O Butão vende mais 100 BTC, enquanto as reservas soberanas caminham para zero até setembro

O Butão retirou 100 BTC, no valor de US$ 8,1 milhões, de suas carteiras de custódia, dando continuidade a uma liquidação constante que, segundo a empresa de análise de blockchain Arkham Intelligence, esvaziará toda a reserva Bitcoin do país antes do final de setembro.

Desde o início de 2026, o reino do Himalaia já vendeu o equivalente a US$ 230,39 milhões em Bitcoin, e atualmente detém US$ 252 milhões em criptomoedas. Segundo relatos, vendas estão ocorrendo a uma média de US$ 50 milhões por mês, ritmo suficiente para zerar o estoque restante em cinco meses.

Um vendedor soberano em câmera lenta

Segundo relatos, o Butão tem se desfeito de BTC em parcelas controladas ao longo do ano, frequentemente utilizando a corretora QCP Capital, sediada em Singapura. Somente em março, o governo movimentou mais de US$ 120 milhões em Bitcoin em diversas transações, incluindo uma única transferência de 519,7 BTC avaliada em US$ 36,75 milhões.

Suas reservas atingiram de 13.295 BTC em outubro de 2024. A Druk Holding and Investments é o braço de investimentos estatal que administra os ativos digitais do Butão e não divulgou nenhum cronograma sobre como se desfará de suas reservas de BTC ou se tem a intenção de esvaziar o tesouro.

Butão direciona investimentos para a Cidade da Atenção Plena de Gelephu

Em dezembro de 2025, o Rei Jigme Khesar Namgyel Wangchuck anunciou a alocação de até 10.000 BTC (equivalentes na época a aproximadamente US$ 1 bilhão) para a Gelephu Mindfulness City (GMC), uma zona administrativa e econômica especial em desenvolvimento no sul do Butão.

Durante seu discurso no Dia Nacional, o rei afirmou que o compromisso era “para o nosso povo, nossa juventude e nossa nação”.

Na época, as autoridades disseram que a implementação seria gradual e regida por "supervisão rigorosa, transparência e prudência", com opções que incluíam o uso Bitcoin como garantia ou a implementação de estratégias de rendimento do tesouro.

A partir de hoje, 12 de maio, a GMC está tomando medidas para atrair empresas para o país, tendo lançado um processo acelerado de licenciamento para empresas que já são regulamentadas em importantes centros financeiros, incluindo Singapura, Abu Dhabi Global Market e Hong Kong.

O programa reúne aprovação regulatória e serviços bancários, uma vez que as empresas que se constituem e recebem uma licença na GMC também têm direito a uma conta corporativa no DK Bank.

O DK Bank oferece suporte a contas em múltiplas moedas, abrangendo nove moedas diferentes, serviços de ativos digitais, incluindo empréstimos lastreados em BTC, e canais integrados de conversão de moeda fiduciária para criptomoeda, com isenção total das tarifas bancárias por pelo menos os primeiros seis meses.

A estrutura mais recente da GMC também inclui incentivos como imposto corporativo de 0% para investimentos qualificados, isenção de imposto sobre ganhos de capital ou dividendos, isenções fiscais para talentos estrangeiros até 2030 e estruturas de direito comum inspiradas nos princípios de Singapura e do ADGM.

A atividade mineradora diminuiu e os custos dobraram

O Butão iniciou a mineração de Bitcoin em 2019, utilizando o excedente de energia hidrelétrica gerada por seus rios alimentados por geleiras. A operação foi conduzida pela Druk Holding and Investments e, em seu auge, ajudou a pequena nação de 750.000 habitantes a acumular uma das maiores reservas soberanas de BTC do mundo.

No entanto, a redução pela metade da recompensa por bloco em abril de 2024 dobrou o custo de produção de cada moeda. A produção de mineração do Butão sofreu uma queda significativa em comparação com 2023, período em que o país minerou cerca de 8.200 BTC. O último depósito on-chain superior a US$ 100.000 em carteiras no Butão ocorreu há mais de 12 meses, o que levanta dúvidas sobre o nível de atividade atual de suas operações de mineração.

O Butão não é o único minerador que viu sua receita cair enquanto os custos operacionais continuam a subir. Mineradoras de capital aberto, como a DMG Blockchain Solutions, a Bitdeer e a MARA Holdings, divulgaram a venda de BTC minerado para financiar operações ou investir em infraestrutura de IA, de acordo com relatórios trimestrais recentes.

Os fatores econômicos que tornavam a mineração movida a energia hidrelétrica lucrativa para o Butão mudaram e não são mais sustentáveis. Esses mesmos fatores econômicos também levaram as mineradoras comerciais a repensarem seus modelos de negócios.

A Arkham prevê que o Butão esgotará todas as suas reservas de BTC até o terceiro trimestre de 2026, caso venda todas as suas reservas atuais a US$ 50 milhões por mês. O país poderia sair do mercado com um lucro total on-chain de cerca de US$ 767 milhões se vender todas as reservas restantes a um preço próximo ao preço atual do BTC, de aproximadamente US$ 81.000.