tuttavia, la halving della ricompensa di blocco dell'aprile 2024 ha raddoppiato il costo di produzione di ogni moneta. La produzione di mining del Bhutan ha subito un calo significativo rispetto al 2023, un periodo in cui il paese ha minato circa 8.200 BTC. L'ultimo deposito on-chain superiore a $100.000 nei portafogli in Bhutan è avvenuto più di 12 mesi fa, sollevando domande su quanto siano attualmente attive le sue operazioni di mining.
Il Bhutan non è l'unico miner che ha visto diminuire i ricavi mentre i costi operativi continuano a salire. Miner quotati in borsa, l'ultimo dei quali è DMG Blockchain Solutions, Bitdeer e MARA Holdings, hanno tutti dichiarato di aver venduto BTC minato per finanziare le operazioni o pivot verso infrastrutture IA, secondo recenti report trimestrali.
Le economie che rendevano redditizio il mining alimentato ad acqua per il Bhutan sono cambiate e non sono più sostenibili. Le stesse economie hanno anche spinto i miner commerciali a ripensare i loro modelli di business.
Arkham prevede che il Bhutan esaurirà tutte le sue posizioni in BTC entro il terzo trimestre del 2026 se vende tutte le sue posizioni attuali a un ritmo di 50 milioni di dollari al mese. Il paese potrebbe uscire dal mercato con circa 767 milioni di dollari di profitto on-chain totale se vende tutte le posizioni rimanenti vicino al prezzo attuale di BTC di circa 81.000 dollari.
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Domande frequenti
Quanti Bitcoin possiede ancora il Bhutan?
Al 12 maggio 2026, secondo Arkham Intelligence, il Bhutan detiene circa 3.119 BTC, per un valore superiore a 250 milioni di dollari.
Perché il Bhutan sta vendendo i suoi Bitcoin?
Il Bhutan non ha dichiarato ufficialmente le ragioni, ma nel dicembre 2025 il Re Jigme Khesar Namgyel Wangchuck ha promesso fino a 10.000 BTC per la Gelephu Mindfulness City; inoltre, l'halving del 2024 ha quasi raddoppiato i costi di mining del paese riducendo al contempo la produzione.
Da dove proviene il Bitcoin del Bhutan?
Il Bhutan ha avviato nel 2019 il mining di Bitcoin sostenuto dallo Stato, sfruttando l'energia idroelettrica in eccesso dei suoi fiumi alimentati dai ghiacciai; le operazioni sono gestite da Druk Holding and Investments, la società di investimento sovrana del paese.
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Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi un decennio di esperienza nella scrittura di blog e nella copertura di eventi nel settore delle criptovalute. Presso Cryptopolitan, Hannah contribuisce alla pagina delle notizie, riportando e analizzando gli ultimi sviluppi nei settori DeFi, RWA, regolamentazione crypto, intelligenza artificiale e tecnologie emergenti. Si è laureata all'Arcadia University con una laurea in Amministrazione Aziendale.
