Licença dos EUA da Wintermute traz um dos principais provedores de liquidez de cripto global para as estruturas da Wall Street

Um dos principais provedores de liquidez no espaço de cripto acabou de entrar legalmente nos mercados de valores mobiliários dos EUA. Em 6 de agosto, a Wintermute anunciou que sua empresa sediada em Nova York, Wintermute USA LLC, havia se registrado como uma corretora-dealer com a SEC e tornou-se membro da Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA).

De acordo com a Wintermute, a autorização marca sua “entrada nos mercados regulados dos EUA” e aumenta sua capacidade de acomodar “contrapartes institucionais na região”. Este é um marco importante para um market maker que tem mais de US$ 10 bilhões em atividade de negociação diária média em mais de 60 plataformas centralizadas e descentralizadas.

Em vez de operar apenas em mercados nativos de cripto, a Wintermute poderá operar em mercados regulados amplamente utilizados pelas instituições da Wall Street.

O que o registro permite que a Wintermute faça

A licença restringe o uso ao negócio próprio. A Wintermute USA poderá atuar como principal e fornecer liquidez em transações de balcão envolvendo ações dos EUA, opções e qualquer outro instrumento baseado em títulos, enquanto negocia para sua própria conta. Ela também pode se envolver em transações de autoliquidação envolvendo títulos usando ativos digitais que existem em seu portfólio.

A importância da aprovação pode ser vista no fato de que a Wintermute agora é uma Participante Autorizada (AP) para produtos negociados em bolsa, incluindo ETFs de ativos digitais. As APs são responsáveis pela criação e resgate de cotas de ETF, garantindo assim que os preços do ETF e o valor dos ativos subjacentes coincidam. Assim, esse papel da Wintermute a aproxima da infraestrutura de mercado envolvida no desenvolvimento de ETFs de cripto.

A empresa sediada no Reino Unido afirmou que a licença obtida é resultado de vários anos de trabalho com as autoridades americanas.

Por que uma única entidade regulada muda a matemática do mercado

Receber uma licença de corretora-dealer significa mais do que apenas obter uma nova aprovação regulatória. Como tanto as atividades de cripto quanto as de títulos tradicionais estão em uma única empresa, fazer negociações, liquidar transações e gerenciar riscos tornam-se mais simples. Isso também ajuda os investidores institucionais a obter acesso a ambos os mercados usando apenas uma plataforma comum.

Além disso, isso leva a um aumento da competição entre market makers. A Jane Street e a Citadel Securities construíram grandes franquias de market making em mercados tradicionais, particularmente ações e ETFs, enquanto a Wintermute se tornou um grande provedor de liquidez em ativos digitais e agora está se expandindo para os mercados regulados dos EUA. À medida que os títulos tokenizados e os ETFs de ativos digitais se tornam populares, a vantagem competitiva pode estar com as empresas que são capazes de fornecer liquidez tanto nos mercados tradicionais quanto nos baseados em blockchain, em vez daquelas que se especializam exclusivamente em um dos tipos de mercado. Essa convergência pode mudar a forma como o capital institucional se move entre os dois mercados.

Além da própria Wintermute, o registro é indicativo da maior institucionalização dos mercados de criptomoedas. À medida que mais produtos de ativos digitais licenciados entram no mercado, os market makers que entendem tanto as finanças tradicionais quanto as criptomoedas podem se tornar jogadores importantes.

Sua participação pode melhorar a liquidez do mercado, reduzir os spreads e aprimorar os processos de descoberta de preços, criando assim condições favoráveis para que os investidores institucionais invistam em criptomoedas.

“Nossa convicção de longo prazo sempre foi de que os mercados de ativos digitais evoluirão em mais de uma direção”, disse o fundador e CEO Evgeny Gaevoy. “Os ativos digitais e as finanças tradicionais continuarão a se desenvolver em paralelo, se cruzar de novas maneiras e, finalmente, se integrar mais profundamente.”

A onda de tokenização para a qual a licença foi construída

O movimento da Wintermute ocorre à medida que a tokenização ganha impulso nos mercados financeiros. A Tokenização 2030: Wall Street On-Chain estima cerca de US$ 17 bilhões em ativos tokenizados hoje e projeta um mercado de caso base de US$ 5,5 trilhões até 2030. Enquanto isso, a a16zcrypto estima ativos reais tokenizados já terem excedido US$ 34 bilhões, excluindo stablecoins.

O impulso na indústria agora está se tornando evidente. Como relatado anteriormente, a Tokenization Taskforce do Reino Unido inclui figuras notáveis das finanças tradicionais, bem como empresas nativas de cripto, como Circle, Ripple, Coinbase, entidade Payward da Kraken, Chainalysis, Fireblocks, Digital Asset Holdings, GFO-X e Wintermute.

Sua participação indica que as autoridades reguladoras estão começando a considerar o sistema de finanças baseado em blockchain como parte do ecossistema do mercado de capitais, em vez de um sistema alternativo.

A Wintermute disse que, ao garantir o registro de corretora-dealer, ela “posiciona estrategicamente a Wintermute USA para o emergente cenário de títulos tokenizados”. O registro também está alinhado com o objetivo mais amplo da Wintermute de se expandir para ativos reais tokenizados.

Apenas alguns meses atrás, a empresa iniciou seu serviço de negociação OTC para produtos de ouro tokenizados como PAXG e XAUT, citando a crescente demanda por liquidações usando pagamentos blockchain 24 horas por dia e por ser capaz de mover garantias de maneira mais eficiente do que antes. Foi relatado que a tendência do ouro tokenizado tem o potencial de se desenvolver significativamente, atingindo um valor de mercado mínimo de US$ 15 bilhões em 2026.

Os reguladores já começaram a limpar o cenário legal. Em janeiro de 2026, três divisões da SEC afirmaram que os títulos não estão isentos de responsabilidade legal apenas porque dependem de um blockchain. As ações da Wintersmute indicam que a empresa pretende obter acesso aos mercados regulados antes que os títulos tokenizados se tornem mainstream.

Se outros jogadores-chave na cena internacional de cripto seguirem o exemplo, as linhas entre empresas da Wall Street e provedores de liquidez centrados em cripto podem continuar a se tornar difusas, facilitando assim a fusão entre as finanças tradicionais e os mercados de ativos digitais.