La licence américaine de Wintermute attire un fournisseur de liquidités crypto mondial de premier plan sur les rails de Wall Street

L’un des principaux fournisseurs de liquidités dans l’espace crypto vient d’entrer légalement sur les marchés des titres américains. Le 6 août, Wintermute a annoncé que sa société basée à New York, Wintermute USA LLC, s’était enregistrée en tant que courtier-dépositaire auprès de la SEC et est devenue membre de l’Autorité de régulation de l’industrie financière (FINRA).

Selon Wintermute, l’autorisation marque son « entrée sur les marchés réglementés américains » et renforce sa capacité à accueillir « des contreparties institutionnelles dans la région ». Il s’agit d’une étape importante pour un market maker qui réalise plus de 10 milliards de dollars d’activité de trading quotidienne moyenne sur plus de 60 plateformes centralisées et décentralisées.

Plutôt que de n’opérer que sur des marchés crypto-natifs, Wintermute pourra opérer sur des marchés réglementés largement utilisés par les institutions de Wall Street.

Ce que l’enregistrement permet à Wintermute de faire

La licence restreint l’utilisation à la négociation pour compte propre. Wintermute USA pourra agir en tant que principal et fournir de la liquidité dans des transactions de gré à gré impliquant des actions américaines, des options et tout autre instrument basé sur des titres, tout en négociant pour son propre compte. Elle peut également s’engager dans des transactions d’auto-liquidation impliquant des titres à l’aide d’actifs numériques existant dans son portefeuille.

L’importance de l’approbation peut être observée dans le fait que Wintermute est désormais un Participant Autorisé (AP) pour les produits négociés en bourse, y compris les ETF d’actifs numériques. Les AP sont responsables de la création et du rachat des parts d’ETF, assurant ainsi que les prix de l’ETF et la valeur des actifs sous-jacents coïncident. Ainsi, ce rôle de Wintermute le rapproche de l’infrastructure de marché impliquée dans le développement des ETF crypto.

La société basée au Royaume-Uni a déclaré que la licence obtenue est le résultat de plusieurs années de travail avec les autorités américaines.

Pourquoi une seule entité réglementée change les mathématiques du marché

Recevoir une licence de courtier-dépositaire signifie plus que simplement obtenir une nouvelle approbation réglementaire. Puisque les activités crypto et de titres traditionnels sont réunies dans une seule entreprise, la réalisation des trades, le règlement des transactions et la gestion des risques deviennent plus simples. Cela aide également les investisseurs institutionnels à accéder aux deux marchés en utilisant une seule plateforme commune.

De plus, cela conduit à une concurrence accrue entre les market makers. Jane Street et Citadel Securities ont construit des franchises majeures de market making sur les marchés traditionnels, en particulier les actions et les ETF, tandis que Wintermute est devenu un fournisseur de liquidités majeur dans les actifs numériques et s’étend désormais aux marchés réglementés américains. À mesure que les titres tokenisés et les ETF d’actifs numériques deviennent populaires, l’avantage concurrentiel pourrait appartenir aux entreprises capables de fournir de la liquidité à la fois sur les marchés traditionnels et basés sur la blockchain, plutôt qu’à celles qui se spécialisent uniquement dans l’un des types de marchés. Cette convergence pourrait changer la manière dont le capital institutionnel circule entre les deux marchés.

En dehors de Wintermute elle-même, l’enregistrement est indicatif de l’institutionnalisation plus large des marchés de cryptomonnaies. À mesure que davantage de produits d’actifs numériques agréés entrent sur le marché, les market makers qui comprennent à la fois la finance traditionnelle et les cryptomonnaies pourraient devenir des acteurs importants.

Leur implication pourrait améliorer la liquidité du marché, réduire les spreads et améliorer les processus de découverte des prix, créant ainsi des conditions favorables pour que les investisseurs institutionnels investissent dans les cryptomonnaies.

« Notre conviction à long terme a toujours été que les marchés d’actifs numériques évolueront dans plus d’une direction », a déclaré le fondateur et PDG Evgeny Gaevoy. « Les actifs numériques et la finance traditionnelle continueront de se développer parallèlement, de s’intersecter de nouvelles manières et de s’intégrer plus profondément. »

La vague de tokenisation pour laquelle la licence est construite

Le mouvement de Wintermute survient alors que la tokenisation gagne du momentum sur les marchés financiers. Citigroup’s Tokenization 2030: Wall Street On-Chain évalue à environ 17 milliards de dollars les actifs tokenisés aujourd’hui et projette un marché de base de 5,5 billions de dollars d’ici 2030. Pendant ce temps, a16zcrypto estime que les actifs réels tokenisés ont déjà dépassé $34 milliard, hors stablecoins.

L’élan dans l’industrie devient désormais évident. Comme cela a été rapporté précédemment, la Tokenization Taskforce du Royaume-Uni comprend des personnalités notables de la finance traditionnelle ainsi que des entreprises crypto-natives telles que Circle, Ripple, Coinbase, l’entité Payward de Kraken, Chainalysis, Fireblocks, Digital Asset Holdings, GFO-X et Wintermute.

Leur implication indique que les autorités réglementaires commencent à considérer le système de finance basé sur la blockchain comme faisant partie de l’écosystème du marché des capitaux plutôt que comme un système alternatif.

Wintermute a déclaré qu’en obtenant l’enregistrement de courtier-dépositaire, elle « positionne stratégiquement Wintermute USA pour le paysage émergent des titres tokenisés ». L’enregistrement est également conforme à l’objectif plus large de Wintermute de s’étendre aux actifs réels tokenisés.

Il y a seulement quelques mois, l’entreprise a lancé son service de trading OTC pour les produits d’or tokenisés comme PAXG et XAUT, citant la demande croissante de règlements utilisant des paiements blockchain 24h/24 et la capacité de déplacer des garanties plus efficacement qu’auparavant. Il a été rapporté que la tendance de l’or tokenisé a le potentiel de se développer considérablement, atteignant une valeur marchande minimale de 15 milliards de dollars en 2026.

Les régulateurs ont déjà commencé à clarifier le paysage juridique. En janvier 2026, trois divisions de la SEC ont déclaré que les titres ne sont pas exemptés de responsabilité juridique simplement parce qu’ils s’appuient sur une blockchain. Les actions de Wintersmute indiquent que l’intention de l’entreprise est d’accéder aux marchés réglementés avant que les titres tokenisés ne deviennent grand public.

Si d’autres acteurs clés de la scène crypto internationale suivent l’exemple, les lignes entre les entreprises de Wall Street et les fournisseurs de liquidités centrés sur la crypto continueront de se brouiller, facilitant ainsi la fusion entre la finance traditionnelle et les marchés d’actifs numériques.