연준이 더 큰 폭의 금리 인하를 단행하도록 압력을 받았던 걸까요? 뭔가 석연치 않은 부분이 있습니다

연방준비제도(Fed)는 수요일에 금리를 대폭 인하하며 2020년 3월 이후 첫 금리 인하를 발표했습니다. 이번 결정은 일부 경제학자와 정책 전문가들을 놀라게 했습니다.

연준은 수요일에 기준금리를 0.50%포인트 인하했는데, 이는 통상적인 0.25%포인트 인하의 두 배에 달하는 수치입니다. 이번 조치는 40년 만에 최고치를 기록한 인플레이션에 맞서는 연준의 노력에 있어 중요한 전환점이 되었습니다.

결정 발표 일주일 전, 시장은 압도적으로 25bp 금리 인하를 예상했습니다. 그렇다면 무슨 일이 일어난 걸까요? 연준은 더 큰 폭의 금리 인하 압력을 받았을까요?

제롬 파월 연준 의장은 중앙은행이 경제 상황에 "뒤처지지 않았다"며, 금리를 0.5%포인트 인하하기로 한 결정은 경제 현실에 대응하는 데 "뒤처지지 않겠다는 우리의 의지를 보여주는 것"이라고 말했습니다.

연준의 금리 인하와 인상으로 투자자들은 불확실성에 휩싸였다

이제 본론으로 들어가 보겠습니다. 회의 일주일 전, 시장에서는 25bp 금리 인하 가능성을 70%로 예상했습니다. 또한, 결정 24시간 전에는 25bp 금리 인하 가능성이 72%까지 치솟았습니다.

반면, 9월을 앞두고 전반적인 분위기는 CME의 연준 금리 전망에 부합했습니다. 8월 고용 보고서에서 실업률이 크게 상승한 것으로 나타나면 50bp 금리 인하가 필요하다는 것이었습니다.

하지만 그렇지 않다면 근원 인플레이션이 여전히 3%를 넘는 상황에서 중앙은행이 왜 그렇게 빨리 금리를 인하했을까요? CNN 보도에 따르면 9월이나 올해 어느 시기에도 공격적인 금리 인하를 요구할 만한 긴급 상황은 없었습니다. 예상대로 8월 고용 보고서에서는 실업률이 4.3%에서 4.2%로 하락했습니다.

그 보고서가 나온 직후, 50bp 금리 인하 가능성은 2%까지 떨어졌습니다. 이는 9월 회의를 불과 2주도 채 남기지 않은 시점이었습니다.

연방준비제도(RBA) 회의 직전, 민주당과 공화당은 75bp 금리 인하를 요구했습니다. 회의를 앞두고 월가에서는 50bp 금리 인하 가능성이 거론되었습니다.

앞서 8월 근원 소비자물가지수(CPI) 상승률은 3.2%를 기록했습니다. 이는 근원 CPI 상승률이 3.0%를 넘은 것이 41개월 연속 이어진 것으로, 연준의 목표치인 2%를 크게 웃도는 수치입니다.

연준 회의에서 파월 의장은 경제가 여전히 사실상 "최대 실업률" 상태에 있다고 말했습니다. 이는 실업률이 5.0% 미만이라는 의미입니다. 이처럼 명확한 시장 방향에도 불구하고 파월 의장은 왜 수요일에 그러한 결정을 내렸을까요?

연준이 더 큰 폭의 금리 인하를 단행하도록 압력을 받았는지 여부는 여전히 논쟁거리입니다. 11월 선거를 앞두고 안정적인 경제 상황을 보여주려는 의도였을까요?

아니었다는 점 만장일치가 이며, 이는 우려스러운 부분입니다.