연준이 더 큰 금리 인하로 압박을 받았는가? 뭔가 이상하다

연방준비제도(Fed, 연준)는 수요일 금리를 공격적으로 인하하며 2020년 3월 이후 첫 금리 인하를 발표했습니다. 이 결정은 일부 경제학자들과 정책 전문가들을 놀라게 했습니다.

연준은 수요일 기준 금리를 0.50%p 인하했으며, 이는 일반적인 0.25%p 인하의 두 배입니다. 이 조치는 40년 만에 가장 높은 인플레이션과의 전쟁에서 연준의 중요한 전환점을 mark했습니다.

의사 결정 일주일 전, 시장의 확률은 25bp 인하를 압도적으로 지지했습니다. 그렇다면 무슨 일이 일어난 것일까요? 연준이 더 큰 금리 인하로 압박을 받았을까요?

연준 의장 제롬 파월은 중앙은행이 곡선 '뒤에 있지 않다'고 말하며, 절반 포인트 인하를 결정한 것은 경제 현실에 대응하여 뒤처지지 않겠다는 '우리의 헌신'의 징표라고 말했습니다.

연준 금리 인하와 인상은 투자자를 공백 상태에 놓습니다

자세히 살펴보겠습니다. 회의 일주일 전, 시장은 25bp 금리 인하의 70% 확률을 보였습니다. 또한 의사 결정 24시간 전, 25bp 인하의 확률은 최대 72%에 달했습니다.

한편, 9월을 앞두고 일반적인 심리는 CME의 연준 감시 sentiments를 지지했습니다. 8월 고용 보고서에서 실업률이 현저히 상승했다면 50bp 인하가 필요했을 것입니다.

하지만 그렇지 않다면, 왜 연준은 핵심 인플레이션이 여전히 3%를 상회하는 상황에서 너무 빠르게 인하했을까요? CNN 보도에 따르면 9월이나 올해의 어느 시점에도 공격적인 금리 인하를 요구하는 긴급 상황은 없었습니다. 예측대로 8월 고용 보고서는 실업률이 4.3%에서 4.2%로 하락했음을 보여주었습니다.

그 보고서 직후, 50bp 금리 인하의 확률은 2%로 떨어졌습니다. 이는 9월 회의 이틀 전이었습니다.

준비금 회의 직전, 민주당과 공화당 모두 75bp의 금리 인하를 촉구했다. 50bp 금리 인하 가능성은 회의 전 월가의 주요 화두가 되었다.

이전에는 8월 핵심 CPI 인플레이션이 3.2%였다. 이는 핵심 CPI 인플레이션이 3.0% 이상을 기록한 41개월 연속을 의미했으며, 연준의 2% 목표치를 크게 상회했다.

연준 회의에서 파월은 경제가 여전히 기술적으로 '최대 고용' 상태라고 말했다. 이는 실업률이 5.0% 미만임을 의미한다. 이러한 명확한 시장 방향성 속에서, 파월은 왜 수요일에 그가 결정한 결정을 내렸는가?

연준이 더 큰 금리 인하에 압력을 받았는지 여부는 여전히 논쟁의 대상이다. 11월 선거를 앞두고 안정적인 경제를 제시하려는 의도였는가?

명확한 것은 이것이 만장일치로 결정된 것이 아니라는 점이며, 이는 일부 경계심을 불러일으켜야 합니다.