Butão vende mais 100 BTC à medida que a reserva soberana se aproxima de zero em setembro

O Butão transferiu 100 BTC, valendo 8,1 milhões de dólares, de suas carteiras de reserva, continuando uma liquidação constante que a empresa de análise de blockchain Arkham Intelligence diz que esvaziará toda a reserva de Bitcoin do país antes do final de setembro.

Desde o início de 2026, o reino do Himalaia já vendeu 230,39 milhões de dólares em Bitcoin, enquanto atualmente detém 252 milhões de dólares em criptomoeda. Está supostamente vendendo a um ritmo médio de cerca de 50 milhões de dólares por mês, um ritmo que limpará sua reserva restante em cinco meses.

Um vendedor soberano em câmera lenta

De acordo com relatórios, o Butão tem vendido BTC em tranches medidas ao longo do ano, muitas vezes roteando moedas por meio da empresa de negociação sediada em Cingapura QCP Capital. Apenas em março, o governo moveu mais de 120 milhões de dólares em Bitcoin por meio de várias transações, incluindo uma única transferência de 519,7 BTC avaliada em 36,75 milhões de dólares.

Sua reserva atingiu o pico em 13.295 BTC em outubro de 2024. A Druk Holding and Investments é o braço de investimento estatal que gerencia os ativos digitais do Butão, e não publicou nenhum cronograma sobre como venderá suas participações em BTC ou se tem alguma intenção de esvaziar o tesouro.

O Butão direciona investimentos para a Cidade da Mindfulness de Gelephu

Em dezembro de 2025, o Rei Jigme Khesar Namgyel Wangchuck anunciou a alocação de até 10.000 BTC (na época valendo aproximadamente 1 bilhão de dólares) para Gelephu Mindfulness City (GMC), uma zona administrativa e econômica especial em desenvolvimento no sul do Butão.

O rei afirmou que o compromisso era “para nosso povo, nossa juventude e nossa nação” durante seu discurso do Dia Nacional.

Na época, os funcionários disseram que a implantação seria gradual e governada por “rigoroso controle, transparência e prudência”, com opções incluindo usar Bitcoin como garantia ou implantar estratégias de rendimento do tesouro.

Até hoje, 12 de maio, a GMC agora está fazendo movimentos para trazer empresas para o país, tendo lançado um caminho acelerado de licenciamento para empresas que já são regulamentadas em grandes centros financeiros, incluindo Cingapura, Abu Dhabi Global Market e Hong Kong.

O programa reúne aprovação regulatória e bancária, pois as empresas que se incorporam e recebem uma licença na GMC também recebem uma conta corporativa com o DK Bank.

O DK Bank suporta contas multimoeda em nove moedas, serviços de ativos digitais incluindo empréstimos lastreados em BTC, e rampas integradas de fiat para cripto e de cripto para fiat, com taxas bancárias totalmente isentas por pelo menos os primeiros seis meses.

A mais recente estrutura da GMC também vem com incentivos, como 0% de imposto corporativo para investimentos qualificados, isenção de impostos sobre ganhos de capital ou dividendos, isenção de impostos para talentos estrangeiros até 2030 e estruturas de common law baseadas nos princípios de Singapura e ADGM.

A mineração desacelerou, os custos dobraram

O Butão começou a minerar Bitcoin em 2019, utilizando o excesso de energia hidrelétrica gerada por seus rios alimentados por geleiras. A operação era conduzida pela Druk Holding and Investments e, em seu auge, ajudou a pequena nação de 750.000 habitantes a acumular uma das maiores posições soberanas de BTC do mundo.

No entanto, a redução pela metade da recompensa de bloco em abril de 2024 dobrou o custo de produção de cada moeda. A produção de mineração do Butão sofreu uma queda significativa em comparação com 2023, período em que o país minerou cerca de 8.200 BTC. O último depósito on-chain superior a US$ 100.000 em carteiras no Butão ocorreu há mais de 12 meses, levantando dúvidas sobre o quão ativas estão atualmente suas operações de mineração.

O Butão não é o único minerador que viu a receita cair enquanto os custos operacionais continuam a aumentar. Mineradores de capital aberto, sendo o mais recente a DMG Blockchain Solutions, Bitdeer e MARA Holdings, divulgaram a venda de BTC minerado para financiar operações ou mudanças para infraestrutura de IA, de acordo com os relatórios trimestrais recentes.

A economia que tornava a mineração movida a energia hidrelétrica lucrativa para o Butão mudou e já não é sustentável. A mesma economia também levou os mineradores comerciais a repensarem seus modelos de negócios.

A Arkham projeta que o Butão esgotará todas as suas reservas de BTC até o terceiro trimestre de 2026, se vender todas as suas posições atuais de BTC a uma taxa de US$ 50 milhões por mês. O país poderia sair do mercado com cerca de US$ 767 milhões em lucro on-chain total, se vender todas as posições restantes perto do preço atual do BTC de aproximadamente US$ 81.000.