La Fed a-t-elle été pressée d’accorder une baisse de taux plus importante ? Quelque chose ne colle pas
- La Réserve fédérale a annoncé mercredi une baisse de 0,5 point de pourcentage des taux d'intérêt, la première depuis 4 ans.
- Avant la réunion de la Fed en septembre, des politiciens et des analystes du marché ont appelé à une baisse de 50 à 70 points de base.
- Les analystes soutiennent que la décision de baisser les taux n'a pas été prise à l'unanimité, ce qui devrait soulever quelques alarmes.
La Réserve fédérale (Fed) a agressivement baissé les taux d’intérêt mercredi, annonçant la première baisse depuis mars 2020. La décision a surpris certains économistes et experts en politique.
La Fed a abaissé son taux de référence de 0,50 point de pourcentage mercredi, soit le double de la baisse plus typique de 0,25 point de pourcentage. Cette mesure a marqué un tournant critique dans la lutte de la Fed contre l’inflation la plus forte en 40 ans.
Les probabilités du marché soutenaient massivement une baisse de 25 points de base la semaine avant la décision. Que s’est-il passé ? La Fed a-t-elle été pressée d’accorder une baisse de taux plus importante ?
Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la banque centrale n’est pas « en retard » et que la décision de l’entité de baisser de moitié un point est « un signe de notre engagement » à ne pas prendre de retard face à la réalité économique.
Les baisses et hausses de taux de la Fed laissent les investisseurs en suspens
Entrons dans les détails. Une semaine avant la réunion, les marchés voyaient une chance de 70 % d’une baisse de 25 points de base. De plus, 24 heures avant la décision, les probabilités d’une baisse de 25 points de base étaient aussi élevées que 72 %.
D’un autre côté, le sentiment général se dirigeant vers septembre soutenait les sentiments de la Fed watch de CME. Si le rapport sur l’emploi d’août avait montré une augmentation significative du chômage, alors une baisse de 50 points de base était nécessaire.
Cependant, si ce n’est pas le cas, pourquoi la Réserve aurait-elle coupé trop rapidement alors que l’inflation sous-jacente reste supérieure à 3 % ? Selon un rapport de CNN, il n’y avait pas d’urgence exigeant une baisse agressive des taux en septembre ou à tout autre moment cette année. Comme prévu, le rapport sur l’emploi d’août a montré que le chômage est passé de 4,3 % à 4,2 %.
Peu de temps après ce rapport, les probabilités d’une baisse de 50 points de base sont tombées à 2 %. Cela faisait moins de deux semaines avant la réunion de septembre.
Juste avant la réunion de la Réserve, les Démocrates et les Républicains ont appelé à des baisses de taux de 75 points de base. Les probabilités d’une baisse de 50 points de base sont devenues le sujet de Wall Street avant la réunion.
Plus tôt, l’inflation sous-jacente de l’IPC d’août était de 3,2 %. Cela marquait le 41e mois consécutif avec une inflation sous-jacente de l’IPC de 3,0 % ou plus, bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed.
Pendant la réunion de la Fed, Powell a déclaré que l’économie était techniquement à un « chômage maximal ». Cela signifiait que le chômage était inférieur à 5,0 %. Avec cette direction claire du marché, pourquoi Powell a-t-il pris la décision qu’il a prise mercredi ?
Qu’il y ait eu pression ou non pour une baisse plus importante reste un débat. L’intention était-elle de présenter une économie stable avant les élections de novembre ?
Ce qui reste clair, c’est que ce n’était pas une décision unanime, et cela devrait soulever des doutes.
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Florence Muchai
Florence couvre depuis 6 ans l'actualité crypto, du jeu vidéo, de la technologie et de l'IA. Ses études en informatique à l'Université de sciences et technologies de Meru et sa formation en gestion des catastrophes et en diplomatie internationale à l'MMUST lui ont amplement permis de développer des compétences linguistiques, d'observation et techniques. Florence a travaillé au sein du groupe VAP et en tant qu'éditrice pour plusieurs médias spécialisés dans la crypto.
