O Fed foi pressionado a realizar um corte de juros maior? Algo não está certo

O Federal Reserve (Fed) reduziu drasticamente as taxas de juros na quarta-feira, anunciando o primeiro corte desde março de 2020. A decisão surpreendeu alguns economistas e especialistas em políticas públicas.

O Fed reduziu sua taxa básica de juros em 0,50 ponto percentual na quarta-feira, o dobro do corte mais típico de 0,25 ponto percentual. Essa medida marcou uma virada crucial na luta do Fed contra a inflação mais alta dos últimos 40 anos.

As probabilidades do mercado apontavam, de forma esmagadora, para um corte de 25 pontos-base na semana anterior à decisão. Então, o que aconteceu? O Fed foi pressionado a realizar um corte de juros maior?

O presidente do Fed, Jerome Powell, afirmou que o banco central "não está atrasado" e que a decisão da instituição de cortar a taxa de juros em meio ponto percentual é "um sinal do nosso compromisso" em não ficar para trás na resposta à realidade da economia.

Cortes e aumentos nas taxas de juros pelo Fed deixam investidores em situação de incerteza

Vamos ao que interessa. Uma semana antes da reunião, os mercados previam uma probabilidade de 70% de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros. Além disso, 24 horas antes da decisão, a probabilidade de um corte de 25 pontos-base chegou a 72%.

Por outro lado, o sentimento geral no início de setembro corroborava a perspectiva da CME em relação à taxa de juros do Fed. Se o relatório de empregos de agosto mostrasse um aumento significativo no desemprego, um corte de 50 pontos-base seria necessário.

No entanto, caso contrário, por que o braço de investimento do Banco Central cortaria as taxas de juros tão rapidamente com a inflação subjacente ainda acima de 3%? De acordo com uma reportagem da CNN, não havia nenhuma emergência que exigisse um corte agressivo nas taxas em setembro ou em qualquer outro momento deste ano. Como previsto, o relatório de empregos de agosto mostrou que o desemprego caiu de 4,3% para 4,2%.

Logo após esse relatório, as chances de um corte de 50 pontos-base na taxa de juros caíram para 2%. Isso ocorreu menos de duas semanas antes da reunião de setembro.

Momentos antes da reunião do Banco Central, democratas e republicanos defenderam cortes de 75 pontos-base na taxa de juros. A possibilidade de um corte de 50 pontos-base tornou-se o assunto mais comentado em Wall Street antes da reunião.

Anteriormente, a inflação do núcleo do IPC em agosto foi de 3,2%. Isso marcou o 41º mês consecutivo com inflação do núcleo do IPC acima de 3,0%, ficando bem acima da meta de 2% do Fed.

Durante a reunião do Fed, Powell afirmou que a economia ainda estava tecnicamente em "desemprego máximo". Isso significa que a taxa de desemprego estava abaixo de 5%. Com essa clara indicação da direção do mercado, por que Powell tomou a decisão que tomou na quarta-feira?

Ainda é debatido se o Fed foi pressionado a realizar um corte maior nas taxas de juros. A intenção era apresentar uma economia estável antes das eleições de novembro?

O que fica claro é que não foi uma decisão unânime, e isso deveria acender um sinal de alerta.